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黃敬凱(摸魚):把握香港建設(0190)私有化投票機會套現

雖然地產近年來普遍上升，但地產股的價格卻沒有跟隨，其中原因是資金對方地產股這類舊經濟股失去興趣，偏向投資於增長較強的新經濟股之上，令不少地產股較資產淨值(NAV)有較大折讓，令股份失去了在市場配股集資的功能，在此情況下，不少公司會進行回購或者提出私有化，同時，小股東可以高位套現。最近期的例子有香港建設(0190)大股東擬以每股8元進行私有化，並將在今年4月23日早上10時30分假香港九龍香格里拉酒店召開股東特別大會(10時召開法院會議)，以表決私有化議案，小股東宜投票以把握機會套現。 過去五年，香港建設股價與每股NAV一直存在重大折讓，其中概無大股東收購公司股份及公司回購股份的2020年7月6日至私有化公告(今年1月12日)期間的折讓高達80.7%至85.7%，私有化作價較2020年12月底每股經調NAV(扣除2020年中期股息)僅折讓約68.3%，屬於合理。獨立財務顧問英高亦指出，公司於不攤薄其每股NAV的情況下無法進行任何重大股本集資，這對公司或股東而言並非有利局面。 香港建設主席黃剛以要約人華創創業董事身份向股東發公開信表示，私有化決定實在迫不得以。近10年間，黃先生用盡辦法通過自己購買股份及支持董事會回購股份，希望藉此增加股份的流動性及支持股價，可惜無功而還。由於目前公眾持股量比最低要求水平僅剩下0.24%，因此無法再有效地繼續這項措施。 目前，外圍環境及經營條件困難的消極因素，以致對在香港上市的房地產開發商估值持價偏低，無法預測目前的困境將會持續多久。他感謝股東長期支持，希望以每股8元的註銷價為股東提供一個吸引的套現機會。是次私有化要約的獨立董事委員會的獨立財務顧問英高財務建議，股東投票贊成私有化議案。 事實上，私有化要約價較公告私有化意向停牌前交易日(今年1月12日)扣除第二次中期股息除淨收市價每股3.5元有溢價約近1.3倍、是公告私有化意向停牌前90個交易日平均收市價4元的兩倍。公司股價自2016年始從未超過8元，溢價可說是相當吸引。小股東宜把握機會套現。 [...]