本港時事

消費券振經濟 效益不大

據政府最新數據,香港十月零售銷售貨值臨時估計為三百零一億元,按年大跌百分之二十四點三,跌幅為有紀錄以來最大,更是連跌九個月;累計今年首十個月則跌百分之九。為振興零售業兼刺激經濟,有政黨建議政府或可向港人派發現金或消費券。然而,根據其他國家或地區派發消費券的經驗,成效並不顯著,反而盡早平息社會運動,對本港零售業甚至經濟的幫助更大。 在外有中美貿易戰,在內則有持續半年的社會運動,本港第三季經濟按季收縮百分之三點二,按年跌百分之二點九,是二○○九年金融海嘯以來首次錄得按年跌幅,亦確認本港經濟正式步入衰退。事實上,港府更已在三個月內兩度下調本港全年經濟增長預測。今年二月,港府曾預測全年經濟增長百分之二至三,至八月中旬下週至零至百分之一;上月則進一步下調至負百分之三。 本月初,政府公布十月零售業銷貨價值的臨時估計為三百零一億元,較按年大跌百分之二十四點三,跌幅是有紀錄以來最大。而九月份零售銷售的修訂估計為按年下跌百分之十八點二,首十個月銷售則跌百分之九。 期內珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物的銷售貨值跌幅最大,達百分之四十二點九;藥物及化妝品跌百分之三十三點五;食品、酒類飲品及煙草跌百分之十一點六;百貨公司貨品跌百分之三十一點一;服裝跌百分之三十六點九;其他未分類消費品跌百分之二十三點三;汽車及汽車零件跌百分之十九點九;書報、文具及禮品跌百分之十點七;僅超市貨品銷貨值及燃料分別升百分之零點五及百分之四點五。 零售業將裁五千六人 另據香港零售管理協會公布最新調查,預計未來六個月內將出現裁員潮,全港至少將會有五千六百名零售從業員被裁減。該會於今年十至十一月進行調查,以問卷形式訪問旗下一百七十六間零售商。 當中有三成受訪企業表示,未來六個月將會裁減一成員工。該會主席謝邱安儀透露,該三成企業的員工數量約佔是次調查的總員工數量約兩成一。以此基準推測,全港約有二十七萬名零售從業員,她預期將有五千六百名員工被裁,並形容現時情況是有紀錄以來最嚴峻。 面對經濟困局,港府已推出多輪紓困措施,包括最新一輪共九項,涉資約四十億元公帑,當中包括二○一八∕一九年度利得稅、薪俸稅及個人入息稅的納稅人,如有需要可向稅務局申請分期繳稅,如獲批准,可豁免附加費,為期不超過一年。而針對非住宅用戶則有多項措施包括減免每月七成半水費及排污費,為期四個月,每戶每月上限分別為二萬元及一萬二千五百元,同是為期四個月。 由黨四名立法會議員日前(九日)與財政司司長陳茂波會面,並建議在下年度《財政預算案》向所有年滿十八歲的永久居民派一萬元現金,或考慮派發面額一萬元消費券,鼓勵市民於本地消費。該黨主席兼行政會議成員張宇人認為,派發消費券的效果比全民派錢更佳,可鼓勵市民消費之餘,亦可為經濟帶來倍數效應。 「倍數效應」難彰顯 不過,消費券的效益是否真如該黨所言,能發揮「倍數效應」,振興本港經濟呢?自由黨所希望出現的「倍數效應」或稱為「乘數效果」(Multiplier Effect),就是希望透過消費券刺激市民消費的同時,可帶出讓市民多加一點消費。例如閣下獲得一萬元消費券,又想換一張新的梳化,你原本可能會考慮便宜一點的,但因為從天掉下來一萬元,你可能會再花多點錢換一張更貴的梳化,這多出來的就成為乘數效果。