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李慧芬：華夏比特幣ETF規模破10億
客戶持股量Solowin佔九成

2024-06-11

端午節假期前，美國勞工統計局公布了5月份非農就業數據，人口增長27.2萬人，高於所有分析師的預期的12萬至25.8萬人，較下修後4月份數據16.5萬人大幅反彈。失業率為4%，為兩年多來首次升至該水平。平均時薪同比增速為4.1%，高於預期和前值的3.9%。數據公布後，美元指數從104水平上漲至接近105。美聯儲降息的可能性降低，掉期市場目前預計美聯儲將在12月前首次降息25個基點。美元走強，令非美貨幣、美國三大指數，以及商品下跌，反而虛擬資產走勢平穩，此亦是為何投資者會青睞這個市場。今年4月30日，香港推出現貨加密資產ETF，可提供給投資者買賣的有14隻，受到市場參與者支持，成交越來越多。隨著環球市況波動、地緣政治緊張，投資者更關注此新玩意。而當中又以華夏基金的成交較多，截至5月31日，華夏香港現貨比特幣ETF（3042）的總規模已突破10億元，料成亞洲規模最大的比特幣ETF。除此之外，Solowin（SWIN.Nasdaq）在華夏比特幣ETF（9042）、華夏以太坊ETF（9046）及嘉實比特幣ETF（3439）的客戶持股量中，佔已發行股份90%以上，這顯示出華夏基金、Solowin（SWIN.Nasdaq）以及OSL集團（0863）形成鐵三角合作的重要性。撰文：李慧芬華贏東方研究部董事（本人並沒持有以上股票） ============= 延伸閱讀：李慧芬：Solowin舉辦「亞洲投資者峰會」匯聚業界創新機遇 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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庾婉華：騰訊音樂季績表現亮眼，首次派息使市場驚喜

2024-05-21

美國CPI終止連續三個月超出預期，提高市場對Fed 9月降息預期，美股三大指數創歷史新高。展望本週，本週關注Nvidia財報，將牽動AI類股上漲趨勢是否延續，以及美、歐PMI數據表現。留意5月24日本CPI數據：留意BOJ總裁植田和男對薪資數據看法，以及BOJ購債規模的變化。恒指上週五（17日）盤中曾高見19,602點的逾九個月高位。週一（20日），港股持續上升近百點，恒生指數高開67點，其後走勢反覆向好，李寧（2331）升7%，阿里巴巴（9988）、美團（3690）逆市軟，蔚小理升0.1%至7%，黃金相關股造好，紫金（2899）升近5%、招金（1818）升逾4%，恒指升82點，收報19,636點，成交1,564.8億元，科指升0.6%，報4,135點。由於恒指技術上嚴重超買，九天RSI已經升至86，回調壓力漸增，下方支持位先留意10天線約18,850點，無貨的投資者可待回調至該水平入市。另外，MSCI中國指數自1月低位反彈31%，當中過去一個月急升19%，跑贏其他發達國家及新興市場股市。焦點企業：騰訊音樂季績表現亮眼，首次派息使市場驚喜騰訊音樂（1698）首季業績勝市場預期，同時公布了首次派息，使市場驚喜。騰訊音樂首季純利14.2億元，按年上升23.9%，主要受惠在線音樂訂閱用戶規模進一步提升，按季淨增680萬，創下單季度淨增新高，加上更好的付費用戶人均收入，及廣告服務及原創內容增加、運營效率提升，加上營業成本下降的支持下，帶動毛利率按年從33.1%提升至40.9%。反映公司近年專注於高質量成長的方向成功。騰訊音樂近年積極透過促銷活動，在不同管道吸引了潛在用戶，並與電商、電信運營商和音樂直播平台合作，擴大其用戶群，驅動付費會員繼續增長。另方面，公司持續優化演算法、升級產品功能，有幫公司在不斷變化的行業中保持活力與競爭力，增加用戶參與並挖掘高潛用戶，提升變現率及用戶留存率。該股派發2023年財年宣派每普通股0.0685美元息，或每ADS派0.1370美元，股息總額料涉2.1億美元。撰文：庾婉華（Avy Yu）艾明資本董事總經理、金融財務學碩士，曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及深化環球投資者關係及企業融資策劃方案。投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。 ============= [...]

