雅生活服務(3319 HK)2018 年盈利 8.01 億人民幣(人民幣‧下同)，按年升 1.77 倍。盈利增長主要是受收入及毛利率提升所帶動。期內收入 33.8 億元，按年升 91.8%。毛利 12.9 億，按年升 1.18 倍，毛利率上升 4.7 個百分點至 38.2%。集團主要業務為物業管理服務、外延增值服務及社區增值服務。其中，物業管理業務增長穩健，收入較去年同期增長 34.8%至人民幣 16.2 億元，佔集團總收入 48.1%。集團亦積極進行區域性企業的收併購，料有助開拓當地業務，進一步擴大物業管理服務的規模。而毛利率較高的外延增值服務及社區增值服務收入分別較去年同期增長 2.2 倍及 1.8 倍至人民幣 14.6 億元及 2.9 億元，佔總收入 43.3% 及 8.6%。集團改善產品結構，提高毛利率較高的業務佔比，將有助提升整體的盈利能力。值得留意的是，集團現金及現金等價物按年增長 4.5 倍，建議派發特別股息 0.15 元，即年度派息比率為 50%。根據彭博市場預期，2019 年市盈率和周息率分別爲 14.2 倍和 2.07%。(本文資料來源:港交所、彭博)

文章來源: 動力推介 (3月19日)

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