問題是現實往往不似預期。 過去多年,有不少地區及國家都曾經透過發配消費券來刺激經濟,較近的有台灣於二○○九年一月,向市民派發總共八百五十八億元(新台幣.下同)消費券。最終有超過二千三百一十二萬八千多人領取,佔應發放人數的百分之九十九點四,發放金額八百三十二億六千三百萬元;未領取人數十三萬五千多人。 台政府當天推出消費券政策時估算,可帶來的經濟效益為百分之零點六四。可惜行政院經濟建設委員會在發券同年十月估算,實際對經濟效益幫助只有百分之零點二八至零點四三,僅達預測的四成至六成三。當年有分析認為,政府發放消費券如何是處於一個封閉式經濟,那發放金額還可能應用於該地方,但放在開放式經濟,情況就會大打折扣。 例如發下來的消費券未必用作購買台灣製造產品或服務,反可能用於購買其他地方生產的產品。台灣該次經驗發現,在統計數字分析,消費券發放金額,與新台幣發行減少的數額相若,即是大部分民眾以消費券取代現金,乘數效果不大。再者,台灣政府還要為發行消費券花上大筆行政費、印製消費券費用、贖回消費券費用等,效益比發放現金要低。更重要是台灣政府是舉債發券,只是先使未來錢,透支未來經濟收益。 泰「救國支票」助力細 同樣在二○○九年,泰國政府亦曾向數百萬名低收入人士每人發放面額二千泰銖的「救國支票」,性質類似消費券,以應付受當時環球金融危機帶來的衝擊,共涉及約一百八十九億泰銖。據泰國商會大學及泰國商會隨機調查一千零四十七名民眾發表的調查報告發現,高達九成民眾把「救國支票」用於消費,只有一成民眾將支票兌換成現金用於儲蓄。而救國支票總值一百八十九億泰銖,最終用於消費的資金只有一百七十億銖,佔國家庭整體消費總值四萬九千九百億銖的百分之零點三四。如換算成服務及商品生產,佔經濟百分之零點一九。剩餘十八億九千二百九十六萬銖,民眾用於儲蓄。最終發現該項目只能幫助短期解決經濟問題,促進經濟增長約百分之零點二四。 日本在上世紀亦曾經發放類似消費券的「地域振興券」。話說當時日本面對高齡化及生育率偏低壓力,加上消費稅提高令國內消費景氣低迷,時任日本首相小淵惠三遂在一九九八年提出發行「地域振興券」,並於九九年四月推出,實施對象為十五歲以下、六十五歲以上的公民,以及其他認定的對象,每人可得二萬日圓消費券(面額一千日圓共二十張),有效期限為當年四至九月。可惜的是,日本派發消費券後,經濟仍無增長。自一九九九年起,其消費物價連續七年下跌。而日本經濟企劃廳在發放政策推行後,抽出九千個家庭進行調查,顯示該政策僅增加百分之零點一個人消費。 平息紛爭效益更高 港府官員明顯也知道發放消費券效期不大,財政司司長陳茂波上月出席一個金融界活動時曾表示,注意到坊間不同振興經濟的建議,包括推出消費券,但參考過日本及台灣等曾推出過消費券的地區,並經過跟進及分析後,效用沒有想像的大。 謝邱安儀也認為,消費券成效取決社會事件是否平息,如社會平靜下來,消費券對市道有一定幫助,但若事件未平息,相信亦難以刺激消費。雖然已踏入傳統消費旺季,她仍看淡今年市況,僅期望聖誕節日氣氛能稍微帶動本地消費。的而且確,本港因反修例而起的社會運動已持續半年,政府的反應一直比社會要求慢幾拍,如果要振興本港經濟,港府必須盡快推出有效措施平息社會紛爭,比一直花錢推出紓困措施更實際。 [...]

