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黃偉健:香港電訊(6823)股息穩定可留意

集團為香港的知名電訊服務商,主要提供包括本地電話、本地數據及寛頻、國際電訊、流動通訊、客戶器材銷售等的電訊相關服務。 集團2019年業績穩健,全年總營業額為331億港元,按年跌5.9%,純利為52.2億港元,按年增8.1%,EBITDA為128億港元,按年增2.1%,每股盈利68.91港仙,每股分派末期息40.37仙,全年合計派發70.38港仙,按年增3.1%。其中,主要的電訊服務收入約219.5億港元,按年增0.8%,另外流動通訊服務收入約84.1億港元,按年增1.9%。流動通訊用戶量達到468萬,按年增加8.2%。 雖然面對行業的激烈競爭,但集團於電訊服務及流動通訊服務收益依然錄得穩定增長,並且能獲得更多用戶量,顯示集團能有效經營其業務,能於行業中維持競爭優勢及市場地位。 另一方面,作為一家電訊企業,一直以來集團每年均維持派發高股息,過往五年集團派息分別約為每股0.5406、0.6185、0.6487、0.6829及0.7038港元,每年亦有穩定增長,就算是受中美貿易矛盾所影響,集團依然維持良好派息增長,可見其穩定程度十分高。以目前股價約11.8元計算,股息收益率達到5.9%,以收息股來說算是屬於較高水平。 此外,在全球新型肺炎疫情持續擴散情況下,市場避險情緒雖然近日有所減低,但也不能忽略風險,市場波動依然較大,作為香港具較高股息收益率及屬於電訊公用事業企業,集團亦可作為具有防守性之股票選擇,可謂進可攻退可守。 筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份。 [...]

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何啟俊:香港電訊(6823)業務具防守性,第二季推5G

香港電訊(6823)早前公布截至2019年12月底止之全年業績,香港電訊總收益按年下跌5.9%至331.0億港幣。撇除流動通訊產品之銷售收入,收入則按年輕微上升0.9%至297.0港元。公司股份持有人應佔溢利按年上升8.1%至52.2億港元,主要受惠於毛利率上升以及各業務的營運效率提升,令主要費用率(銷售及行政開支)由2018年度的79.5%,下跌至76.8%。每股全年總分派為70.38分港元。 電訊服務為公司收入主要來源,業務分部收入按年0.8%至219.5億港元,EBITDA則按年上升1.9%至83.6億港元。本地數據服務(包括寬頻網絡收益及本地數據收益)按年上升5.6%至77.9億港元,其中本地數據收益按年增加13%,歸因於數碼轉型項目需求提升,尤其在公共服務和金融行業,故此對托管式網絡設施、雲服務和高速專用IP網絡需求有增無減。 然而,流動通訊及其他業務分部均錄得負增長,當中流動通訊分部收益按年下跌15.7%至118.1億港元,主要是手機更換週期延長以及消費者等待5G手機發售,拖累流動通訊產品銷售有顯著跌幅。幸好流動通訊服務的ARPU和客戶人數上升,抵銷部分負面影響。 展望未來,5G為香港電訊營運商提供新發展機遇,香港電訊計劃在今年第二季起推出5G服務。通訊辦於2019年10月進行5G頻譜拍賣,4間電訊營運商均表示以合理價錢取得頻譜,其中香港電訊以2.5億港元取得50兆赫的相連頻譜。由於各大電訊高在指賣上相對理性,預計對香港電訊未來的盈利不會構成太多壓力,而且有助5G在香港普及化。另一方面,由於5G的應用範疇相當廣泛,將加速推進機構數碼轉型,提升商業客戶的貢獻。同時5G商用後,有助刺激消費者的換機意慾,憧憬流動通訊產品銷售反彈。 近期新型冠狀病毒肆虐,致環球股市投資氣氛轉差。不過,香港電訊屬公共事業,相對有防守性,受到宏觀經濟衝擊的影響較低。加上疫情嚴峻,不少企業都有在家工作安排,將利好企業系統方案需求,如雲端服務、辦公室方案和數據保安服務等。策略上,現價為2020年度預測市盈率14.7倍,股息率6.7厘,估值低於同業平均水平,可於11港元附近作首注吸納。(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票) [...]

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【港股專家】梁延浩:投資市場大局未變,勿因本港政經不穩自亂陣腳

中共中央、國務院於周末印發了關於支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意見(下1稱意見),市場普遍解讀為因近日香港長時間政經不穩,加上承受美國為首的多國壓力下,令中央另闢途徑建立人民幣國際化的橋頭堡。 周一,各大報章又多一個新名詞——「建設中國特色社會主義先行示範特區」,雖然周一中港兩地市場已對相關深圳概念股份炒過不亦樂乎,不過,我對相關意見的成效有所保留。無礙在硬件及產業多樣化上,深圳早已超越香港,及年度GDP也剛於去年超越香港成為全國排名第三城市。加上早前的前海發展項目,種種政策及設計均有淡化香港角色的傾向。 唯若大家細心閱設有關意見其中一句非常關鍵的內容:「按照發展目標,到2025年深圳建成現代化、國際化創新型城市,到2035年成為國家建設社會主義現代化強國的城市範例,至於到本世紀中葉,深圳要成為競爭力、創新力、影響力卓著的全球標杆城市。」可見相關意見乃是願景為主,故短炒深圳概念股宜見好就收,畢竟該意見是中長線的發展藍圖,對深圳企業短期盈利幫助有限。我們還是聚焦中美貿易戰的展情況對我們現時投資更有幫助。 特朗普總統邀請習近平主席進行電話對話,市場理解為兩國貿易戰可以有所緩和,同時美國商務部將華為的臨時許可延長了 90 天,不過有 46 家華為附屬公司又被加進了實體名單。特朗普這樣一手軟一手硬的談判技巧,其實市場已開始適應,你看美國及中港股市已連續反彈3天,港股更連日錄得資金流入,我們上次建議撈底的房託股也為大家帶來不俗回報,現時我們更應關心的是美國聯儲局會否連續減息,這個是影響全球資金流的關鍵,債息倒掛增加美國進入衰退的機會,現時10年美債息只有1.594%。本周五在Jackson Hole舉辦一年一度的全球央行研討會,當中,聯儲局主席鮑威爾將發表演講,會否透露近一輪美國貨幣政策轉向的暗示,大家要密切留意。 個股方面,除熱炒的深圳概念股外,讀者可襯防守性股份回落買入類公用股股份,其中香港電訊(6823)較值博,雖然現時經濟增長收縮會對各行業造成一定影響,但電訊服務屬於必需服務,因此影響相對較微。香港電訊剛公佈中期業績,截至6月底止,股東應佔溢利為21.62億元(港元,下同),按年增16%,每股基本盈利28.55仙,中期分派為30.01仙,按年增3.1%,息率近5.4%,若美國進一步減息對其估值有利,現價買入中線持有即可。 [...]