博客

張智威:A股成交旺 追入券商股

近日中港股市氣勢如虹,2021年開局以來這7個交易日,北水無間斷每天淨買入過百億元掃港股,經「港股通」累計淨流入逾957億元,內地投資者積極在港股尋找估值低、回報吸引的股票,例如中資電訊股早前受到禁令消息影響,拖累股價急挫,反而吸引大量北水低位大手買貨,亦令三大中資電訊股股價回升,此舉將有利恒指表現,港股處於大漲小回格局,恒指周二以全日高位收市,企穩在二萬八關之上。內地股市近期亦十分強勢,上證指數更重越3,600點,創5年新高。深成指亦處於強勢,企穩於15,00點水平,市場交投活躍,滬深兩市成交已經連續7日超過一萬億元人民幣。 內地股市升勢強勢,券商股周二受到追捧,包括中信証券(6030)、海通證券(6837)、中信建投(6066)、招商證券(6099)等大型券商股周二均急升逾6%。目前市場資金充裕,資金傾向流入股票市場,人民幣保持強勢,有助內地股市繼續向上,滬深兩市成交已經連續七日超過萬億元,可見市場氣氛好轉,成交急增對於內地券商股屬大大利好,無論在投資收益、佣金收入、融資借貸方面的收益均上升,預計在利好因素支持下,券商股股價仍有空間向上。若投資者看好走勢,購入認購期權就是一個看好的部署。 (本人為證監會持牌人士,並沒持有上述股份) [...]

博客

梁健雄:中歐加強經濟合作 港股承接資金流入

由美國倡議G7工業國擴大至G10或G11,最具爭議性是邀請其中俄羅斯與韓國加入,但建議明顯已觸礁,更動搖美國傳統盟友的信任,其中建議邀請韓國加入,更令原本亞洲區唯一成員國的日本不滿,日本除經濟已通縮多年仍未能有起色,經濟大國形象更一去不復返外,日本與韓國亦有主權爭議,若讓韓國加入更會削弱日本作為亞太地區唯一工業大國地位,但日本一向對美國唯命是從,雖然反對亦未敢向美國反面,多得俄羅斯出來指若沒中國加入根本就不具代表性,而加拿大亦有聲音反對讓俄羅斯加入,事情就令致傳統G7成員對其中的美國起了戒心,看到美國只為自己利益外亦令其他成員國擔心他朝隨時被美國踢出集團,給其他新晉成員取而代之。   美國另一動作就是帶頭針對中央在港落實「國安法」,跟隨和應暫時只得英國較積極,亞洲區盟友日本表示不會跟隨,說明因其他國家態度對事件行動消極,亦表明不願與中國關係惡化,背後除早前不滿美國拉攏韓國入G7集團,削弱日本在集團與在美國的地位,藉此借題發揮向美國表示不滿外,日本經濟已迷失近三十年,長期受經濟收縮困擾,日本自身經濟實要多靠攏中國才有出路,美國疫情加上內部人權示威持續困擾下的經濟實在已經岌岌可危,日本出口輸向美國貨品隨時有下降危險,現時只有中國可大量吸納日本出口貨,若與中國關係惡化導致日本經濟再度嚴重收縮,自知美國不會亦已沒能力幫助日本。 在這同時剛當上歐盟輪值主席的德國默克爾,就低調表態歐盟要與中國加強對話、隻字不提要制裁中國,歐盟與美國雙方越走越遠,乘着美國疫情疊加經濟混亂之際,歐盟加強與中國的經濟聯繫,其望歐盟經濟加速復甦,隨後與英國談判更有實力,擺脫一向依賴跟隨美國的形象,現時中、歐已開展一輪新的里程碑,在經濟以致國際事務上合作,只是雙方都不願太刺激到美國,過往合作起來亦較低調,惟現時已較往日漸轉趨高調,除因美國國力有明顯下降外,歐盟實際已走到盡頭,若再不振興經濟下一步就只會分裂,有更成員國會步英國一樣要脫離歐盟。 投資者勿以為美股上升代表美國經濟好其疫情已受控的錯覺,原因美國不斷印銀紙導致短短三個月就放水近三萬億,變相推高債價推低息率,資金只好去追逐更高回報資產,資金流入股市推高指數並非存面看好後市,現階段道指已屬偏高水平,隨時會出現較深調整機會,環球資金氾濫亦流向估值較低的A股,現時A股17倍PE仍屬較低水平,加上下半年有機會惟全球僅有經濟增長唯一地區,資金瘋狂流入屬預期之內,就連帶港股亦受惠。 港股方面就因受惠中國經濟數據漂亮而吸引資金流入本港,帶動中資股升幅巨大,這現象是否可持續完全取決於外圍疫情,及內地防控疫情況,資金仍會眷戀中港股市,估計這段時間仍會維持一段時間,選股方面就以中資為主較可取,選擇其交投暢旺會更方便資金容易追逐炒上,亦可更簡單地用ETF 參與A股。   [...]

