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博客

貫通上中下游嘅鋰業股

港股近日升至高位約29,300點後見頂回軟,除了個別成份股如騰訊(00700)或友邦(01299)一直苦苦支撐大市之外,大部分股分實際上沒有跟隨大市表現。不少投資者已開始著手為明年準備,除了科網股繼續成為資金寵兒之外,電動車概念股相信也會是未來一個相當重要的投資主題。 內地政府早前提出,將會為全面推動電動車以代替傳統能源汽車定下時間表。美國的Tesla及內地的比亞迪(01211)固然是投資者第一時間聯想到的股分,然而電動車在市場比例逐步提高的同時,鋰電池的需求亦會持續增加。電池股如超威動力(00951)及泰坦能源(02188)早前有過一波炒作,至於近日動作多多的寶威(00024)亦可受惠。 寶威本身的業務包括鋼鐵貿易、加工以及礦產資源,直至今年上半年,集團按年扭虧為盈賺1.23億元。值得注意的是,由於寶威在今年上半年透過出售物業、機器及設備錄得一筆2.02億元的收益,換言之實際上仍然錄得7,900萬元虧損。 目前寶威正處於轉型過程中,於4月時公布,獲得新加坡上市公司AMAL旗下西澳洲巴爾德山鋰精礦為期五年的獨家包銷,及續後五年優先購買的權利。緊隨其後,寶威的附屬公司Burwill Commodity Limited(BCL),直接斥資2,083萬坡元或每股0.278坡元入股AMAL擴大後13.47%股權。 從另一個角度看,寶威於9月底曾向海通新加坡發行本金額2,000萬美元兩年期年息7厘之可換股債券,每股換股價0.26元,如悉數行使,將可兌換成約6.04億股,相當於寶威擴大後已發行股本約10.85%。當時集團已表明,集資所得將用於鋰礦上游資源業務。 從上述部署來看,寶威正在上演早已安排好的劇情,而投資者的成本為每股0.26元,相信沒有一倍升幅,投資者也不考慮換股。 打通了上游鋰礦與中游銷售之後,寶威亦於7月份與江西江特礦業(深:002176)合組鋰精礦加工與銷售碳酸鋰及氫氧化鋰公司,預期年產能一萬噸碳酸鋰與5,000噸氫氧化鋰生產線,將於2018年3月試產。由此看來,寶威屬於市場上罕有地貫穿鋰產業上、中、下的企業,投資者不妨以寶威炒上符合深港通最低入場門檻的50億元市值作目標。 陳景揚 私人投資者主要投資港股及海外房地產 [...]

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聯想之亂想

港股轉眼突破兩萬九大關,全靠由年頭升到年尾的騰訊(00700)不曾停下腳步。無貨的朋友不會在現價追入,因此今年港股能夠升到幾多點,其實與騰訊股東以外的人關係不大。要玩追落後的遊戲,除了有足夠的耐性及時間成本之外,亦要該股份有追落後的誘因,其中要聯想(00992)秤先。 十個投資者,有九個半認同聯想是一隻衰股,問題是衰到貼地未。今年3月,筆者曾撰文《衰無可衰,低吸國泰》,當時國泰(00293)身處約11.7元,近日最高升至13.48元。雖然八個月回報只得15.2%,未算相當吸引,但至少已擺脫衰無可衰的境地。以衰無可衰的角度出發,聯想可說是國泰的加強版,從中期業績表現可略知一二。 先細心拆解一下聯想截至今年9月底止中期業績,從按年及按季表現畫分來看,中期收入按年上升2.3%至217.73億美元,而第二季(7月至9月)收入較第一季上升17.5%,至117.61億美元;中期純利按年減少79.7%至6,700萬美元,第二季按季虧轉盈,從虧損7,200萬美元轉為賺1.39億美元。換句話說,雖然聯想中期純利按年跌八成,但按季表現則大躍進。 事實上,聯想屬於市場上罕有被評為「沽售」比例較高的股分,目前25份研究報告,多達八份給予其沽出或減持評級,比例達32%;十四份建議持有,比例為56%;建議買入的分析員僅得三位,得12%,數目是近五年來最少。從比例來推斷,聯想評級獲得上調的機率,應該遠較調低評級為多,造就聯想有估值重估的空間。 換個角度來看,聯想見具吸引力。集團於9月底公告,向大股東等一致行動人士,以每股4.31元發行9.06億股新股,相當於擴大後已發行股本約7.54%,集資淨額約38.76億元,配售價較消息公布前最後收市價並無折讓。與此同時,集團向大股東等人以每股5.17元發行9,061.4萬股購股權,較上述認購價溢價1.2倍。大股東在集團公布中期業績前斥資近40億元接貨,事實證明無死錯人。 筆者認為,大股東以真金白銀坐貨,已經是小投資者的最佳買入訊號。以聯想十年週線圖來看,現水平屬於較強大支持位,投資者可於4.5元水平買入,待其橫行整固之後,首站先以6.3元作目標價,潛在升幅約四成。以大股東今次大手接貨來看,聯想炒上12元也非亂想。 陳景揚 私人投資者主要投資港股及海外房地產 [...]