吳老闆筆記
【吳老闆週記】兔年展望 大展鴻圖（1月26日）
2023-01-26
吳老闆週記（1月26日） ．內地人已回復心情，恢復消費信心；同時，房地產市場基本上亦搞掂。 ．在去年低基數效應下，今年增長肯定不止5%或6%，而是可以「破八」。 ．香港人口多年來並無大增長，行業亦愈來愈單一，政府需要快快行動。 農曆新年假期剛過，在此恭祝大家開工大吉、工作及投資均得心應手、闔家平安、事事順利！ 農曆新年期間，觀乎香港市面，雖然出外旅遊人士不少，但飲食業的消費仍非常強勁。事關以往一眾食肆歲晚收爐後，通常休息幾日才啟市，市面較為冷清，今年則一反常態，很多食肆都開門，通街都是人。以此看來，今年1月的飲食業數據隨時破紀錄。 值得一提的是，個人發現香港飲食消費很貴，無論水果，抑或食肆，特別是並非大眾化那些，價錢比起兩、三年前加了很多，感覺上通脹不止最新公布的12月只得2%那麼低。隨着過去幾年香港流失了逾20萬人口，未來當經濟反彈，勞動力短缺（當中，最先缺的，是旅遊業，其後便會行行皆缺），通脹3個月後將會升得很急，與全球走勢剛好相反。 消費回復 樓市搞掂 內地方面，春節期間市面就更墟冚，因應朋友所講及網上直播所見，所有景點區均人山人海，食碗粥都要排隊兩小時，十分誇張；即使二、三線城市，也有週邊鄉郊地區人士湧入；不少返了鄉下過年的，再帶同鄉下親友出城，總之消費市道極度暢旺，估計這幾日的數字，也會破過往同期的紀錄，而非追回疫情前水平般簡單。 這可歸因於大家困得太久，但航空公司航班及領事館簽證等尚未搞掂，以致出國旅遊人數不多，只能在國內週圍走。前往香港的情況亦差不多，反而前往澳門的人數更多，這可能在未來幾日會有改善，然後慢慢恢復。 以此看來，內地人已回復心情，恢復消費信心。同時，房地產市場基本上亦搞掂，聽聞中型房企很多短債變了長債，未來兩、三年只需還息，而且利息不高，即是要輸的已輸了，頂多不見了一大截，執笠則不會再出現。未來只有一個問題需要解決，就是回復市民的入市信心；芸芸檔次當中，相信率先恢復的，是大城市位置靚的項目，樓價可於年中左右回升。 內地疫情應可判定成為過去，皆因不少地方的累積感染率短時間內達八、九成，群體免疫保護一下子到位，加上病毒並無像以往般6個月變種一次，現仍停留在Omicron，而且新疫苗將源源上市。事實上，近日已少有聽聞再有新增個案，二次感染更是從未聽過，相信不會有第二波，政府未來將會全力搞好經濟。 晶片市場 繼續惡鬥 為了提振經濟，相信人行還會減息，結果就是內地瓣瓣皆掂；再次重申，本欄認為在去年低基數效應下，今年增長肯定不止5%或6%，而是可以「破八」，唯一看不清的，是與美國的關係，而這相信難以緩和，雙方繼續角力。 首先，美國仍會推動「去中國化」，大部分納指大企業都可能會從中國撤走。不過，廠商從中國撤走，搬到其他地方被吸收，才算搞得掂，而先頭部隊搞得掂，後面才會陸續有來，繼而對內地製造業未來兩、三年產生影響。 隨着中國生產數量大、效率高、價錢平，廠商要完全撤走，難度十分高。且看越南，隨着三星、日本早就進駐電子領域，現時連衣履、玩具都不生產了，豈有容量容納美國，除非搬到印度，但印度製造業水平與中國難媲美；另外，除非企業寧願賺少些，或將成本轉嫁到買家。這樣看來，結果將是企業被逼發展兩個平台，G5一個，內地一個，就像美國的GPS、中國的北斗一樣。 