吳老闆筆記

美股強勢 港股無事

《資本壹週》759期 (2020年5月28日) 美股強勢 港股無事 ．美股近日展現出強勢，原因共有三個。 ．北京應該忍一忍，讓特朗普「自殺」。 ．美國不會搞香港，因需中國履行協議。   美股本週一（25日）休市後表現強勁，道指本週二勁升529點後，週三（27日）未開市前道指期貨再升超過350點，氣勢如虹，遠遠好過港股——雖然港股經歷上週五（22日）大跌近1,400點後已經回穩。   美股其實早於4月份已展現強勢，單月上升13.2%，是1987年以來最大按月升幅。究其原因，共有三個。   第一，市場認為，新冠肺炎疫情起碼在歐美正放緩。事實上，有前車可借鏡，證明有套模式，在香港即是戴口罩、勤洗手、少去人多地方，只要跟隨，疫情就能受控。   可能歐美不信中國那一套，不信香港這一套，但日本得、韓國得，就跟日、韓的一套。而隨着疫情受控，經濟陸續重啟，備受市場憧憬。蘋果公司就宣布，計畫今個星期內讓100間分店重新投入服務。   南美疫情嚴峻 疫情先在東方爆發，繼而擴散到歐美，最後並最大鑊的，可能是俄羅斯、南美、印度、非洲。俄羅斯本週三就新增8,338宗確診，累積確診37.07萬宗，是全球第三多，僅次於美國及巴西而已。   事實上，巴西的疫情十分嚴峻。世界衞生組織的美洲區域組織「泛美衞生組織」負責人便警告，拉丁美洲已成為疫情大流行的爆發中心，其中巴西疫情最嚴重。根據巴西衞生部5月26日公布，新增1,039宗死亡個案，連續兩日多過美國，累計增至2.45萬宗；確診個案增加1.63萬宗，累計增至39.12萬宗。   印度方面，其衞生部數據顯示，本週三在過去24小時新增確診6,387宗，連續第6日單日新增病例超過6,000宗，更是連續8日創出單日新高，累計增至15.17萬宗。死亡病例新增170宗，累計增至4,337宗。   疫苗年內面世 第二，市場憧憬新冠疫苗研發有所進展，年內可以生產。最重要是，不止一間藥廠正在研發，而是有逾百間分別進行。世衞5月15日公布的名單顯示，全球目前共有118個研發中的新冠病毒疫苗項目，其中7種已進入臨床試驗階段。   而且，有藥廠未等及取得臨床試驗成果，便已急不及待進行生產；萬一臨床試驗效果不理想，則在所不惜將所有產品毀掉，務求快人一步將疫苗推出市場，誰能率先跑出，誰就發達。 破產潮控得住 第三，美國政府掟了很多錢出來，保障了當地企業未來3個月不會破產。根據美國破產協會統計，今年首季全美共有5,952間企業申請破產，比去年同期增加6%，4月份，個人和商業合併申請則下降46%。   如此這般，銀行便不用大幅撥備。摩根大通行政總裁戴蒙表示，集團第二季將需提升信貸撥備，金額與第一季的70億美元相若，但預計第三及第四季會逐步回撥，因屆時美國失業率將回落至接近10%。   因為以上三大因素，個人認為道指應該在24,000點企得住，不會向下大插，尤其是總統大選將於今年11月舉行，特朗普一定要令美股升上去；否則，如果現在選，特朗普一定輸，事關他在處理疫情上已經失分不少，加上針對中國方面言行跡近失控，相信除了其「馬仔」，很多人都不會站在他的一方，且看一眾生意人，就費事出聲。   中國宜忍一忍 內地股市方面，主要就是國家控着，不少國企首季盈利大跌，不過，第二季應大幅反彈，因為相信到了6月，內地經濟正常運作應達九成。   面對美國的咄咄進逼，一時又說中國要為全球疫情大流行負責，須作出賠償；一時又收緊對華為的封殺，連使用了美國的技術或設計的半導體晶片，賣給華為都要美國批准，個人認為，大陸根本不用理會美國。   這是因為如上所說，特朗普在處理疫情上失分不少，針對中國方面亦已失控，北京不如忍一忍，讓他自殺好過，現時全球望到，只會當他小丑；否則，現在中國出招反制，美國盟友被逼表態，站在美國一方，況且，中美相爭，兩者都傷，以免打亂內地正在逐步復工復產復市的步伐。暫時忍一忍，拖多3個月，等自己一切穩定，重回正軌，再作反制也不遲。   最後，說回港股，恒指上週五因為人大提出在港立法實施「港版國安法」，恐防美國會藉着檢討《香港人權與民主法案》，取消香港獨立關稅區地位而大跌1,349點，報22,930點，創近2個月以來最低，下跌5.6%更創近5年來最大單日跌幅。   然而，個人則認為，美國不會搞香港。一來，在香港實施「港版國安法」，是中國的內政，無人出得半句聲；二來，美國經濟停擺，今年首季國內生產總值由去年第四季的增長2.1%，轉為收縮4.8%，差過市場預期的4%，是6年以來首次季度收縮之餘，亦是逾11年以來最差，如今才開始重啟，絕望地需要中國履行首階段貿易協議，尤其是中國從美國進口貨品愈買愈少，未來3個月可補倉，再買3個月都得。如此這般，美國豈會為了香港而同中國反面？   南華證券錢莊 總結過去一個星期，恒指下跌4.5%，本週三收報23,301點；國指跑贏大市，下跌3.3%，收報9,567點；這是經過上週五的大跌，本週逐步回穩。 展望未來，相信新經濟股仍然會領風騷，繼續跑贏大市，有錢的話，不妨繼續買入，尤其是5G相關板塊。 至於上週五跌到一仆一碌的本地收租股，亦可以留意着，萬一反彈，可以反彈得好快，一個星期回升七成亦不出奇。事關只要港版國安法一通過，反對派搞事的成本提高了，社會運動會平靜下來，就算遊客未返來，此等股票已可反彈，因為股價永遠行前過事實。正如濠賭股，未等到賭客返來，股價已經升返上去。總而言之，只要市場信心返來，股市就會大反彈。   [...]