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【港股專家】唐仁：中美巨頭會面前夕，騰訊（0700）先升為敬

中美領導人兩巨頭會面前夕，狂特雖曾表示必要時會「晒冷」對逾5,000億美元貨品徵稅。狂特此舉反映，中美貿戰未見坦途，短線市勢仍多變。 然而，市場似已消化淡因，昨日在股王騰訊（0700）破位急升推動下，恆指再升逾350點，收報26682點。 摩通亞太區市場2019年展望報告予中國市場「中性」評級，指內地政策刺激及市場情緒改善，可令中資股市場下行風險持續緩和。該行料中國明年GDP增長為6.1%。事實上，個別基金已開始增持包括騰訊在內的質優股份，沽走美國科技股。其中，台灣野村資產管理表示，旗下管理資產達到2.6億美元的環球股票基金，自九月份以來已將中國資產提升一倍，主要反映該行預計政府的刺激經濟政策將會帶動股市上揚。 另一日資大行大和指出，在第三季業績公布後，投資者對公司重拾信心，基於公司每用戶平均收入（ARPU）上升、派息增加、用戶群更廣及海外擴張計劃下，相信市場情緒會進一步修復。目前投資者最關心的與騰訊相關的問題包括遊戲監管、網上廣告前景、雲業務和金融科技。該行認為，在宏觀經濟放緩情況下，騰訊盈利能力仍見強勁，新遊戲上架計劃較同業健康，及預期內地將重啟遊戲牌照發放，目前股價已大致反映政策風險，是一個具吸引力的買入點，並將騰訊列為行業首選之一，目標價由375元升至380元，評級「買入」。 麥格理亦表示，騰訊在香港及澳洲舉行了四日非交易路演，分享了多個業務前景，料廣告及雲業務可成結構增長動力，對其盈測不變，目標價看513元，重申「跑贏大市」評級。該行表示，第三季線上遊戲收入僅佔32%，三年前佔比高達59%。隨著視頻廣告利潤改善，持續投資雲業務，料雲業務將代替視頻，該行續稱，騰訊廣告跑贏同業，未來仍有更多潛力。期內，視頻廣告收入按年升34%，展望明年，管理層料內容成本升幅溫和，相信視頻廣告利潤將有所改善。 [...]