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梁健雄：機構投資者仍要增倉高息股作壓艙石

2024-04-10

內銀已經公布過業績，一般處於大眾預期接受範圍，市場對內銀亦未迎來大手買入或大手沽出情況，似乎一切就是處於市場預期之內。內銀普遍仍在低位徘徊在市場預期全球將會迎來降息的時代，均會導致銀行業息差收窄，亦當然影響到內銀未來處於經營困難盈利受壓的情況。而內銀公布業績仍能做到盈利普遍有所提升，更響應中央鼓勵企業增加派息還富於股民。但奈何股價仍未見有太大起色出現，市盈率仍然維持處於3 – 5倍歷史低位附近，或許可幸，因內銀擁有7 – 9厘的派高息能力，才未有在業績公布後出現見光死的一個重要因素！無風險利率亦同時下降但細心諗諗，若內地降息雖然內銀當然面對著息差收窄，但同時間市場上無風險利率亦將同時下降，這會使到低殘股價但擁有著高息的內銀股顯得特別吸引。內銀或許會在一些專業投資組合內的倉位將要有所提升，從而抵銷一些無風險利率產品的位置。留意到一眾內銀股中的中信銀行（0998）公布全年業績當中，除看到業績符合預期外，純利按年增長達7.9%，更屬於表現優於同行之餘，其業務靈活性高。當業績公布後，股價至今處於橫行階段，處於這段時間每當股價回調出現的沽壓，留意到亦未見太大力度，似乎股價正在處於消化炒業績的獲利盤階段。但由近兩日成交盤路留意所見買盤開始漸漸歸來，預期中信銀行在未來仍有能力派高息的吸引力下，仍有一定的捧場客，現價仍屬估值低殘並與同業有所折讓差距，屬一眾內銀股中今年黑馬之一。撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 ============= 延伸閱讀：梁健雄：大市成交趨增港交所見勢回勇 [...]

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梁健雄：大市成交趨增港交所見勢回勇

2024-04-03

本港長假期後見北水繼續錄得淨流入港股紀錄，令恒指急速再度挑戰17,000點關口，估計以現時市場暢旺氣氛加上北水仍將繼續攻港，恒指稍後仍向上機會頗大的。北水撐港渡過最壞時刻農曆新年後港股氣氛明顯轉好，全賴得到北水不繼流入港股，並使市場氣氛帶旺吸引到其他資金入市意欲高漲，慢慢地推到大市成交金額得到同樣地有所增加。港股成交由去年第四季度日均只有909億元左右，當時屬港股在連跌三年裡的最低迷時刻。隨後當踏入2024年首月，錄得平均日成交967億元，已開始略為高於去年第四季最差日子。再到踏入龍年以後，大市成交就漸見上升逾1,000億元以外，昨日大市急升390點，大市總成交更達1,441億元，是自去年9月以來，屬第三多的成交金額紀錄。資金見追落後既然大市成交多了，港交所（0388）生意收入應該將會亦步亦趨，更在美國預期下半年開始將進入降息周期，這對港股來說是重大利好消息。港股估值低殘，本年2月已經開始吸引資金來港，而港交所現價234元，仍處於52周低位219.4元（收市價計）距離不遠。並且，港交所在1月下旬當恒指開始回升，港交所明顯未有跟隨大市步伐，原因是市場認為港交所去年業績一般、新股集資宗數及集資金額勁縮所影響，但該因素應該已於早前股價中已被充份反映了。現時14日RSI剛穿40後，已見開始回升，顯示回升動力正在增強，資金似已經留意到大落後的港交所正在趁低買入。昨夜（2日）執筆時，道指正大幅下挫500點，若今日（3日）港股受拖累，不妨留意港交所走勢趁低作吸納。撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 ============= 延伸閱讀：梁健雄：南方恒生科技ETF捕捉科技股回升 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK [...]

