今年秋天是歷史上最大宗破產案的十周年。在2008年9月15日，雷曼兄弟受次貸泡沫爆破波及，申請破產保護，並背負6,130億美元的巨額債務，隨即在華爾街掀起風暴，不但導致股市大跌及信貸市場緊縮，更拖累實質經濟，債台高築的歐元區部分國家以至全球也受到牽連。

全球金融系統因過度活動而引發是次危機，G20國同意有必要大舉革新其運作和規管方式，而國際間也必須加強合作，才可防患未然。

如今十年已過，雖然部分意願良好的計劃最終未有成事，但無疑全球金融業在監管加強下已重塑面貌。改革金融業的工作包括兩方面，一是加強監管金融機構以防範壞賬蔓延和減低破產風險；另一方面是提高運作透明度和改善對投資者的保障，特別是零售投資者。

更嚴格法規陸續生效

多項新法例和規則由此應運而生。《巴塞爾III》於2010年底通過，對銀行實施更嚴格的流動性要求，以提高其資本質素。在美國，《多德—弗蘭克法》（Dodd-Frank Act）規管投資銀行的衍生工具和投機交易活動，同時加強對消費者和借貸人的保障（雖然美國總統特朗普在上任後已逐步放寬規管）。

與此同時，歐洲於2014年成立銀行聯盟（Banking Union），著手改革銀行業，務求日後不會再出現動用納稅人金錢來拯救金融機構的情況。另外，規定投資服務供應商在提供服務時，必須考慮投資者的風險概況的歐盟《金融工具市場指令II》（MiFID II），也於2018年初生效。

在加強監管金融業法規的同時，全球稅務透明度也逐步提高，包括美國的《海外帳戶稅收合規法案》（FATCA）及經合組織的《自動交易資料協議》（Automatic Exchange of Information agreements）已陸續實施，整個浪潮已完全革新銀行業。

各家金融機構為了符合新規，獲利能力難免受壓，唯有透過投資和開發新增長來源去適應新局。

迷失十年的後遺症

不過，如果就此以為這些世紀重創後的傷疤已經消退便是錯判形勢。首先，經過多年搶救和維持靜脈注射後，究竟市場在治療完全中止時將如何反應仍屬未知之數。其次，在2007-2008年所受的部分創傷至今並仍未療癒。

就如歷史學家托澤（Adam Tooze）在最新出版的著作中指出，在雷曼兄弟倒閉後觸發的大衰退期，已對國際關係和政治平衡產生深遠的影響。