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黃偉健:創科實業 (0669) 基本面強勁,中長線具潛力

集團主要研發、製造、生產及銷售電動工具及地板護理產品,旗下擁有多個行業知名品牌,包括MILWAUKEE、RYOBI及HOOVER 等,產品具有特色及品質優良,銷售至全球多個地區。 從基本面來看,集團過往業績穩健,2015-2019年收入複合年增長率為11.1%,利潤複合年增長率為14.8%,擁有優秀財務表現。事實上集團由2010年開始收入及利潤每年均錄得增長,在眾多上市公司中實在不容易找到如此穩定的業績表現。集團2020年上半年業績良好並勝預期,收入為42億美元,按年增12.8%,股東應佔溢利為3.3億美元,按年增16.3%,主要受到集團於疫情下迅速回復生產,加大產量,結果跑嬴競爭對手,能爭取更多的市場份額所致。每股盈利按年增16.2%至18.14美仙。 集團上半年毛利率繼續提升至38.0%的高水平,已經是連續第12年上半年錄得增長,表現強勁,主要因為集團有高度研發實力,其產品於市場上有差異化競爭優勢,因此有持續的提價能力,使毛利率年年維持增長。於COVID-19的影響下,集團亦能有如此維持良好業績,顯示集團管理層有良好的策劃能力,能隨著市場變化作出相應有效的營運策略,而且能提升產品質素及品質,是集團持續發展穩健的重要因素之一。 另外集團亦擴展了網上銷售渠道發展,與不同的電商平台合作,加強線上線下全銷售渠道,因而亦有效提升整體營業額,亦是集團能夠有如此穩健成績原因之一。 在集團管理層、財務、及營運均有良好表現情況下,相信未來集團業績將有更好表現,因此看好集團未來表現,中長線還具有潛力。 (筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份。) [...]

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黃偉健:吉利(0175)8月銷量回穩,見底機會高

吉利汽車近日公佈8月份汽車銷量數字,包括集團旗下擁有合資公司銷售領克品牌汽車的銷量為113,443部,較上年同期增長約12%,較上月增長約8%,當中6,609部為新能源汽車和電氣化汽車,而轎車、運動型多用途車及多用途汽車銷量分別為38,475部、71,565部及3,403部。若計算今年首8個月,總銷量為749,107部,按年減少約11%,已達至全年目標1,320,000部之57%。 經歷過數個月新型肺炎疫情所影響,集團8月份營運數據已有明顯好轉,並再次重拾按年及按月增長。若疫情於內地繼續受到控制,集團9月份以及第四季銷量應該可以持續改善,主要受到市民出現追回式消費所帶動,在疫情中沒有消費的市民將壓擠至第四季或明年初消費,因此料有更好的銷售數字出現,最壞時期很有可能已經過去,見底機會亦高。 從行業來看,中國汽車工業協會指出,預計8月份內地汽車銷量完成218萬輛,按月增3.2%,按年增11.3%,以此來看,內地汽車行業亦正步入復甦階段,從多個內地經濟數據及指標亦有同樣趨勢,再對比吉利汽車與行業8月份的預測數據,吉利表現按年及按月增長均較行業為好,顯示集團作為行業龍頭企業之一,其產品亦較市場平均較受歡迎。 雖然集團中期業績利潤倒退42.7%,受到疫情所影響也在所難免,尤其以實體門店作為銷售渠道為主的汽車行業影響更甚。但值得注意的是,集團於中期業績發佈後指出,明年將會推出電動車架構及在此架構下之電動車,當中會包括自動駕駛產品及各項相關技術,因此亦會加大研發投入,以技術帶動行業領先位置。這將是吉利發展歷史中重要一環,假若集團成功推出新產品,將會對集團帶來更大潛力,畢竟電動車將是未來汽車發展的核心類型,作為行業的龍頭企業,料吉利可受惠更大。 筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份。 [...]

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黃偉健: 京東 (9618) 營運策略多元化,帶動業績強勁

