博客

劉勝鈞:黃金白銀入市好時機?

黃金價格在九月份最多暴跌近200美元,回到1900美元以下。白銀價格也從近年的高位29美元回落到23美元左右,最低曾經跌穿22美元,跌幅超過20%。金價自從打破了2011年的歷史高位後,出現回落調整是必然的,只是幅度有多大的問題。 黃金和白銀在第二季度的上升速度實在太過猛烈,加上美元在這段時間強勢的表現,以及投資者的鎖定利潤行為,對這兩種貴金屬形成了巨大的沽壓,以致近來的價格走勢持續向下。 然而,在基本面上看,黃金和白銀的前景依然樂觀,聯儲局雖然「出口術」,暗示不排除提前加息的可能性,但就目前來說利率依然處於低位,而聯儲局在已經實施零利率的環境之下,GDP及失業率等等經濟數據仍然未見有明顯復甦跡象,通脹率依然長期低於2%的目標,加上美國新冠疫情還未受控,經濟復甦遙遙無期,低利率環境相信依然要維持一個較長的時間,這會導致貨幣供應過剩,對於黃金白銀這些傳統的抗通脹資產無疑是十分有利的。 但是我在標題的最後加了「?」是有以下的原因。 黃金白銀的基本面依然良好健全,這是到目前為止都沒有改變的,但是價格波動也是實實在在,不少投資者在操作黃金白銀時,都會加上槓桿,而雙位數(%)的價格波幅對於不少投資者來說都是很「刺激」的。目前黃金白銀都跌至近來低位,但現在入市並不一定代表這個肯定是「撈底」的機會,黃金白銀按照現時的波動幅度,再有雙位數跌幅是絕對有可能的,如果投資者入市時機不太好,槓桿較大,一方面會對心理造成不少的壓力,另一方面也有可能被要求追加保證金。 所以綜合而言,對於沒有槓桿或者輕度槓桿的長線投資者來說,現在是一個好的入市時機,黃金白銀確實是跌到一個近來的低位,只要持貨能力足夠強,潛在利潤是絕對可觀的,風險也是可控的。然而黃金白銀的價格相信都會持續波動,所以對於高槓桿的短線投資者而言,現在未必是一個絕佳的「好時機」,槓桿及風險必須嚴格控制,這樣才能「笑到最後」。 [...]

博客

毛偉廉:美股仍有下跌空間,料資金繼續尋求避險

美國新一輪刺激經濟方案遲遲未能推出,特朗普硬要提前任命大法官,令白宮內鬥升溫,加上特朗普多次暗示,若然敗選將訴諸法庭,以上多個不確定因素仍困擾大市,料美股仍有下跌趨勢,預計資金繼續流入美元及美債避險 上週(21-25日)美股出現了一輪顯著下跌,至週五才稍作反彈,收市報26,869。全週最多跌近1,233 點(- 4.5%)。 美股的大跌,引發資金尋求避險,但今次資金只鍾情流入去美元及美債避險,其他傳統避險資產如黃金、日圓、瑞郎則未有受惠而上升。相信原因是早前美元的跌勢過急,加上前週美聯儲局議息聲明中並無提及加大量寬(即加碼QE),令市場甚為失望;這也是美股上週展開跌浪的其中一個原因,不加碼QE,令美元匯價得到支持,因此,令市場資金情願選擇買入跌到殘的美元來避險為主。 至於白宮內鬥方面,因早前有一位女大法官金斯堡(Ginsburg)逝世,而特朗普即馬上在民主黨大力反對下在上週六(26日) 提名了一位女仕(屬保守派)的巴雷特(Barrett)補上空缺;但民主黨認為應該在大選過後才提名補上,預計將在10月26日投票決定其任命,特朗普今次霸王硬上弓地提前任命新大法官,大大增加了共和民主兩黨矛盾。市場最擔心的是,增加了共和民主兩黨矛盾,將令爭拗了數月的新一輪刺激經濟方案更難通過,這個負面因素對美股十分不利。另一個不利因素,是特朗普多次公開暗示,若然他敗選,將不會承認選舉結果,並會訴諸法庭。今次他急於在大選前任命這位屬於保守派的大法官(即親特朗普派),意味著未來最高法院保守派與自由派大法官的比例,將進一步右傾為6比3,令親特朗普及共和黨的法官人數上佔優。因此特朗普急急提前任命這位他心儀的法官,是為了一旦他敗選後,對裁決上能得到優勢而鋪路。如特朗普敗選而不移交權力,並訴諸法庭,無疑對全球金融市場是一場災難。因此,以上多個不利因素下,美股再下跌的機會仍然存在。 見[圖一]的道指Dow Jones 日線圖, 圖中顯示道指已在上週清晰地跌穿了自4月組成的上升通道支持線,回升的空間不多,而「頭肩頂」Head and Shoulders Top的向下手臂位尚未完成。若要完成,道指應下跌至 25,992 [...]

