聶振邦:新春節期餐飲股業績受惠 海底撈股價走勢看俏

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聶振邦:新春節期餐飲股業績受惠 海底撈股價走勢看俏

農曆新年假期前一週,恒指表現反覆,雖於上周二(6日)升逾600點;但最終全週僅累升約200點,上周五(9日)半日市收報15,746點,未能擺脫15,200至15,800點之間的橫行區。猶幸上周五收市位靠近橫行區頂部,配合上周三至上周五的三連跌出現「價跌量縮」,初步反映港股沽壓漸減,又見周五曾低見15,531點,接近橫行區的中位15,500點,僅見於開市約半小時,之後恒指便見高走逾200點收市,本週三(14日)日市港股表現可冀,先是留意能否企穩在15,800點之上收市,其意義在於可確認同時成功企穩在10天和20天移動平均線之上,屆時可進一步上望16,200至16,500點。  現處防守性高水平 在未確認港股有力上揚前,投資者以防守性作首要考慮為佳,股價已較52週低位差距少於一成屬不俗參考,於今年2月9日收報13.10元的海底撈(6862),較52週低位11.94元僅高9.72%,差距少於一成,加上現處2018年9月26日上市以來的低水平,距今超過五年零四個半月,認為具備較強防守性。集團主要以「海底撈」品牌經營火鍋店及外賣業務。2022年12月,集團分拆特海國際(9658)以介紹形式於港交所主板上市,其主要從事於大中華區外的餐廳業務經營。 市賬率計算合理值 於去年9月25日收市後發佈的2023財政年度之中期報告顯示,截至去年6月底資產淨值約93.01億元,而現時發行股數為55.74億股,計出每股淨值折合為1.7994港元,相對今年2月9日收報13.10元,市賬率為7.28倍,高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。然而,參考截至2018年至2022年底,以及截至2023年6月底之每期最低市賬率為6.41至11.93倍,平均值為8.30倍,高於現時的7.28倍,反映現價實則偏低。平均值相對每股淨值為1.7994元,計出每股合理值為14.92元,較13.10元之潛在升幅為13.89%。 逾八年穩定派股息 而截至今年6月底的倒數十二個月之股東應佔溢利約38.99億元,相對截至今年6月底的加權平均股數約54.15億股,每股盈利折合為0.7764港元,對比13.10元之市盈率為16.87倍,參考截至2018、2019和2022年底,以及截至2023年6月底之每期最低市盈率為14.86至41.26倍,平均值為31.24倍,高於現時的16.87倍,同樣反映現價偏低。平均值相對上述每股盈利為0.7764元,計出每股合理值為24.24元,較13.10元之潛在升幅為85.04%。另可留意集團於2018至2022年每股股息介乎0.0210至0.1500港元,平均值為0.0726元;2022年為0.1160元,高於平均值。 參考2018至2020,及2022財年的股息支付率介乎20.23%至41.13%,平均值為30.31%,相對上述每股盈利為0.7764港元,預期每股股息為0.2353元,較現價13.10元產生股息率為1.80%。參考上述四個時期之每期最高股息率平均值為1.15%,相對上述每股股息,計出每股合理值為20.42元,較13.10元之潛在升幅為55.88%。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於11.80元或以下買入;保守者則可於10.50元或以下買入。而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恒指表現波動,遇上股價下挫時,投資者應嚴守止蝕為佳。 撰文:聶振邦(聶Sir) 威環球資產管理金融首席分析師 筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表任何協力廠商機構立場,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 ============= 延伸閱讀:聶振邦:阿里健康股價逾十四年低 科技賦能價值有望漸見釋放 ============= 深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com Facebook:www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram:www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn:www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

調查顯示外食素食選擇不足 業內人士建議善用預製菜提供更多選擇

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調查顯示外食素食選擇不足 業內人士建議善用預製菜提供更多選擇

