百家塔政策研究所日前發表《消費轉型：從購物天堂到體驗樂園》研究報告，指出香港零售市場雖然受網上購物與北上消費熱潮夾擊，但情況卻並非一面倒，現在說「零售末日」未免過於悲觀，港人對商場消費的需求並未減退，只是轉到了深圳。消費者正「取質捨量」，只願為值得出門的體驗花錢。百家塔政策研究中心共同創辦人及經濟研究總監徐家健認為，深圳強在購物中心，弱在旅遊景區及文體消費，香港不應與深圳比規模、比價格，而應發揮在餐飲、娛樂、藝術、運動及養生方面的比較優勢，把具人流優勢的商場轉型為同時吸引本地居民和旅客的「體驗樂園」。

香港是全球商場最密集的城市之一，商場面積與密度約為新加坡的1.4倍，而且多與港鐵站及行人天橋直接連接。然而，部分港人仍然捨近求遠，專程北上消費。根據深圳市零售商業行業協會2024年發表的《深港兩地消費滿意度調查》，超過九成受訪港人曾多次到深圳消費，大多與家人或朋友同行，並即日往返；逾九成在當地消費餐飲，近八成會到購物商場。

報告認為，內地商場已取代本地的屋苑及社區型商場。另外，港人願意花時間過關消費，反映交通距離並非消費者最主要考慮，關鍵在於，目的地是否有足夠吸引力。徐家健表示：「香港人其實沒有不再逛商場，無論北上深圳還是去日韓旅遊，不少港人都會專程到大型商場消磨一整天，坐一兩個小時車也在所不計。今天的消費者懂得取質捨量，只為值得出門的體驗花錢。本地不少商場的問題，在於未能提供這種體驗。」

K型分化：旅遊消費撐得住 本地消費調整更深

報告分析指，香港正出現「K型分化」的不均衡復蘇。受惠於旅客回升、盛事經濟及奢侈品消費的板塊表現強勁，依賴本地消費及傳統經營模式的中小企則復蘇緩慢。本港2026年第一季零售業總銷貨價值按年上升12.1%，同期食肆總收益只微升1.1%。餐飲業內部亦見分化：旅遊區高級食肆及體驗式餐飲表現較好，傳統中式酒樓及非旅遊區餐廳則利潤倒退。

報告以美國為鑑。美國2017年出現「零售末日」，主因是網購普及、商場供應過剩，以及消費由購物轉向與朋友外出用餐。過去二十年，美國人平均每日在家的時間增加了逾一個半小時，但消費者並沒有停止花錢，而是取質捨量：外出用餐次數減少，每餐花費卻增加；演唱會等「值得出門」的活動需求依然強勁。徐家健指，深圳的情況亦相同，傳統、同質化的商場人流持續下跌，只有規模大、以體驗為主導、交通便利的新世代商場能夠吸引客流。不過，深圳在旅遊景區及文體消費方面口碑一般，這正是香港可以發揮的空間。

倡重新定位為「綜合娛樂項目」

報告亦建議，零售店推動快閃活動、體驗店及線上線下融合的同時，商場更要發展出同時滿足本地人和旅客的體驗經濟。香港星級餐廳密度高，卻少有商場集合多間星級餐廳，若能做到，這些餐廳就可以成為吸引人流的主力店。不少表演場地就在連接鐵路的大型商場旁邊，商場可以配合演出舉辦紀念品銷售及簽名會等快閃活動。香港亦可借助蓬勃的藝術品交易市場，參考teamLab的經驗，引入親民、互動的藝術體驗。

另外，香港擁有長達1,180公里的海岸線及263個離島，可以讓碼頭商場與水上活動無縫銜接，在養生方面，則可以中高端、一站式的水療、醫美及中西醫結合服務建立差異化優勢。

徐家健認為，服務屋苑居民日常所需的民生及社區商場，可以維持現有模式，至於其他商場，特別是距離住宅區較遠、顧客須專程前往的區域型及大型商場，則應重新定位為「綜合娛樂項目」，大幅增加體驗型服務的比重。