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新股攻略：HKE Holdings(01726) 非一般的建築股
2018-04-10

以新加坡為基地的醫療保健行業專業承建商的HKE Holdings（01726），具備開展輻射防護工程的專業知識，主要為新加坡的醫院及診所提供綜合設計及建築服務，亦從事提供維護及其他服務，以及工具及材料銷售。有關項目包括建築設計及規格的制定及諮詢，尤其包括涉及放射性醫療設備的建築設計及規格的制定及諮詢；建築工程，主要包括輻射防護工程、機電工程及裝修工程的執行；協助取得建築工程的法定批准及認證。 HKE Holdings絕非一般的建築股，因持有建設局授出的GB1許可證及RPNSD頒發的用於特定類型的舊電離輻射儀器的出售或交易的（L1）許可證，擁有為新加坡的醫院及診所提供輻射防護工程的資格。 其輻射防護工程包括了根據客戶規格採購合適的輻射防護材料；使用輻射防護材料製造門框及牆體；及於有關工地交付及安裝所製造的產品。輻射防護產品的製造工序主要於集團的總部工場進行。客戶主要包括跨國醫療設備供應商；新加坡醫療服務供應商，包括醫院及診所；及)由包括新加坡政府或醫療服務供應商在內的項目發包人委聘的承建商。業務在2015至2017三個財政年度的收入佔到總收入95%以上。 輻射防護成重要環節 醫療水平愈來愈高，放射診療技術在疾病診斷以及治療方面應用也愈來愈廣。不少疾病都必須通過放射科設備檢查達到診斷和治療的目的，放射科也成為醫院必不可少的診室之一。由於放射性的診斷及治療的損傷性，輻射防護也就成為放射診療室建造裝修的重要環節。各國法律對此也有嚴格的規定，除非取得相關資格，否則不得從事該行業。 據新加坡統計局資料，新加坡醫療相關設施的建築業總產值由2011年的15億新加坡元，上升至2016年的21億新加坡元，複合年增長率為 7.0%；Ipsos預計新加坡醫療相關設施的建築業總產值，將由2017年的23億新加坡元，增長至2021年的31億新加坡元。 公司近三個財政年度的業績出現巨大的波動，於2016財年的收入較上年同期減少約25.8%，毛利同比下跌32.1%，年內溢利同比下滑22.7%。於2017財年的收入恢復至2015財年水準，收益同比增長52%，毛利增加80.5%，年度溢利較上一財年躍升92.1%。毛利率也受影響，出現波動，但三年毛利率均高於36%，2017財年的毛利率甚至上升至43.5%。 客戶的委聘非經常性 目前，HKE在建築面積約482平方米的總部一間工廠內展開輻射防護工程產品的製造工序，為了擴充業務，計畫收購額外物業工廠及辦公室用途，一方面可以適應人員的擴張，另一方面則有更多的空間製造輻射防護產品。公司有意通過招募更多的員工加強人力資源，減少分包服務的需求及其費用。HKE有意增加以客戶為收益人的履約保函提供資金儲備，購置額外汽車和機器。 公司收益大部分來自少數客戶授出的合約，如主要客戶的項目數目減少，或不利於集團經營業績。主要透過獲客戶直接邀請報價或競標取得新業務，而客戶通常通過招標程序授予公司合約，故未來未必能繼續取得主要客戶的合約。與客戶的委聘並非經常性，故未來公司未必將能獲取新項目。 [...]

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【新股專家】白賴仁：HKE Holdings（1726）
2018-03-29

HKE Holdings是一家以新加坡為基地的醫療保健行業專業承建商，具備開展輻射防護工程的專業知識，主要為新加坡的醫院及診所提供綜合設計及建築服務。次要業務方面，亦從事提供維護及其他服務，以及工具及材料銷售。有關項目包括建築設計及規格的制定及諮詢，尤其包括涉及放射性醫療設備的建築設計及規格的制定及諮詢；建築工程，主要包括輻射防護工程、機電工程及裝修工程的執行；協助取得建築工程的法定批准及認證。 輻射防護工程主要涉及：根據客戶規格採購合適的輻射防護材料；使用輻射防護材料製造門框及牆體；及於有關工地交付及安裝所製造的產品。輻射防護產品的製造工序主要於集團的總部工場進行。集團客戶主要包括跨國醫療設備供應商；新加坡醫療服務供應商，包括醫院及診所；及)由包括新加坡政府或醫療服務供應商在內的項目發包人委聘的承建商。   上市日期 2018年 4月 18日   行業及業務性質 建築   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 [...]