隨着素食文化普及,素食市場需求經已進一步擴大。據權威網站預計,全球的亞洲素食食品市場估值將在2033年達到$308億美元。另外亦有調查發現,大眾對素食的態度有所改變,彈性素食者數目增加。況且,大眾即使本身飲食習慣不同亦無阻共聚用膳的意欲,而是盡可能遷就對方。意味大眾對素食餐飲的需求越來越大,餐飲業可把握時機引入素菜式,而食品製造商亦可提供更方便的素食預製菜,從而創造可觀利潤。調查顯示香港素食者總數量較上年大幅增加15%,同時雜食者數量亦下降14%,當中近半數受訪者為彈性素食者。數據亦得出本港現時素食市場以女性為主導,有81%素食受訪者為女性。 雜食者同時身處素市場 素市場潛力龐大,並非素食者獨享,即使雜食者亦會對素產品或者素食菜式持開放態度。數據反映有85%雜食者有購買素產品的習慣,亦有89%雜食者試過與素食者一同用膳。 素食者餐飲有限制 但素食市場供應不足令素食者選擇有限,業界可以配合市場推出更多素食預製菜,方便素食者烹調。數據指,77%以自行煮食為用餐習慣首選的素食者中,有50%認同外出用餐困難,64%認同餐廳缺乏素食菜式,以及72%認同無法確定菜式有否混入肉類製品。 聚餐時缺乏素食菜式 數據更顯示,雜食者與素食者聚餐時有一定阻礙,餐廳可引入素食預製菜,以及提供多樣化的素菜餐單,開拓素食市場。調查中67%受訪者認同雜食者與素食者共同外出用餐時,均遇到餐廳缺乏素食菜式的情況。最後,有75%受訪者指出,餐廳提供素食餐單有助提升用餐體驗。 由調查結果分析市場需求 「第十屆亞洲素食展」主辦機構柏堡活動策劃去年底聯同綠色生活資訊平台「Taste of Veg」進行了第二屆「素食及綠色生活習慣」問卷調查,了解大眾的飲食習慣,以及對素食的看法和需求,最後調查共收集近2,300位15歲或以上市民的意見。亞洲素食展主辦機構柏堡活動策劃創始人兼董事總經理李亦珺期盼結果調查有助素食界發展:「希望透過所收集的關鍵數據及意見,能有效促進業界領先了解市場的實際需要,從而進行適切的客戶定位及提升相應營運模式。」 今屆展覽精彩連連 2024年的展覽規模將達到歷年之最,為期3天的展會將展示超過300家展商和600個品牌,提供超過6,000種素食和綠色生活產品,並舉行80多場精彩活動,讓買家能夠從中採購各種豐富多樣的素食產品之餘,亦能洞察素食市場商機。另外,亞洲素食展緊貼市場動向,屆時將展示一系列嶄新科技成果,除了有助於加快食物製作時間,亦透過技術手段創造出全新類型的素食產品。並且有更多展商將展出素食預製菜品,為餐廳提供更多多樣化的菜式選擇。 *數據來源出處︰www.futuremarketinsights.com/reports/vegan-asian-food-market 亞洲素食展2024詳情: [...]

庾婉華:迎冬季旺季,火鍋股海底撈值得留意

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庾婉華:迎冬季旺季,火鍋股海底撈值得留意

港股今日半日高開倒跌逾百點。恆指高開118點,其後走勢向下,曾跌201點見低見17,358點,恆生指數半日跌174點,報17,385點,成交402.8億元。科指跌0.9%,報3,986點。恆指短期早前跌至16,800點低位後,已呈見底形態,然而美國減息憧憬的利好因素已大致反映,在缺乏好消息催化下,料萬八關繼續有阻力。 美國週一將公佈10月新屋銷售,週二有11月消費信心指數,週五有11月ISM製造業指數。週四中國亦將公佈11月製造業PMI數據。當中,即將公佈的美國10月份個人消費支出(PCE)指數,市場料核心PCE同比上升3.5%。美股Salesforce、Snowflake、Okta等重磅企業本周將公布業績。 焦點企業:迎冬季旺季,火鍋股海底撈值得留意 內地疫情放開後,餐飲行業明顯復甦,進入冬季,火鍋類餐廳迎來消費旺季,可留意海底撈(6862)。 據國家統計局數據,今年1至10月,全國餐飲收入41,905億元(人民幣.下同),同比上升18.5%;限額以上單位餐飲收入10,941億元,同比上升18.8%。海底撈作為知名連鎖餐飲品牌,上半年純利為22.6億元,按年飈29.8倍;收入為188.9億元,按年升24.6%。 11月15日至19日,海底撈在上海、北京、廣州、西安、鄭州五城發起快閃活動,在熱門景點或城市重要地標設置巨型牛打卡點,開展「撈牛大挑戰」等互動遊戲。11月中旬至12月中旬,海底撈將通過門店企業微信,向互動消費者發放100萬張新品「純純純牛油鍋」1/4鍋底兌換券。隨著進入火鍋消費旺季,料海底撈趁機推出系列營銷活動吸引顧客,有望推動門店消費人數上升。 此外,為應對更多元消費需求,近期海底撈推出平價子品牌「嗨撈火鍋」。其鍋底有兩種選擇,分別爲19.8元的清油麻辣鴛鴦鍋和29.8元的川味麻辣鴛鴦鍋,牛肉售價從28元至49元不等,人均消費單價79元,明顯低過今年上半年海底撈主品牌客單價的103元,主打年輕消費群。由於鍋底和配料數目有限,創造利好市場話題,加上部分火鍋配料以自助形式售賣,有利於控制成本及品價推廣。若子品牌受市場認可,利好開拓新客群。 海底撈月初因斥1.3億收購處於虧損的日本酒店業務,遭市場質疑,股價大挫近15%,但現價相信已反映及消化相關消息,市場關注該收購的後續價值,管理層能否提升其服務及管理,重新推動該日本酒店業務毛利,或創造龐大的新商機。 撰文:庾婉華(Avy Yu) 艾明資本董事總經理 金融財務學碩士,曾任職上市公司投資者關係部門,現時為專業投資者,並出任商業顧問公司執行董事至今,專長引入及深化環球投資者關係及企業融資策劃方案。 投資涉及風險,本文內容為供參考,亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。 ============= 延伸閱讀:庾婉華:阿里新策略冀釋放更高回報 [...]