香港

新盤放大鏡:長沙灣「恆大.睿峰」 西九新高價

或許屯門恆大.珺瓏灣銷情尚算理想,給予恒大(03333)無比信心,以致集團年內推出的第二個新盤長沙灣恆大.睿峰,竟以西九龍區內新盤新高價開售。首批86伙折實平均呎價22,309元,較位置更佳、由新鴻基地產(00016)發展的匯璽III今年9月首推235伙的折實平均呎價21,722元要高。 位於長沙灣東京街29號的恆大.睿峰,為單幢式設計,樓高33層,總樓面面積19.4萬平方呎,共有414伙。樓盤雖屬單幢樓,但分東西兩翼,兩翼只以隔煙門分隔,彼此相通,各配置2部升降機,單位實用面積由203至758方呎。 價單顯示,發展商首推的86伙,當中14伙為開放式設計,另52伙為1房,20伙屬2房戶,面積由238至416方呎,定價由621.8萬至1,053.3萬元,呎價24,141至29,722元,採用90天即供付款,最高可獲12%折扣,折後價547.18萬至926.9萬元,呎價21,244至26,157元。 價單內的入場單位為西翼5樓D室,面積244方呎,開放式設計,折實價547.18萬元,呎價22,436元;最貴單位為西翼16樓E室,面積416方呎,折實價926.9萬元,呎價22,281元。而首批推售單位全部折後價都低於1,000萬元,可受惠新按保政策承造最高九成按揭。 間隔: 項目單位間隔涵蓋開放式至3房,當中包括開放式、1房2廳、1房2廳(連套房)、2房2廳、3房2廳(連套房)、3房2廳(連套房)及儲物室連廁等多款。標準戶398伙,全配置22方呎露台,大部分單位另有16方呎工作平台。連平台戶僅16伙,部分有22方呎露台及16方呎工作平台。 配套: 樓盤於3及36樓設有9,200平方呎住客會所,提供室外泳池等設施;同時在天台位置及3樓另分別設有5,481及7,916平方呎空中花園/綠化區。由於樓盤基座地下至2樓設有3層式商場,兼鄰近元州商場,購置生活所需十分方便。 交通: 相對於匯璽的港鐵站上蓋,樓盤距離港鐵長沙灣站要約2至3分鐘步程,但在青山道及長沙灣道一帶有多條巴士及小巴線往來港九新界。 同區供應: 長沙灣是近年九龍較多新盤推出的地區,但因多由舊樓重建而來,所以更多是與恆大.睿峰一樣,以單幢樓為主,鄰近較大型的樓盤要數10月開售的長實(01113)及市建局合作發展的愛海頌,其當時推售首批180伙的平均呎價僅18,688元。 至於料短期內推出的新盤還有由德祥地產(00199)及市建局全作發展的海珀共76伙、萬科置業發展的福榮街、營盤街與福華街交界樓盤共467伙,已上載樓書的大埔道383號翠雅山共35伙,以及由興勝創建發展位於通州街的WEST PARK共63伙。 [...]

本港時事

富臨飯店邱威廉:生意跌六成,晚市兩個客都照開!

富臨飯店執行董事邱威廉(左)與創辦人楊貫一。 坐落於銅鑼灣信和廣場、以阿一鮑魚而揚名米芝蓮二星級食肆的富臨飯店,客路以本地富豪及內地客為主,自反修例激發的社會運動之後,多次經歷商場關閉被迫暫停營業,平日遊客減少及晚宴訂枱取消等影響。富臨飯店執行董事邱威廉表示,自6月至今,生意下跌接近六成以上,惟有增加廳面以外的生意,如做到會服務,到超市推廣罐頭乾鮑及魚子醬等,幫補一下。 富臨飯店自2009年取得國際權威飲食指南米芝蓮(Michelin Guide)的一星美譽,受到市場青睞。2015年更開始取得二星榮譽,被評為廚藝高明,值得繞道前往的食肆,受讚賞的除了鮑魚以外,其他推介菜式還包括燒汁焗牛尾、脆皮雞和瑤柱焗釀蟹蓋等。的確,飯店創辦人楊貫一(人稱一哥)的招牌菜阿一鮑魚赫赫有名,不論是本地食客或世界知名人士皆慕名而至。 商場關閉影響十多次 社會運動發生之前,富臨飯店的主要客源分為本地與非本地客,各佔50%左右,非本地客除了內地客外,也有10%為歐美及東南亞地區前來的遊客。「自從遊客減少之後,生意少了一半有多,加上銅鑼灣一帶位處抗爭熱點,商場曾經關閉10多次,即使正常開放,也不時遇到取消晚飯訂枱,不過即使只有一枱兩個客人,我們都會照開。」 邱威廉表示,「廚師到會服務我們以往都有做開,但佔比很少,今後會更積極開拓這方面的客源,倘若客人的居住環境方便的話,我們也會向他們提供到會的服務,讓不願出門的客人也有機會品嚐到富臨的味道。」他說,傳統上中秋節與十一黃金周是餐飲業的旺季,可是今年月餅的銷情只有上年的三分之一,而十一假期當天,商場關閉而被迫停業致使生意額首次於黃金周出現零這個數字。 續租預示經營困難 他又說,去年談續租時,租金也曾有輕微下調,惟如今面對社會風波,預計未來兩年經營環境也不樂觀,「我曾經向業主寫了三封信力陳苦況希望減租,最終業主也只肯減租10%,而我們每月租金加水電煤的開支約70萬元,員工開支每月約110萬元。幸好有部分員工同意放無薪假,算是幫補一點節流。」上月初李嘉誠基金撥款兩億「應急錢」救助食肆,邱威廉表示雖然抽中也只得6萬元補助,相對於營運成本開支實在杯水車薪,但他們也會照樣申請,可見現況有多危急。 招牌菜阿一鮑魚赫赫有名。 其他開源的方法,他說會大力推廣自家品牌南非乾鮑和俄羅斯魚子醬,市面上的罐頭鮑魚多為鮮鮑,我們卻選用南非養殖場生產的乾鮑,無論質量供應、價格等都較平均和穩定,跟在廳面食到的野生日本吉品鮑不同。為了推廣,售賣罐頭鮑的地點更不局限於飯店內,消費者也可以在city’super超市的專櫃內買到,以原價七折出售,增加接觸大眾化的消費市場。 引入侍酒師創中菜先河 對於即將到來的聖誕、新年旺季,他說也不看好營業額,預料未來一兩年的挑戰仍然很大。另一個提高生意額的舉動,就是購置真空機做外賣。「我們都研究了很久,發現太熱的餸菜、蒸魚等都不適宜用發泡膠盒盛載,而且要確保包裝夠密實,不會漏汁、漏氣,所以改良革新以抽真空的形式入袋。如今,鮑魚、海參、鵝掌、花菇、牛尾、花膠都可以真空帶走,回家翻熱便可,適合自用或送禮。」 富臨飯店獲得食評界肯定,除了創辦人一哥打下扎實的基礎和現役掌廚的功勞之外,邱威廉率先在中菜館引入侍酒師(Sommelier)也是成功原因之一。「我們的wine lists有200至300多枝不同種類的餐酒,數量及種類媲美酒店級數,在中餐廳比較少見。而侍酒師又可為客人貼心選配不同的酒品配合不同的菜餚,從花雕到紅酒都一一俱備,如近年興起以清酒日本網鮑,為客人帶來驚喜與新體驗。」 [...]