集團近日公佈第二季度業績,總營業收入按年增33.8%至2,011億元人民幣,經營利潤為按年增117%至50.4億元人民幣,非公認會計準則下公司股東應佔溢利59.1億元人民幣,按年增66.1%,每股基本盈利2.00元人民幣,按年增63.9%,表現強勁,並勝預期。 期內年度活躍用戶數達4.17億,按年增29.9%,手機每日活躍用戶增長40%,商品收入及服務收入分別按年增33.5%及36.4%,至1,782億人民幣及228億元人民幣,毛利率達8.3%。 集團業績強勁,受惠於更多全球知名品牌入駐京東網購平台,吸引更多不同類型客戶群使用,推動用戶量消費額上升。另外集團亦加強網上直播銷售渠道,與短視頻平台快手合作,成功吸引更多客戶消費。此外集團於4月份推出手機產品的「即時送達」服務,於1小時內把手機送達,同樣吸引更多客戶下單。 集團也加強了人工智能在網購平台的應用,例如提供AR虛擬鞋試穿服務,AI皮膚評估服務等,帶給用戶全新的購物體驗,增加用戶黏性。 集團公佈旗下京東健康將推出線上家庭醫生服務「京東家醫」,表示未來5年將為5千萬個家庭提供服務,其所提供服務包括日常咨詢、專科問診、健康管理服務等,新的健康業務可擴大業務服務範圍,提升集團業務橫向發展潛力。在內地市民健康意識不斷增強以及健康文化持續提升情況下,料市民對家庭健康服務的需求將可提升,同時帶動集團整體業務表現。 疫情下全球增加了在線購物需求,集團明顯受惠,加上集團成功推動業務多元化,策略上成效顯著,業績亦見強勁,成功加大用戶群,對未來業務發展有很大幫助。 筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份。 [...]

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黃偉健:日清 (1475.HK) 發盈喜,股價回落候吸

集團近日發盈喜,預計今年截至6月30日的半年中期業績將錄得逾30%之盈利增長,主要受惠於新型冠狀病毒疫情下使優質即食麵需求增加所致,集團於中國內地及香港之銷售量均有所提升,整體銷售成本受到銷量上升而有所下跌。 集團2019年業績已有良好表現,特別在於中國的業務明顯有穩健增長,使其去年整體收入按年增3.0%至30.9億港元,盈利則按年增22.2%至2.5億港元,其中中國業務收入按年增6.7%至17.9億港元,佔總收入57.9%,香港業務收入則錄得按年跌1.8%,至13.0億港元,佔比42.1%,中國業務為集團增長動力最主要來源,並且有持續增加趨勢。 新型冠狀毒病對全球的生活模式有重大影響,在家工作及宅經濟等提升了市民對即食麵需要,相信此模式將於2020年下半年將會持續。雖然市場憧憬肺炎疫苗有望於2020年年底面世,但生活模式習慣轉變已成新文化,客戶對集團產品黏性度已提升,料今次疫情成為集團擴大基礎用戶量的催化劑,在集團基本面一直較為良好情況下,對其後產品銷量將可持續維持穩健增長,相信對業績會繼續有很大幫助。 集團股價發盈喜後衝高,日前創下歷史新高的8.69港元,其後受大市氣氛影響回落至近8.00港元水平,市盈率約為34.3倍,估值上算是中等合理,在憧憬有良好未來業績情況下,值博率也算不低。 筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份。 [...]

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黃偉健:建業新生活 (09983) 估值不算昂貴

建業新生活(09983)為內地一家領先的物業管理公司,剛於5月15日成功在香港主板上市,以目前在香港上市市值115億港元計算,在行業中排名第八。集團上市價為6.85港元,公開招股部份錄得142倍超額認購,一手中簽率為25%,市場反應熱烈,上市當天開盤價8.42元,高開22.9%,最終當天8.37元收盤,較上市價高22.2%,表現理想。 新股上市有亮麗表現,除了是物管行業熱炒外,集團過往業績強勁也是原因之一。集團2019年收入升152%至17.5億港元,公司擁有人應佔溢利升1,101%至2.34億港元,毛利率達32.8%,高於同業平均,整體表現強勁。集團2019年在管面積增加122%至5,700萬平方米,增長亦屬強勁,遠超同業平均水平。 集團物業管理及增值服務覆蓋河南省全省18個地級市(以及104個縣級城市中的81個縣級城市)及海南省海口市,管理各種物業組合,包括住宅物業、商場、文化旅遊綜合體、商業用公寓、辦公樓、學校及政府機關物業。所管理的物業組合較多。集團一直也主要為母公司建業集團 (00832) 所開發的物業提供物業管理服務。2019年,集團向建業集團所開發物業提供的物業管理服務有關的在管總建築面積達39,272千平方米,佔總在管總建築面積68.9%。是集團主要業務增長來源,並且具有較高的能見度。 在港上市的內地物業管理公司股價一直表現強勁,主要是受到其高速增長的收入及利潤所推動,加上行業屬於輕資產、高毛利率、低負債、高現金流等良好屬性,行業前景良好。而集團目前市盈率約為43.9倍,高於行業平均的36.3倍,主要因為集團增速強於同業平均所致,若以其增速計算,相對於行業龍頭平均市盈率約56.0倍來看,估值上實在不算昂貴。集團基本面良好,相信在收入及利潤增長維持強勁情況下,集團股價可望再創新高,看好未來表現 筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份。 [...]