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博客

聶振邦: 香港寬頻(1310)保持派高息為股東著想

從3月4至22日,雖已歷時近三週,恆指收市位介乎28,540至29,405點,波幅不足865點,未見明確方向,恆指處於29,000點附近,向上和向下都存在約500點的潛在波幅,令不少投資者有進退維谷之感,現價進場還是忍手觀望甚麼抉擇。面對如此局面,筆者認為應放眼於高息股之上,一般這等股份現處價格低水平,下行空間有限。就算短期未見股價上揚,股息收入能彌補機會成本,並且持續派息的股份能令上市公司長期保持高價值,待大市氣氛回暖時,股價便見水漲船高。 同業比較屬高股息率 大家不妨留意香港寬頻 (1310),於3月22日收報11.36元,股息率為6.60%,留意其行業定位為電訊服務,現時不論是中國三大電訊中國移動 (0941)、中國聯通 (0762) 或中國電信 (0728),還有香港電訊─SS (6823),股息率分別是6.18%、3.62%、4.60%和6.29%,均低於香港寬頻的,並且香港寬頻市值也約150.00億港元,反映在業界不俗的實力。集團自2015年3月12日上市以來,每個財年均有派發股息,於2015/16至2019/20財政年度 (長達六個財年) 每股股息介乎0.4000至0.7500港元,平均值為0.5720元,2019/20財年為0.7500元,於期內最高。 一間為股東著想公司 事實上,於去年11月12日晚上發佈的2019/20年報顯示,截至去年8月底股東應佔溢利約9,717萬港元,較2019年同期溢利約2.15億元,倒退54.70%,為最近五個財政年度 (2015/16至2019/20年度) 表現最差;而實際溢利金額亦是期內最低,反映自2019年底開始出現的新冠肺炎疫情,對集團已見帶來很大程度負面影響。面對業務發展充滿挑戰,香港寬頻仍選擇派發高息,配合公眾股東佔比超過57.00%的股權分佈,反映是一間為股東著想的上市公司。另於2019/20年報之「展望」環節,表示集團完成了WTT合併及JOS收購事項。 積極擴展客戶覆蓋率 此舉大幅提升合併後集團的實力,有助集團擴大企業市場客戶覆蓋率,提供更廣泛商業服務方案及提升市場競爭力。自2012年的管理層收購以來,香港寬頻已成功整合五項追加收購。由於兩者業務相輔相成,集團深信合併後將為股東帶來營運及財務上的協同效應。集團業務所在市場的競爭仍然激烈。集團將專注善用已作出大額投資的網絡及每月賬單關係,透過與新業務夥伴合作,在集團完善的數碼平台上追加銷售更多服務,推動收益、息稅折舊攤銷前利潤及經調整自由現金流持續增長。 從以上描述,反映集團表現務實,不過就每股盈利為0.0740元,對比11.36元之市盈率為153.51倍,即合理盈利增長率要高達1.54倍,而2019/20財年之溢利則是倒退54.70%,遠不及合理盈利增長率;並考慮到疫情影響,或會影響全年整體溢利表現,預期本財年 (2020/21財年) 溢利增長率才可望肯定超過1.47倍。雖然如此,股價現處2018年6月以來的低水平,認為股價有很大的上升空間。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於10.20元或以下買入;保守者則可於9.00元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為15.00至16.00元;而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。 (筆者現時並未持有上述股份) [...]