股市

內需肩負經濟重任 消費股逢低吸

內需股近日在高位進行整固,近日內地出口數據表現疲弱,因此相信在此情況下,谷內需以穩定經濟增長仍然是中央重要的經濟手段。在中央力谷之下,料內需股續受惠,加上業績表現對辦,料可支撐股價進一步向上,故不妨趁低買入。 中共海關總署12月8日公布數據顯示,按美元計價,11月份中國出口金額2,217.4億美元,同比去年減少1.1%,進口金額1,830.1億美元,同比去年增加0.3%。貿易順差同比收窄7.5%。中國11月份進出口數據進一步惡化,此前11個月中國進出口也均下跌,一方面國內經濟疲弱,另外也受到中美貿易戰影響,而中美貿易協議的主要障礙在於中共在履行承諾方面遲遲未有表態。 作為帶動經濟的三頭馬車之一的出口,表現不濟,中央過去已積極推動內需,務求藉此拉動經濟增長。而最新數據顯示,國內生產總值(GDP)實際增速為6.0%,較第二季度下降0.2個百分點,創下1992年以來新低。受全球經濟增長持續放緩、中美經貿摩擦等因素影響,中國第四季度經濟增長依然面臨很大壓力。 消費對GDP貢獻率逾六成 市場預期中國政府將通過更加積極的財政政策和貨幣政策,加強逆週期調節,穩定經濟增長。消費仍為經濟增長的主要推動力。前三季度,最終消費支出對GDP的貢獻率為60.5%,帶動經濟增長3.8個百分點,可見消費對內地經濟擔當着重要的角色,因此中央未來在推動內需,將再會加大力度。 今年以來,消費股包括體育用品股、乳業股等表現標青,而市場憂慮經過今年龐大的升幅後,消費股的升勢無以為繼。而安踏體育(02020)上週雖然發出盈喜,惟未能刺激股價進一步向上,相反股價不升反跌,而李寧(02331)股價亦由高位顯著回落。 事實上,中央目前正力谷內需,而不少內需企業自身亦不斷提升產品結構,開拓市場,帶動盈利向上,因此內需股上升絕對是有基本因素支撐,因此在強勁的業績支持下,相信內需股經過此輪整固之後,可進一步挑戰高位。 富達國際亞太區資產管理主管Paras Anand指中國消費動力仍然強勁,而值得留意的是本地品牌消費增長率較國際品牌為高,而且涵蓋食品及奢侈品等多個不同類別。事實上,中國內地奢侈品品牌有望重演1980年代日本的情況,在短期內大舉進軍西方市場,這反映環球影響力的轉變。 因此,中國擁有自家品牌的消費股,潛力實在毋庸置疑,所以投資者在選擇內需股的時候,除要考慮品牌在內地的認受性之外,亦要顧及品牌在國際上的知名度,一度品牌能夠成功開拓不同市場,將會成為推動盈利增長的另一新動力。 先機環球投資全球新興市場主管Nick Payne指出一些投資者或會誤以為新興市場的經濟表現完全依賴於商品出口和廉價產品。在軟體與電子商務等高速成長的產業,許多新興市場都扮演領頭羊的角色。中國電子支付普及率之高,令中國成為全球電子支付系統的龍頭。2018年,線上購物佔中國整體零售消費的比重為18.4%,但是在德國與法國分別只有11%與8.8%。 被譽為「中國亞馬遜」的阿里巴巴(09988)每年舉辦雙11購物節,今年請到美國歌手泰勒絲擔任開場表演嘉賓,並在11月11日當天寫下380億美元的銷售金額。難道中國消費者不擔心貿易戰爭嗎?從阿里巴巴亮眼的獲利成長數字來看,似乎看不到中國民眾的憂慮:截至2019年6月為止,過去12個月的獲利成長幅度高達73%。 此外,對於中國消費者而言,沒有不對的價格,只有想不想要的產品。舉例來說,貴州茅台-全世界市值規模最大的酒廠-的一瓶白酒500 cc,要價高達250美元左右。同樣是截至今年6月為止,過去12個月的獲利成長幅度高達25%。這的確值得乾杯慶祝! [...]