博客

毛偉廉:美元料持續反彈, 歐元、黃金添沽壓

上週有消息指美國萬億美元刺激經濟方案或會大幅縮水,加上聯儲局會議紀錄暗示無進ㄧ步買債意向,消息令美元匯價攀升,金價大幅下挫,非美貨幣回落,料本週美元匯價持續回升,黄金好友仍需耐心等待,本週留意鮑威爾演說 就美國一萬億美元刺激經濟方案,共和民主兩黨已商討了數週,唯雙方仍有分歧未能通過。週三(19日) 民主黨代表佩洛西向傳媒表示,若然能將金額削減一半,會讓方案通過。由於此方案等同進一步QE,但如今金額可能大幅削減一半,此消息一出,令疲弱的美元得以反彈。美元匯價即時大幅回升,黃金反應較大,當日跌幅最多達81美元(日高 : 2,005美元,日低 : 1,924),週五晚(21日)略為反彈,收市報1,938。非美貨幣匯價亦下挫,以歐元兌美元為例,歐元最多跌129點 (日高 : 1.1883, 日低 : 1.1754),週五收市報1.1793。上週三晚上,美國公佈了7月份聯儲局議息會議紀錄,在會議紀錄中表示,因現時美債孳息率仍低企,故暫時不需要採用「孶息率曲線控制」(有關簡説可參考本文末端[註一]),即暗示美聯儲局將不會進一步買債,也就是進一步QE將會落空,會議紀錄內容公佈後美元進ㄧ步回升。本週料美元持續反彈,意味著黃金及非美貨幣有再下調壓力。 黄金雖然長線看漲,但短期的調整不可小窺, 今次黄金調整主因是美元反彈所致,留意本週鮑威爾在Jackson [...]

博客

Jupiter Lai: 太陽獅子,金價飛天

上星期於恒生指數公司推出俗稱為「港版納指」的「恒生科技指數」刺激下,恒指曾見25,779點的一周高位,惟受到中美關係惡化,互相要求關閉對方領事館的消息影響,恒指較高位回落近1,200點,並曾失守24,600點,一周險收24,705點,暫時以50天線24,614點為支持所在。 至於上周三太陽就進入了獅子座,如上周本欄所說,獅子對應的行業,像娛樂、運動用品、奢侈品等,在疫情下是最受打擊的行業,所以只可以審慎選股,以尋找短線投機機會。濠賭股當中,銀河娛樂(0027)受大市拖累,已到了區間底部$50,若有反彈訊號支持,才值得作短線跟進。反之於奢侈品類別當中,周大幅(1929)升勢持續,已逼近年初$8.61的高位,作為受疫情影響的重災區中零售、珠寶首飾類的一員來說,實屬難得,且看該股能否在太陽獅子月期間上破本年度高位。 當然,不想費神選股的話,獅子對應的「黃金」已成資金避險天堂。金價飛天,金價已相當接近2011年的歷史高位$1920,加上疫情未受控制以及地緣政治局勢緊張的大環境下,金價破位創新高已是指日可待。 回顧從去年開始,本欄已多番提及需要持有黃金作為資產組合之一,與跟隨太陽軌跡的短線投機不同,此舉正是活用財經占星的中線預測,一直「儲糧」以應付不安定之大環境。 [...]