香港生產力促進局最新(19日)公布2025年第三季「渣打香港中小企領先營商指數」。調查結果顯示，環球經濟環境仍存在不確定性，其中「營業狀況」（36.6，-5.0）及「盈利表現」（34.1，-5.0）顯示本地中小企對本季生意額的信心有所回落，綜合營商指數微跌3.3至40.5水平。

此外，「環球經濟」分項指數連續三季錄得跌幅，自2024年第四季起累計下跌15.6。環球經濟疲軟主要受多重因素影響，自2024年第四季以來，美國貨幣政策轉向及經濟刺激措施等未能完全提振消費，而今年美國實施的高關稅政策進一步抑制全球貿易流動，推高企業營運成本，加劇中小企的經營壓力。

調查於2025年7月進行，成功訪問824家本地中小企。綜合營商行業指數方面，在11個行業中，主要行業保持平穩發展，其中「建造業」（42.3，+2.6）及「住宿及膳食服務業」（42.9，+1.7）均錄得升幅。增長主要受惠於政府大型基建項目陸續落成，如啟德體育園等標誌性工程，不僅帶動建造業需求，更透過舉辦國際體育賽事、大型演唱會等盛事吸引海內外旅客。旅遊業積極拓展深度遊及主題旅遊產品，為住宿、餐飲等相關行業提供支持，形成良性循環。值得注意的是，特區政府近年銳意拓展新型工業，以增加香港的產業多元化，今季「製造業」表現尤為突出，環球經濟指數提升1.4點，投資意向更增長3.5點，升至近7年以來的高位，顯示企業對比過往更願意投放資源拓展業務，同時重視研發投入。面對持續的貿易摩擦和其他國際挑戰，香港工業，尤其製造業必須不斷提升和轉型，才能確保持續發展。

此外，「專業及商用服務業」招聘意向上升2.9點，盈利表現改善1.2點，反映高增值型服務需求持續增長。原材料成本預期上升企業比例降至五季新低的47%，薪金上調壓力亦見緩解，較上季下跌一個百分點至19%，為企業提供更有利的發展空間。另一方面，只有17%的中小企計劃提升貨品或服務價格，與上季持平。

整體投資趨勢方面，超過九成（92%）受訪中小企表示會在本季維持或增加投資，當中，有5%中小企甚至表示會增加投資額。最多中小企預期本季增加投資的重點投放於數碼轉型項目，如「資訊科技系統」、「線上巿場推廣」、「與電子商務或數碼科技相關的培訓」、「機器及設備」及「整體員工培訓」，顯示企業正積極提升長期競爭力。

渣打銀行大中華及北亞區高級經濟師劉健恒表示，第三季的渣打中小企指數為40.5，自2022年第二季以來的最低水平。儘管營商環境充滿挑戰，本港第二季國內生產總值表現穩健，企業信心依然保持謹慎而穩定，展現出迎難而上的精神。環球經濟分項指數下降，關稅不確定性依然為主要原因。本季綜合營商行業指數方面，在11個行業中，住宿及膳食服務業為其中兩個行業指數錄得升幅（另外為『建造業』），反映政府透過舉辦國際體育賽事、大型演唱會等盛事吸引旅客的成效。值得注意的是，五大分項指數1的變化提醒我們，當提前出口帶來的提振作用消退，以及／或利率進一步回升至與美元利率趨於一致時，中小企業仍然最容易受到新一輪經濟放緩影響的一群。他續指，指數顯示本港經濟在2025年上半年出乎意料的強勁開局後，下半年增長將較為溫和。

生產力局首席市場總監馮嘉寶表示，在關稅戰影響下，全球供應鏈正經歷結構性調整，企業紛紛降低對美市場的依賴，轉而開拓新興市場，以強化供應鏈韌性。她透露，自「出海服務中心」成立以來，已累計收到122間企業查詢，涵蓋海外市場拓展、技術升級等領域，反映本地與內地企業出海需求持續增長，為香港創造了獨特的服務優勢與商機。生產力局早前成功協助本港知名玩具製造商及上市精密金屬企業，透過技術創新實現產能轉移，將生產基地擴展至馬來西亞。