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新股上市：HKE Holdings (1726)今起招股　集資最多1.1億
2018-03-28

以新加坡為基地的醫療保健行業專業承建商HKE Holdings (1726)今日起至4月4日公開招股，計劃全球發行2億股，當中一成在港公開發售。招股價介乎0.45元至0.55元，集資最多1.1億元，以每手5,000股計，入場費約為2777.71元。 集資淨額的當中約45.9%將用於購置作工場及辦公室用途的額外物業；約29.1%用於招募更多員工擴充人力；約6.5%用於增加履約保函提供資金的儲備金；約6.9%將用於購置額外汽車及機械；約3.1%將用於加大市場推廣力度；約8.5%用作一般營運資金。預計股份於4月18日掛牌，獨家保薦人為德健融資。 集團成立於1994年，主要為新加坡的醫院及診所提供綜合設計及建築服務，並從事提供維護及其他服務，以及工具及材料銷售。 Text: Monica Lau [...]

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本港首個醫療科技建築股隆重上市
2016-04-19

近一、兩年有不少建築股上市，當中有為賣殼而來，但亦有藉上市集資壯大業務，但普遍股價表現都較招股價錄得頗大升幅。近日又有一隻來自獅城的建築股HKE Holdings（01726）上市，公開認購超額788倍，因其比其他同業建築股的毛利率更高，更是港股中首個醫療科技建築股。而且公司主要發展星洲科技醫療建築領域，乘著近年大健康產業的發展勢頭，可想而知集團有「錢」途。 與一般的建築公司不同，以每股0.55元定價掛牌的HKE Holdings（01726），所從事的建築並非是傳統的民用或商用住宅，主要為新加坡的醫院及診所提供綜合設計及建築服務。HKE的主要業務是提供綜合設計及建築服務，包括輻射防護工程。該項業務在公司2015至2017三個財政年度的收入占到總收入95%以上。目前公司擁有建設局授出的GB1許可證及RPNSD頒發的用於特定類型的舊電離輻射儀器的出售或交易的[L1]許可證，擁有為新加坡的醫院及診所提供輻射防護工程的資格。在新加坡僅有六家主要的活躍醫療相關承建商能夠展開輻射防護或相關工程，法規對建築技術上嚴格的資格認定，也成為公司最強力的護城河。 也正是由於行業所需的高技術門檻，使得該行業內競爭對手有限，行業壁壘高，HKE Holdings可不用囿於價格競爭，加上公司與新加坡醫療設備行業的若干主要從業者建立8年以上的長期業務關係，因此HKE Holdings比香港上市同業更能維持較高的毛利率。近三年來公司毛利率逐年提升，2015財年、2016財年及2017財年各年以及截至2017年9月30日止3個月，集團的毛利率分別為約39.8%、36.8%、43.6%及44.0%，遠高於建築行業15%左右的平均水準。對於HKE，醫療建築不僅是吸引眼球的標籤，也是能帶來實際利潤保證的重要業務。 在盈利方面，雖然公司2018年財年前3個月出現虧損，但主要原因為部分結轉自2017財年，收入已於當年計入，而目前公司更多項目處於新項目的初級階段，預期大部分收益將在2018財年臨近完成時確認，今年公司業績仍有較大增長潛力。 再者，受大環境影響，新加坡醫療相關建築業總產值經2016年的倒退後，預計去年已恢復增長。有關產值由2015年的22億新加坡元減少至2016年的21億新加坡元，但據益普索報告，受新加坡政府積極規畫其醫療設施開發所推動，預計醫療相關建築業的總產值將自2017年至2021年由約23億新加坡元增至約31億新加坡元，複合年增長率約為7.8%。選擇在這個時間點上市，HKE比起去年的「同鄉們」更加享有「天時」的加成。 與港股主板中百家爭鳴的狀態不同，港股上市的新股中地產建築業顯然更為吃香，據Wind資料顯示，在去年的新股漲幅榜前十名中，地產建築業就佔據了四個席位。在兼具天時地利人和的條件下，這個來自獅城的醫療科技建築股是否能交出滿意的答卷，投資者可拭目以待。 [...]