股市

A股通:大參林 致力提升門店盈利能力

人行4月29日不開展逆回購操作,上證深成高開後反覆向好。上證全日升12點,收報2,822點;深成升13點,收報10,514點;滬深300指數升17點,報3,867;創業板指數近平收,報2,030點。滬深兩市成交分別為2,227億元人民幣(下同)及3,101億元。 大參林(603233.SH)去年實現營業收入111.41億元,同比增長25.76%;歸屬於上市公司股東的淨利潤7.03億元,同比增長32.17%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤6.90億元,同比增長35.48%。今年第一季度報告顯示,實現營業收入33.62億元,同比增長30.39%;歸屬於上市公司股東的淨利潤2.80億元,同比增長52.28%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤2.71億元,同比增長52.69%。 大參林是一家集醫藥生產、批發、零售為一體的大型綜合性上市醫藥企業,在中國已開設三千餘家門店,遍布十幾個省份。目前公司已經在廣東省實現了市佔率第一,在廣西省、河南省均實現了市佔率第二,「深耕華南,布局全國」的戰略在逐漸落地。 從自建上來說,公司一直保持著較快的擴張速度;而從併購上來說,目前藥店的一級市場估值較過去兩年火熱的時候已經有所下降,當前公司手上握著充裕的現金,債權融資和股權融資的空間都非常大,未來外延可期。 公司在廣西省「梧州模式」的探索已經積累了充分的承接外流處方的經驗,同時 去年11月廣東省開始放開藥店兩病用藥的統籌支付,意味公司作為龍頭將率先受益於外流的處方,為業績快速增長提供強有力的保障。 參考日本藥妝店模式 在華南地區大力推廣符合當地特色的參茸滋補業務,本質上是對標日本的藥妝店模式,滿足消費者多元化需求,從而提升門店盈利能力,未來其他的健康消費品類有望複製參茸的模式。 運用傳統零售結合「互聯網+」拓增長,加大O2O、B2B電子商務平台建設的投入,自有B2B電子商務平台已經成功上線,組建電子商務運營團隊,全面提升公司產品分銷能力和服務水準。 線上銷售同比增長151.87%。在不斷優化商品品種結構,通過手機APP、微信商城、天貓、會員中心及線下零售藥店等多管道的推廣平台業務下,發展區域內藥品線上銷售與配送業務,開展「網訂店取」、「網訂店送」等新型零售模式,促進線下零售業務的發展。 [...]

股市

A股通:掌閱科技 免費是很大的機遇

  人行4月22日日不開展逆回購操作,上證深成低開跌幅收窄,一度反彈。A股午後轉強,上證全日倒升16點,以全日高位收報2,843點;深成升110點,以全日高位收報10,617點;滬深300指數升31點,報3,839點;創業板指數升19點,報2,043點。滬深兩市成交分別為2,328億元人民幣(下同)及3,732億元。 掌閱科技(603533.SH)在數字閱讀流量生態中佔據市場分額為20.56%,僅次於閱文集團(市佔率為25.2%)的頭部原創文學平台。由渠道分發起家,2015年開始自建內容體系,目前已經擁有超過50萬冊數字閱讀內容,覆蓋市場上33.3%的作者資源以及5.2%的作品分額;同時公司借力手機預裝等渠道實現了用戶規模的快速擴張,目前擁有1.4億活躍用戶,用戶活躍率居於行業第一,是A股數字閱讀生態下內容端與用戶端兼具先發優勢的稀缺平台。 安信證券認為在5G大邏輯下,一方面4G到5G的過渡期,內容、平台以及分配結構均有明顯變化;內容價值的重估,文學、圖片、音頻、長視頻、短視頻等,有望加速。 看好掌閱作為文學內容龍頭的長期價值,當前時點,與百度合作形成「內容+流量」的強強聯合,實現自身業務模式升級與盈利能力高增長,預計2020至2022年公司將實現的歸母凈利潤分別是3.25億、6.07億、8.44億,對應EPS分別是0.74元、1.37元、1.91元;公司作為A股稀缺內容平台具備估值溢價,給予公司2020年50倍估值,目標價為37元,給予「買入-A」評級。 免費+付費雙輪驅動 根據第三方研究機構比達諮詢的《2019 年度中國數字閱讀市場研究報告》顯示,2019 年中國數位閱讀用戶規模達到 7.4 億人,同比增長 1.4%。根據艾瑞 iClick 的調研資料,2020年2月有超過50%的閱讀用戶幾乎每天都會閱讀圖書/網路文學 。 [...]