吳老闆週記

美股強勢 港股無事

《資本壹週》759期 (2020年5月28日) 美股強勢 港股無事 .美股近日展現出強勢,原因共有三個。 .北京應該忍一忍,讓特朗普「自殺」。 .美國不會搞香港,因需中國履行協議。   美股本週一(25日)休市後表現強勁,道指本週二勁升529點後,週三(27日)未開市前道指期貨再升超過350點,氣勢如虹,遠遠好過港股——雖然港股經歷上週五(22日)大跌近1,400點後已經回穩。   美股其實早於4月份已展現強勢,單月上升13.2%,是1987年以來最大按月升幅。究其原因,共有三個。   第一,市場認為,新冠肺炎疫情起碼在歐美正放緩。事實上,有前車可借鏡,證明有套模式,在香港即是戴口罩、勤洗手、少去人多地方,只要跟隨,疫情就能受控。   可能歐美不信中國那一套,不信香港這一套,但日本得、韓國得,就跟日、韓的一套。而隨着疫情受控,經濟陸續重啟,備受市場憧憬。蘋果公司就宣布,計畫今個星期內讓100間分店重新投入服務。   南美疫情嚴峻 疫情先在東方爆發,繼而擴散到歐美,最後並最大鑊的,可能是俄羅斯、南美、印度、非洲。俄羅斯本週三就新增8,338宗確診,累積確診37.07萬宗,是全球第三多,僅次於美國及巴西而已。   事實上,巴西的疫情十分嚴峻。世界衞生組織的美洲區域組織「泛美衞生組織」負責人便警告,拉丁美洲已成為疫情大流行的爆發中心,其中巴西疫情最嚴重。根據巴西衞生部5月26日公布,新增1,039宗死亡個案,連續兩日多過美國,累計增至2.45萬宗;確診個案增加1.63萬宗,累計增至39.12萬宗。   印度方面,其衞生部數據顯示,本週三在過去24小時新增確診6,387宗,連續第6日單日新增病例超過6,000宗,更是連續8日創出單日新高,累計增至15.17萬宗。死亡病例新增170宗,累計增至4,337宗。   疫苗年內面世 第二,市場憧憬新冠疫苗研發有所進展,年內可以生產。最重要是,不止一間藥廠正在研發,而是有逾百間分別進行。世衞5月15日公布的名單顯示,全球目前共有118個研發中的新冠病毒疫苗項目,其中7種已進入臨床試驗階段。   而且,有藥廠未等及取得臨床試驗成果,便已急不及待進行生產;萬一臨床試驗效果不理想,則在所不惜將所有產品毀掉,務求快人一步將疫苗推出市場,誰能率先跑出,誰就發達。 破產潮控得住 第三,美國政府掟了很多錢出來,保障了當地企業未來3個月不會破產。根據美國破產協會統計,今年首季全美共有5,952間企業申請破產,比去年同期增加6%,4月份,個人和商業合併申請則下降46%。   如此這般,銀行便不用大幅撥備。摩根大通行政總裁戴蒙表示,集團第二季將需提升信貸撥備,金額與第一季的70億美元相若,但預計第三及第四季會逐步回撥,因屆時美國失業率將回落至接近10%。   因為以上三大因素,個人認為道指應該在24,000點企得住,不會向下大插,尤其是總統大選將於今年11月舉行,特朗普一定要令美股升上去;否則,如果現在選,特朗普一定輸,事關他在處理疫情上已經失分不少,加上針對中國方面言行跡近失控,相信除了其「馬仔」,很多人都不會站在他的一方,且看一眾生意人,就費事出聲。   中國宜忍一忍 內地股市方面,主要就是國家控着,不少國企首季盈利大跌,不過,第二季應大幅反彈,因為相信到了6月,內地經濟正常運作應達九成。   面對美國的咄咄進逼,一時又說中國要為全球疫情大流行負責,須作出賠償;一時又收緊對華為的封殺,連使用了美國的技術或設計的半導體晶片,賣給華為都要美國批准,個人認為,大陸根本不用理會美國。   這是因為如上所說,特朗普在處理疫情上失分不少,針對中國方面亦已失控,北京不如忍一忍,讓他自殺好過,現時全球望到,只會當他小丑;否則,現在中國出招反制,美國盟友被逼表態,站在美國一方,況且,中美相爭,兩者都傷,以免打亂內地正在逐步復工復產復市的步伐。暫時忍一忍,拖多3個月,等自己一切穩定,重回正軌,再作反制也不遲。   最後,說回港股,恒指上週五因為人大提出在港立法實施「港版國安法」,恐防美國會藉着檢討《香港人權與民主法案》,取消香港獨立關稅區地位而大跌1,349點,報22,930點,創近2個月以來最低,下跌5.6%更創近5年來最大單日跌幅。   然而,個人則認為,美國不會搞香港。一來,在香港實施「港版國安法」,是中國的內政,無人出得半句聲;二來,美國經濟停擺,今年首季國內生產總值由去年第四季的增長2.1%,轉為收縮4.8%,差過市場預期的4%,是6年以來首次季度收縮之餘,亦是逾11年以來最差,如今才開始重啟,絕望地需要中國履行首階段貿易協議,尤其是中國從美國進口貨品愈買愈少,未來3個月可補倉,再買3個月都得。如此這般,美國豈會為了香港而同中國反面?   南華證券錢莊 總結過去一個星期,恒指下跌4.5%,本週三收報23,301點;國指跑贏大市,下跌3.3%,收報9,567點;這是經過上週五的大跌,本週逐步回穩。 展望未來,相信新經濟股仍然會領風騷,繼續跑贏大市,有錢的話,不妨繼續買入,尤其是5G相關板塊。 至於上週五跌到一仆一碌的本地收租股,亦可以留意着,萬一反彈,可以反彈得好快,一個星期回升七成亦不出奇。事關只要港版國安法一通過,反對派搞事的成本提高了,社會運動會平靜下來,就算遊客未返來,此等股票已可反彈,因為股價永遠行前過事實。正如濠賭股,未等到賭客返來,股價已經升返上去。總而言之,只要市場信心返來,股市就會大反彈。   [...]