可持續發展

以商業模式解決剩食問題

Goodtakes與Not only powder的創辦人方苑瀠(中),致力為「醜食」開路。 香港近年亦有不少團體,利用數碼平台推廣挽救「剩食」的觀念,甚至以商業模式來進行,間接為各方帶來更多ESG體驗。在德國修畢政治系的方苑瀠(Fioni),在2022年創立惜食平台Goodtakes,主打讓餐廳以優惠盲盒形式出售剩餘菜式,減少食物浪費,以及讓弱勢社群以優惠價享用食物,盼能達致餐廳、消費者及環境三贏。 食物即使十分充足,可是饑荒仍然存在,Fioni直言是糧食分配出現問題,但有些國家卻寧願將食物棄掉。當她與餐廳去傾談時,對方其實是知道有不少露宿者,都想將食物捐給他們,但物流是一個需要解決的問題,亦擔心食物未能即時送達受助人,一旦變壞時,誰負上責任?嚴重的,或影響餐廳聲譽,故寧願棄掉。「捐食物也有一定的成本,人力、時間,即使Goodtakes提供平台,讓餐廳以優惠盲盒形式出售剩餘菜式,減少食物浪費,但餐廳亦會想,究竟有多少回報?大集團會覺得,這些收入是微不足道,但卻要一定的成本來安排盲盒,索性棄掉多餘的食材,更慳了成本。」所以,推行環保,是要視乎對方的想法,究竟想對社會貢獻,還是著重回報!亦可以見到,世界是有很多資源,但為何仍有飢餓,是因為企業之間仍然受到盈利這項目所牽引,即使是非牟利機構,也要以營運行先,下一步才是想如何透過資源改善世界各種問題。 不只是上層的機構需要增加環保意識,處於下層的市民也未必知道如何參與,Goodtakes的出現,是想令大眾知道,即使是無意識去,只是想嘗試一下盲盒形式的食物,他們未必是因為環保而去買,而是一種好奇心,想知道是甚麼,或純粹因為價格吸引,這也不重要,因為只要愈多人參與,便可以擴大了下層的認知,可以明白到拯救剩食,也是幫助到地球減碳的動作。 「不少餐廳或多或少有會有即將過期的食物,包括罐頭、生熟食物等,Goodtakes於是聯絡這些商戶,商戶可以在任何時間以盲盒形式,透過Goodtakes的APP促銷食物。以盲盒形式銷售,主要涉及商戶的物流及營運有關,商戶只要將食物以本身的包裝存放,影相後上載至Goodtakes的平台,在覺得方便的時間推出,只需說明是那類型食物,例如中式飯或麵包或海鮮等,然後以優惠價出售,一般都是少數量,顧客網上付款後,可以在指定時間到商戶取餐。」 Fioni解釋,以盲盒形式銷售,是因為想解決餐廳的痛點。餐廳亦會與其他外賣平台合作,但需要人手為每款食物影相,而且是每日都需要做,對於人手緊絀的商戶來說,是十分煩惱。商戶也希望能簡化以上的程序,在短時間或任何時間上載食物圖片,不需詳細介紹。於是Goodtakes以盲盒形式,商戶只需大概說明食物便可,例如麵包店的食物,可以列明是三款甜包,整個過程變得輕易,也不需要額外人手及物流,如果每天都是同款食物,更不用再影相及說明內容。「對顧客來說,這是一種有趣的過程,Goodtakes的目標客群是年輕人,他們有的環保意識都會較強,而且接受度高。」 西式食物較易處理,所以目前的合作商戶,都以西式為主,開始時,有賣古早味蛋糕的年輕品牌食店認為以這種形式出售剩餐既有意義,又能賺取利潤,於是合作;亦會與非牟利餐廳合作。Goodtakes除了有盲盒食物,亦會以另一形提供盲盒。「有商戶不想在平台上出現,但亦想參與拯救食物的舉動,於是當有企業舉行活動,及支持拯救食物,Goodtakes便會以中間人角色,聯絡餐廳,提供盲盒食物。這些合作,可以說是三贏,尤其對企業來說,增加了ESG元素。」 為「醜食」開路 Fioni另一個項目稱為《 Not only powder》,是關於醜食,在去年8月成立,11月推出產品,主力回收三類水果:在小型農場種植出來,外型醜陋,但營養價值是沒有改變;在餐廳或小店賣剩的;果汁的果渣,可以作為纖維粉。 《 [...]