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政策鬆綁 生科醫療好景

市場近期加碼布局亞洲市場,但不代表成熟市場沒有尋寶機會。美國市場除了科技股有睇頭,生物科技及健康護理股亦是賣點之一。經歷一輪弱勢之後,生科股近期狀況回勇,吸金力強。美國藥物政策的鬆綁,再加上獲批新藥數量大增,行業將愈來愈好景。   今年屬醫療保健類股形勢大好之年,納斯達克生物科技類股指數(NASDAQ Biotechnology Index)今年來已累升兩成,遠遠跑贏其他分類指數,亦較納斯達克的升幅更高。NBI造好,亦吸引到資金大舉流入。據EPFR的數據顯示,截至七月五日,生物科技醫療產業型基金已連五星期吸引資金淨流入。     NBI突然發圍,市場解讀有多個原因,一來特朗普政府實際的藥價政策已從「政府議價」轉向「市場機制」,預期美國食品藥物管理局(FDA)會手制訂提升藥品市場競爭的計畫,透過讓更多藥品上市,達到降低藥價的目標,尤其是針對專利已到期,但又缺乏替代品的藥品,會更積極引導業界投入研發相關藥品,令產業的投資風險降低,有利藥廠推出更多新產品。     事實上,今年於美國上市的新藥已經是特別多,富蘭克林證券指,今年來獲准在美國上市的藥物數量勁升,截至六月二十三日,獲FDA核准上市的藥物達二十三種,已超越去年全年水平。研究機構IMS Health五月份報告預測,今年至二○二一年,每年平均將有四十至四十五項新藥獲准上市,成為生科股最大上升動力。   佔GDP比續增   美國為全球醫療支出最大單一國家,政策問題對基金表現的影響力甚大,現時美國醫療支出佔整體GDP比例已高達百分之十七,但美國衛生部仍預期,美國醫療支出會持續增加,當中藥品支出佔整體醫療支出比例將維持在百分之十二。     不過,美國的醫療政策改革仍存在一定隱憂,共和黨上週公布新版醫療保健方案,希望廢除和替代奧巴馬醫保方案,但該黨已有兩名議員表明不支持新醫保,加上民主黨勢必反對,令贊成票有機會低於通過法案的最低要求門檻的五十票。市場人士指出,在醫療產業當中,較容易受到特朗普醫改政策衝擊的為醫院等醫療機構,所以減持相關類別股份,會較為安全。     富蘭克林坦伯頓生物科技領航基金經理Evan McCulloch表示,人口高齡化令醫療需求持續被推高,尤其看好癌症、神經、罕見疾病藥物領域,因為相關領域有大量未滿足的醫療需求。該行亦指,按歷史經驗看,第三、四季均為生物科技產業的旺季,統計過去二十年,納斯達克生物科技指數第三季及第四季分別有百分之三點六及六點三的平均漲幅。 併購活動停不了   下半年醫療行業亦有其他催化劑,第三季有甚多的實驗數據及醫學會議陸續登場,如阿茲海默症協會國際年會及歐洲腫瘤內科學會年會(ESMO)將於七月及九月召開。至於併購熱潮亦會加速產業成長,去年美國醫療健康產業已創歷史新高的併購規模,基金經理指,中資企業熱愛收購美國生物科技公司,今年三胞集團宣布以八億二千萬美元收購知名藥廠威朗製藥旗下的美國抗癌治療藥物Dendreon公司,創出中資收購美國藥廠的最高金額紀錄,預期其後會再有其他併購活動。     七月下旬開始,生物科技股第二季財報亦會陸續出爐,若業績理想,亦會起另一個刺激作用。生物科技及健康類基金今年表現大勇,近三個月的回報由百分之五至九不等,而年初至今,最佳表現的升幅更達兩成。 [...]