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香港抗疫政策 自有道理

《資本壹週》743期 (2020年2月6日) 香港抗疫政策 自有道理 .一步一步關閉出入境關口,循序漸進,做法是對的。 .醫護要求港府全面封關而罷工,今次犯了兩大錯處。 .股市的好表現,反映出市場認為中國控制得到疫情。   武漢肺炎下,港府繼上週四(1月30日)關閉六個出入境管制站後,本週二(2月4日)再關閉四個口岸,特首林鄭月娥最新宣布,所有內地返港人士必須強制接受14日檢疫,本週六(2月8日)凌晨生效,並且關閉兩個郵輪碼頭的出入境服務。   面對武漢肺炎在內地的確診以至死亡個案節節上升,有分析認為,香港應該全面封關,以截斷病毒從內地輸入的源頭,醫護人員更加以此作為條件,否則進行罷工。隨着港府拒絕全面封關,醫護已經罷工三日,並有約5,200人參與,嚴重影響公立醫院服務。   其實,特首一步一步關閉出入境關口,循序漸進,做法是對的。因為香港是服務型社會,經濟主要靠服務業,至於服務誰?旅遊業自然是服務遊客,當中又以內地遊客為主;就連股市,都是以服務中資企業為主。所以,如果一刀切全面封關,服務業突然停頓,將會招致很大損失,代價很大,需要「埋單」;那麼,誰來「埋單」?   自己損失大不特止,還會有漣漪效應,牽扯到整個區域,尤其是作為運輸樞紐,一刀切全面封關,牽連甚廣,結果仍是那個問題:誰來「埋單」?因此,一步一步來絕對正確,起碼讓人有調動的空間。 [...]