香港

樓市速報:逾半市民料樓價下跌

本地的社會動運持續逾半年,令經濟增長受影響,樓市亦開始轉弱,投資者對樓價前景普遍看淡。房地產數碼廣告公司Squarefoot的報告顯示,港人看淡樓市,逾一半受訪者預料樓價下跌,入市意慾低迷。 據Squarefoot發表2019年下半年香港房地產市場前景分析報告,於10月份舉行的調查顯示,港人看淡樓市前景,逾半受訪者預料樓價將轉勢向下,負面情緒醞釀,降低買家入市意慾。 調查結果顯示,高達九成受訪者依然認為本地樓價太高;56%受訪者預測本港樓價將在未來6個月內下跌。相對上半年調查中只有8%人估計樓市將於未來半年下跌,結果反映市民在6個月內對本地樓市信心出現逆轉。 看淡本地樓市的受訪者當中,有85%預料新界區樓價將下跌,明顯較預料九龍區(71%)及香港島(66%)樓價將下跌的比例高。全港各區來看,最多受訪者認為元朗區(68%)樓價將現跌幅,其次為屯門(57%)、灣仔(57%)及沙田(56%)。 樓市瀰漫負面氣氛壓抑本地買家入市意欲,僅19%受訪者稱有意在未來12個月在港置業。Squarefoot母公司REA集團香港區總經理Kenneth Kent表示,調查進行時正值本地社會運動,加上外圍及香港經濟環境不明朗,或因而讓市場觀望氣氛變得濃厚。 他認為,雖然市民預期樓價會下調,但本地住屋需求仍然強勁,港人亦積極採用網上地產平台,並從多元化渠道接收樓市資訊。Squarefoot平台數據顯示,2019年11月平台活躍用戶人數較同年5月大幅增逾61%。同時,平台在11月份錄得的租盤查詢亦較出售樓盤查詢高出31%,反映買家除減慢入市步伐,亦有部分選擇「棄買轉租」。」 買家在香港置業的意欲下跌,但海外置業則相對平穩,被訪者中有12%計畫在未來12個月內購買海外物業,當中有36%以「計畫移居外地」為置業原因,較2019年上半年的17%升逾一倍。「計畫移居外地」自2018年上半年首次躋身受訪者有意購買海外物業的三大原因,僅次於「具投資價值」(44%)和「香港樓價太貴」(38%)。 [...]