美的置業(3990 HK)雖有物業開發及銷售、物業管理服務、及商業物業投資及營運三個業務分部，但物業開發及銷售仍為公司的絕對重心(佔 1Q18 總收入的 97.5%)。公司的土地儲備較為平均在分佈在珠三角、長三角、長江中游、環渤海區域、以及西南五個地區。但珠三角(尤其是佛山及廣東省)是公司起步及深耕的地區，正在開發的項目數量有 39 個，明顯多於其他四個地區。公司發佈盈喜，預期其 2018 年度核心溢利較按年將錄得超過 70%之升幅，並稱主要原因為公司收入增長所致。以之前公佈的未經審核月銷售數據計，公司 2018 全年合約銷售金額為 790 億(人民幣，下同)，按年增長 55.82%，雖少於其 2015~2017 年合約銷售 110%以上的年復合增長率，但仍符合市場預期。期內公司相應的已售建築面積為 790.7 萬平方米，同比上升 31.89%。以此估算，則公司已售物業的每平方米平均售價亦按年上升約三成。美的置業去年最後四個月的合約銷售增速有較明顯放緩，現時公司發佈 2018 年核心溢利增加七成的消息，應可帶給市場正面觀感。(本文資料來源:港交所、彭博)

文章來源: 動力推介 (3月18日)

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