博客

蔡向成:疫情放緩美股續彈,港股料企穩24000點

立場極右的美國民主黨參議員桑德斯宣布退選,前副總統拜登幾可肯定代表民主黨參選總統,對大市有穩定作用;加上憧憬美國政府及聯儲局會加碼推出刺激經濟措施,帶領美股昨晩錄得強勁反彈。道指收報23433點,升779點或3.44%;標普500指數收報2749點,升90點或3.41%;納指收報8090點,升203點或2.58%。 受外圍帶動,預料港股今早可高開,重返24000點關口。隨著疫情回落,流動性危機導致的資產拋售潮得以緩解,港股於長假期前以24000點作支持,阻力則為24500點水平。後市仍需觀望歐美地區新冠肺炎疫情會否持續回落。 香港寬頻穩增長之選 推介股份方面,本周為穩定增長收息類股份香港寬頻(1310)。集團為香港100Mbps或以上光纖寬頻服務的最大供應商,現時服務已涵蓋寬頻、數據連接、Wi-Fi管理、流動通訊、固網及綜合雲端等。近年業務增長穩健,並完成一連串整合併購活動,從電訊公司蛻變為一站式資訊及通訊科技(ICT)方案供應商。 截至去年8月底止,2018/19年度收入按年增長29.3%至51.07億港元,同期企業收益急增69%,帶動EBITDA上升45%至17.1億港元。展望集團將聚焦發展企業市場,增長動力來自中型至大型客戶。 集團近年進行多項縱向併購,進軍新產品市場,包括先後收購Wi-Fi服務供應商Y5,雲端服務供應商ICG,以及去年8月以5000萬美元收購怡和旗下系統整合服務供應商JOS,以加強雲端、物聯網(IoT)、人工智能、數碼轉型等通訊科技解決方案。完成整合後,集團將可以更相宜的價格,提供全方位資訊及科技方案,搶佔市場份額;同時可擴大服務深度,特別是在大中型企業業務領域上,有望推升業務表現,是未來潛在的增長動力。 回饋方面,香港寬頻自上市以來,派息年年遞增,去年派發末期息每股0.36港元,連同中期息全年累派0.7港元,按年增長25%。目前全球爆發新冠肺炎疫情,經濟疲弱打擊各國出入口行業,但香港寬頻業務集中於本港,加上香港寬頻以固網電訊網絡業務為主,提供的服務亦屬必需消費品,盈利能見度高,受影響程度較低。面對環球寬鬆貨幣環境,集團維持逾90%撇除債務後的自由現金流作股息,現價預測2020年股息率逾5厘,具一定防守力。該股將於4月22日公布2019/20年中期業績,投資者可作績前部署。 [...]

本港時事

香港寬頻助大學畢業生逆流而上

香港寬頻集團宣布推出「#逆境同行 — 助畢業生逆流而上」計劃,在現時充滿挑戰的經濟環境下,為100名大學畢業生提供為期三個月的學習及就業機會,幫助他們累積實戰經驗,有助為日後發展事業作好準備。 因應疫情下的經濟情況,香港寬頻先後推出兩個階段的#逆境同行計劃,分別豁免客戶一個月服務月費,以及向10,000個有經濟困難家庭送上兩年免費寬頻服務。隨著本學年即將結束,現時情況下大學畢業生尋找工作並不容易,因此推出第三階段計劃,與年輕人#逆境同行。透過三個月的實際職場訓練,以及由香港寬頻最高級1%管理層擔任導師提供指導建議,協助畢業生更好裝備自己,成為畢業生日後發展事業的跳板。計劃特點如下﹕ 寶貴職場實戰經驗 透過在香港寬頻不同部門的工作機會,畢業生可以獲得各種工作技能和知識,成功由大學生蛻變成職場新鮮人   啟發性的管理層指導 透過香港寬頻最高級1%管理層 (約70位)的指導,讓畢業生獲得業務和領導技巧的真知灼見,助畢業生擴闊視野和開拓事業   體驗香港寬頻的獨特文化 通過體驗香港寬頻的獨特文化,了解香港寬頻如何把企業家精神、顛覆創新、終生學習及生活工作優次等融入業務並獲得成功   由即日起至2020年4月30日,凡於2019年或2020年畢業的本地或海外大學生可申請這項計劃,供申請的部門包括業務分析、雲端科技、企業及市務傳訊、企業方案銷售、數碼轉型、財務、資訊科技、法律及規管、市務、網絡技術、營運管理、人才關顧及JOS亞洲地區辦公室等。有關計劃詳情,可瀏覽www.hkbn.net/ToughTimesTogether3。 [...]