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何啟俊：艾德韋宣（9919）旗下IP拓展業務迎來爆發式增長
2023-08-21
艾德韋宣（9919）為大中華區泛時尚品牌營銷企業，業務涵蓋體驗營銷、數字營銷及推廣，和國際知名知識產權（IP）拓展服務，包括上海設計周、環法單車賽、西甲足球聯賽等。公司與多個國際泛時尚品牌合作逾十年，為大中華區體驗營銷市場的龍頭一哥，市佔率約一成。 公司已公布截至2023年6月底止之中期業績。收入同比上升102.7%至3.5億人民幣；公司擁有人應佔溢利錄得虧轉盈3,808.2萬人民幣，與早前盈喜中的預測一致。公司宣派每股中期股息2港仙，派息比率為35%。財務表現顯著改善，歸因於疫後國內經濟重啟，線下業務營運恢復正常，主營業務顯著增長，同時公司把握高端品牌在中國市場之營銷需求，推動整體業務發展。 公司核心收入來自體驗營銷業務，上半年分部收入按年飆升1.6倍至2.8億人民幣，佔整體收入八成。由於內地改變防疫政策，品牌線下營銷活動恢復，結合數據互動營銷服務，公司上半年為多個品牌完成一系列活動，例如CHANEL「腕表遊樂場展覽」、DIOR「2023秋季系列新品預覽」、GUCCI《寰宇古馳》典藏展等。不過，公司旗下客戶傾向將營銷預算重新分配至線下活動，數字營銷與推廣業務錄得中單位數跌幅。整體毛利率維持約三成水平。 管理層表示，綜合過往經驗，下半年舉辦的品牌項目活動比重較上半年高，佔全年項目達到六至七成，故預期下半年財務表現，會比上半年優勝。另一方面，公司之IP拓展業務非常值得關注，過去幾年受到疫情影響，自該分部產生收入微乎其微，目前公司正籌辦於5個國內城市舉行環法單車賽，預料今年底陸續開展，疊加與香港置地合作營運展館將於第四季投入使用，相信IP拓展業務將呈噴井式增長。本身IP拓展業務毛利率較高，隨著收入佔比提升，有助拉動整體毛利率表現。 綜合而言，艾德韋宣受惠於國內線下活動復常，中期業績由虧轉盈。考慮到下半年品牌項目活動更多以及IP拓展業務貢獻更多收入，有利支持今年全年和明年的財務表現。策略上，建議投資者可作中長線部署，以今年高位1.6港元作為短期目標。 撰文：何啟俊 千里碩證券研究部經理 （筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票） ============= 延伸閱讀：何啟俊：內地暑期票房火熱，阿里影業（1060）可吼 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]
