證監會應該放下身段，關懷市場小投資者，多聆聽小投資者的聲音，只有從他們口中證監才可以知道市場真實的一面。

就在習總訪港前夕，各界準備亢奮慶祝回歸祖國二十週年之際，想不到香港金融市場竟出現恐怖襲擊。也許香港股市為突顯其國際金融中心地位，泡製了一幕前所未見的「十隻仆街的港股」。十隻股票齊齊跌逾九成，隊形整齊，蔚為奇觀。大陸著名財經媒體，甚至國際知名媒體如亞洲華爾街日報、彭博資訊等均作出報道，香港國際金融中心這次可真是名揚四海矣！這千載難得一見的奇觀，當然要記錄下來，因此本期不得不以此為題材撰文。

港股新股類——老千股

這次暴跌的，都是不應該上市不能上市卻又偏偏上了市的啤殼股莊家股垃圾股，市場把這些股票歸納為香港股市獨有的新股類——老千股。顧名思義，老千是行騙的人，老千股就是行騙的股票。當然，老千股不懂得騙人，所以老千股是指那些上市公司主席或隱形大股東就是老千的股分。

老千股行騙手法萬變不離其宗，不是向下炒就是股權高度集中，目的只有一點，就是最後令到一眾散戶損手離場或永遠離不了場。這些老千手法不是甚麼新鮮事，六年前（二○一一年）我已經帶領受害者示威遊行，要求監管機構和港交所（00388）堵塞上市漏洞，規管上市公司「向下炒」的行為魚肉小股民，可惜他們聽完算數，闊佬懶理。

至於股權高度集中的老千手法，我在二○一三年十二月三日本專欄中寫了一篇標題為〈全配售令造市合法化〉的文章，力斥這荒唐制度有百害而無一利，只是令莊家從過去偷偷摸摸造市轉而變成奉旨造市，把違法的市場行為合法化。這篇文章還收錄在本人二○一四年出版的《港股現象》一書內。證監會若缺乏經費購買書籍，大可到公共圖書館借閱。

這些顯淺的道理，偏偏就是證監不懂；這些人所共知的市場現象，偏偏就是證監不知；這些人神共憤的強盜行為，偏偏就是證監不管。你說證監是不是在發夢？仍未瞓醒？市場人士人人皆知的事情證監應管不管，大事不管，只管些雞毛蒜皮小事，諸如有沒有住址證明、有沒有電話錄音落盤等等。

股壇老千貴為善長仁翁

向下炒和圍飛在香港股市存在已久，少說已存在二、三十年了。這班無良的股壇老千今天全部都貴為總理、主席，乜乜堂物物局等慈善機構的善長仁翁，幾乎所有市場人士都清楚知道他們就是股壇老千，看著他們在螢幕裏那副偽善的面孔，恐怕連隔夜冷飯也吐出來！證監若把他們一網打盡，香港的慈善事業所受打擊肯定最大，可能從此一蹶不振！不知道這是不是證監一直視若無睹的苦衷？

股壇老千看見證監隻眼開隻眼閉，於是更加肆無忌憚地向下炒和圍飛，甚至嫌市場買殼太慢太費時失事了，索性把香港股市活化成為啤殼工廠，借一些合資格的公司上市，幾年後套了個殼然後把公司業務物歸原主，當然還要給些甜頭予借公司業務的人！

全配售之後，無疑為香港股市啤殼工業大開方便之門，因為沒有街外人可分一「茶匙」，更容易圍飛，更容易計數，更容易夾上，吸引無知散戶上當。港股弄致至今天一片烏煙瘴氣，你說是不是證監包庇縱容這班老千？證監會是不是難辭其咎？

去年底，港交所和證監會在輿論連番壓力下終於做了點事，聯合推出《有關建議改善香港聯合交易所有限公司的上市監管決策及管治架構的聯合諮詢文件》，當然會遭到這班老千及利益既得者大力反對。最近港交所公布了被國內傳媒稱為「丁酉新政」的有關檢討及修訂創業板及主板規則的諮詢文件結果，有人認為是導致這次老千股崩盤原因，也有人認為是股壇壞孩子屈大衛那幅「五十股連環圖」曝光的結果。

姑勿論甚麼原因導致這次崩盤，證監高官該睡醒了，也不要掩著耳朵蒙起眼睛，就等於市場甚麼事都沒發生。新任特首林鄭月娥也以關懷、聆聽、行動、創新風格治港，證監會同樣應該放下身段，關懷市場小投資者，多聆聽小投資者的聲音，不要置他們的控訴於不理，只有從他們口中證監才可以知道市場真實的一面。在冷氣辦公室裏閉門造監管根本是費時失事！

呂志華

資深經濟評論員、確思傳信財經顧問有限公司董事總經理