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黎家聰：萬國國際礦業（3939）發盈喜追隨金價大爆發

2024-03-04

上週，恒指算是站穩16,300點以上，雖然仍未有突破性的發展，但也算是好消息。話說上星期介紹了煤炭板塊，黑金行情已強勢了一段時間。而除了黑金之外，還有其他大宗商品有著好表現，例如黃金，價格一路走高，XAU / USD近日一度接近破頂。同時，銅方面亦受到多家機構看好，似乎亦蓄勢待發。因此，今天想談一下相關的股票，萬國國際礦業（3939）就是其中一隻可以受惠於黃金和銅價格上漲的股票。萬國國際礦業主要於中國從事採礦、礦石選礦及銷售精礦產品業務。公司透過全資附屬公司宜豐萬國，進行地下開採的新莊銅鉛鋅礦（一個位於中國江西省的生產礦），新莊礦有大量有色多金屬礦產資源。萬國國際的產品主要包括銅精礦、鐵精礦、鋅精礦、硫精礦、鉛精礦以及金與銀的副產品。另外，公司於2020年4月30日完成收購金岭礦的90%權益，可供進一步進行露天及地下開採大量金礦產資源。金岭礦已於2022年第四季度開始試生產及出口金錠，因此於2022年第四季度後，黃金產品也成為萬國國際礦業的重要產品。根據2023年的中期報告，金錠是萬國國際收入佔比最大的產品，佔總收入35.08%，之後就是銅精磺，佔總收入18.71%，第三則是金精磺，佔總收入17.69%。簡而言之，萬國國際礦業的主要收入由黃金與銅構成，佔比七成以上，可以說名副其實是黃金及銅板塊的股票。可能對很多人來說，萬國國際礦業算是名不經傳，主因是金岭礦於2022年第四季度才開始試生產及出口金錠。即是說，目前的主要收入在2022年第四季度後才開始實現，所以在此之前，人們沒留意到萬國國際實屬正常。黃金加銅業雙引擎發展最近發布的盈喜亦顯示了這一點。公司預期截至2023年12月31日止年度之擁有人應佔利潤將較截至2022年12月31日止年度激增約80%。預期利潤激增的主要原因是在所羅門群島的金岭礦山業務的收入和利潤貢獻增加所致。這份盈喜可以說是標誌性的，標誌著萬國國際的黃金業務正式登場，令萬國國際變成「黃金+銅」的主題股份。宏觀方面，不論是黃金還是銅，似乎都備受市場矚目。早前，高盛曾發表一份報告指出，若聯儲局降息推動美國兩年期國債收益率下降100個點子，對金屬價格的直接提振最大，尤其是銅（6%），其次是黃金（3%）。對於泛用性甚高的銅，高盛同時指出，如果來自中國的對電動汽車、綠色能源和基礎設施的需求持續強勁，銅市場將在2030年前走向不可逆轉的供應短缺。此外，高盛亦稱今年的銅市場將處於2021年以來最緊張的狀態，預計將出現42.8萬噸的缺口。花旗對銅價亦有相同看法，他們的報告指出，銅價可能在2025年達到每噸1.5萬美元，超過2022年3月達到的10,730美元的峯值。事實上，全球最大的銅生產國智利亦上調了對2024年銅價的預測，認為美聯儲降息預期升溫，以及全球向清潔能源轉型可以刺激對銅的需求。雖然，降息預期的風向，似乎最近有所轉變，市場開始擔心降息的進度未如先前樂觀，可能影響金價和銅價。不過，整體而言，市場預期降息相信只是遲到而不是不到。根據芝商所的數據顯示，利率交易者預期今年7月，聯儲局減息至500 – 525點子的機會率為43.5%，而減息至475 – 500點子的機會率則為34.8%，維持目前525 [...]