股市

看SPAC投資前景 先從管理層背景入手

港股市場終於有第一隻SPAC掛牌！香港人可能未必對SPAC有深入認識，其實SPAC在1997年於美股市場起步，而去年由新世界行政總裁鄭志剛私人發起的SPAC於美國納斯達克上市後，香港才泛起SPAC熱潮。 SPAC全名是「特殊目的收購公司（A Special Purpose Acquisition Company）」，本質上是空殼公司，並沒有商業營運行為，成立目的就是透過IPO募集資金，然後透過併購企業，協助該企業上市，進而從中獲取利益。若SPAC管理層在指定限期內找不到合適公司，或併購遭股東否決，此SPAC就會清算，把資金退還給投資者。 傳統IPO在上市時，投資者可從公司的營運狀況、過往業績和財務數據來判斷是否具投資價值。而特殊目的收購公司SPAC沒有具體資料，投資者不知道將會投資於哪一家公司，只能從管理層背景和往績，來衡量他們是否有能力找到具發展前景的未上市公司。 由於SPAC發起人大多是專業人士、不少更是金融界人士，相比採取傳統IPO上市的企業五花八門的來源，發起人與保薦人「話事權」更大。發起人不一定需要是超級富豪，反而專業領域的傑出人士伙拍私募基金，又或是商業銀行旗下的資產管理公司會更為適合。 SPAC著名例子有維珍銀河（Virgin Galactic），在2019年與有「SPAC之王」稱譽的Chamath Palihapitiya所創立的SPAC合併，並順利在當年10月在紐交所掛牌上市。 去年底，東南亞網約車服務品牌Grab與SPAC公司Altimeter Growth Corp.順利合併，並且成功在納斯達克上市，是迄今為止全球最大規模的SPAC交易。 [...]