至於高科技領域，內地此前處於捱打狀態，但根據目前形勢判斷，在電動車市場將惡晒，餘下只剩晶片市場大鬥法。如果內地搞得掂需求量大的晶片，而非最高科技的晶片，做到不假外求，外國對手就會「瓜柴」。隨着中國人多，願意掟錢研發，專利愈來愈多，遲早一定砌到出來，繼而商業化，再量化生產，將價錢壓低，在裏面勝出者便能贏盡全世界。醫藥領域亦會如是。 且看中國戰鬥機的發動機，已很先進，將俄羅斯比下去之餘，就連美國都未必及得上。據聞內地過去3年升級的新式重型戰鬥機，約有1,200架，還多過美國、北約及俄羅斯的總和。這還不特止，近日內地官媒報道，解放軍殲-20戰機曾逼近台灣本島海岸線，但台灣「毫無察覺」，反映其雷達隱形技術十分厲害。 檢討政策 增競爭力 美中繼續角力，香港夾在中間，認真麻煩，雖然作為服務業中心，憑藉旅遊、教育、醫療，以至金融，經濟也會好到不得了，但問題是只靠食老本，即使有排食，新產業卻欠奉，高科技便無份，物價更愈來愈高。 且看阿里選擇到新加坡建立全球總部，成為當地最高大廈，就十分大鑊，影響很深遠。事關此前的民企老闆入籍新加坡，涉及的是私人資金，未必會大量投資當地，阿里卻是商業行為，在做生意。此例一開，相信內地大民企更不會來港設立總部，而其實，回顧過去，在港買入整幢寫字樓作為總部的內地企業，主要是銀行及險商，民企除了恒大，已數不出有哪些，反映香港的吸引力存在問題。 事實上，香港正被新加坡及深圳夾着來打，後兩者的優勢，包括擁有大量流動人口——深圳常住人口1,768萬當中，非戶籍人口達1,212萬人，佔比68.5%；新加坡人口過去30年則增加了超過200萬，最新為564萬，當中156萬人為非居民，包括大量廉價勞動力。 反觀香港，人口多年來並無大增長，廉價勞動力主要是家傭；同時，行業亦愈來愈單一，既無賭場（只得馬場），又無夜總會，想不到這兩瓣都輸給新加坡，近年就連財資管理，也被撬走不少生意。港交所（00388）亦只是為他人作嫁衣裳，過去5年有多少本地公司收錢？如是者，香港已無多少本地大企業，只餘幾間地產商。 總括而言，港府需檢討一系列政策，例如人口政策，以至房屋政策——不要再興建公屋，以居住年資及樓價折扣，吸引公屋住戶購買居屋，由租戶變業主；此外，還需定好定位，發展新的產業，兩樣均要快快行動，不要像近日通關般拖長來做，否則競爭力愈來愈低，資金不會流入香港，影響中長線經濟發展。 南華證券錢莊 港股於農曆假期前繼續向上，恒指上週五（20日）收報22,045點，不過在此水平仍屬便宜，貢獻大市上升的，主要是電商股，其餘板塊很多還未上升，且看內銀股，收益率仍達10厘、8厘；不少三、四線股份，具質素的，跌到超低價亦未上升。 因此，這個牛市只屬開始而已，還有排炒，將會一浸一浸地升上去，隨時升到今年年尾。投資者有錢的話，不妨買貨；無錢的話，也不要將持貨沽出，否則，賣了的貨會買不回。 美國方面，個人依然認為，通脹將回落，因為氣價已下跌了很多，油價則在俄羅斯狂賣石油給印度下亦不會大升，估計聯儲局未來多加息一次後，便會停止加息，而在衰退陰霾下，最快3個月後即5月更開始減息，以致經濟只會軟着陸，美股難以大跌，唯獨看淡納指，因為中國企業的專利愈來愈多，美企以往的優勢會逐漸消失。另外，隨着美中息差收窄，美元會下跌，人民幣會上升。 [...]
