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Perry:板塊輪動,資金流入殘股

上周期油暴跌觸發獲利回吐,部份熱炒個股出現洗倉式下跌,惟其後數日迅速反彈,顯示此次純為震倉,並未影響整體上升趨勢。隨著美國各州政府密鑼緊鼓,籌備復工安排,新一輪應急援助措施開始發放,投資者預期經濟活動將會逐步回復正常,有利大市氣氛向上。 早前率先帶領大市向上的納指,近日表現稍為遜色,反觀標普 500 則因金融及能源股終見較大反彈,令兩者差距得以收窄。而羅素 2000 指數強勢向上突破,反映美股整體市場寬度持續改善,亦緩解美股早前升幅過份集中問題,可被視為明顯利好訊號。至於歐洲乃至新興市場股市亦同時向上,短線可望出現較為明顯升勢。 升勢過急 必然借勢調整 科技股近日出現輪動,最為受惠疫情影響的 Amazon (AMZN) 及 Netflix (NFLX) 股價急升過後稍為回落,需要時間鞏固上升走勢。業績公布前夕,Microsoft (MSFT) 表現亦稍為偏軟,投資者或會借利好消息出貨,令股價調整再行吸納。市場資金明顯流入早前表現落後企業,設計軟件公司 Adobe (ADBE) 試圖向上突破。至於 Apple (AAPL) 公開新一代 SE 後,分析預期低價極為有利銷量,即使毛利率下跌,亦有助公司渡過零售寒冬,支持股價回升。 至於市場對油企破產及金融股憂慮亦有所減退,正如上周筆者所言,銀行同業拆息經已開始回落,日本銀行表態跟隨美國無限量買債,市場資金流動性經已提高,德銀的 CoCo Bond 價格大幅回升,反映銀行體系風險大降。而 Interactive Brokers (IBKR) 雖於期油負數一役,損失超過 8000 萬美元,惟近日股價與大市同步上升, Goldman Sachs (GS) 亦嘗試向上突破,顯示美國金融股最壞情況經已成為過去。 消費股同樣出現資金流入低殘股份,商場營運商 Simon Property Group (SPG) 終於谷底反彈。得到聯邦政府援助的 AutoZone (AZO) 與 Shake Shack [...]