| Capital 資本平台

博客

【港股專家】王贇：六窮七絕要入貨

2018-06-20

中美貿易戰正式開打！昨天(6月19日)恆生指數急跌842點至29648點，在1530億成交的配合下，一舉跌破三月初以來29500至31500的橫行區間底部。A股同樣受到資金流出壓力，急跌115點至2907點，失守3000點大關。在一眾優質企業跌幅多達8-10%的情況下，筆者為大家帶來兩間公司，以部署未來中期業績的獲利機會。 1. 長飛光纖光纜 (6869) 長飛是全球三大、全中國第一的光纖光纜生產商，有專利技術作護城河。貿易戰可以打，但寬帶中國政策、為廣大農村提供光纖上網仍要繼續推行。長飛2017年下半年新廠落成後，大量產能釋放，收入和利潤暴增。筆者3月時出席了公司的業績會，得知2018至2020年光纖光纜的需求和價格有增無減，更會受惠於三大電訊商落實5G商用化而加大採購。長飛因A股上市一事暫時停發2017年末期股息，曾在3月13日引發股價單日急跌最多8%。上市申請最近已獲中證監批准，長飛將在數個月內正式登陸A股，管理層曾承認派回2017年末期息，筆者預期將在2018年半年業績中以特別息派發，對股價有刺激作用。長飛2018上半年收入和利潤應該分別有20%和30%增長，但因中興事件拖累整個5G版塊股價下跌，令長飛估值越跌越吸引，成為不受貿易戰影響的投資好選舉。 2. 自動系統 (0771) 自動系統是國內知名軟件服務商華勝天成(600410.SH)在香港的子公司，2017年2月以蛇吞象姿態收購美國雲計算公司Grid Dynamics (GD)。在美國為電商提供大數據分析和電子支付業務的GD，隨即變成公司第二大收入來源，更為公司2017年全年利潤帶來一倍增長。自動系統當時為獲得收購用的資金，以2:1比例折讓42%進行供股，供股價只有$1.1 (股價為2018年5月28日派紅股除淨前，下同)；同日公司發3.5億CB集資，換股價只有$1.2，佔擴大後股份三成多。不幸地，CB承配人是市場部分人士不太喜歡的豐盛控股(0607)，令自動系統被貼上財技股和老千股的標籤，股價和估值持續低下。跟據筆者觀察，豐盛全數行使轉換權後，將所持有的股份在三月開始以$1.5左右的價錢，逐漸賣給實力雄厚的新買家，也就是有北京國資公司為大股東的北京國際信託。從三個多月來的買賣盤所見，這批股份仍然有秩序地交割中。隨著豐盛的離場，自動系統的估值有機會獲得修復。 4月30日，自動系統公布與阿里雲簽署備忘錄，合作開展港澳區業務。無獨有偶，6月6日阿里系的菜鳥物流牽頭中航和圓通進軍香港，在國際機場打造世界級智能物流中心。筆者預期此項目長遠的系統服務，也就是雲計算、大數據分析等業務，將共同落入阿里雲和自動系統手中，是長遠的大利好消息。自動系統的靜態市盈率約18倍，對比科網股和雲概念股例如金蝶(0268)，估值絕對大落後。攻守兼備，慢慢吸納作為堅定不移的價值投資者，留意企業基本面之餘，筆者也建議大家做好注碼控制。倉位過重者應小心減磅，待市況回穩時吸納優質股份，也可以適當運用衍生工具作對沖，攻守兼備。輕裝上陣者，每天有耐性地慢慢做買賣便可。巴菲特有云：「別人恐慌我貪婪。」時間和耐性是我們的好朋友，祝各位撈底成功。 [...]

博客

【港股專家】王贇：得5G者得天下

2018-04-25

最近政治、商業以及投資界的熱話，莫過於美國商務部禁止本國企業向中興通訊(0763)出售零件，禁令長達7年。美國早在2016年3月7日就已經因為中興向伊朗和北韓出口商品，而開出史上開大的12億美元罰款單，並要求中興通訊作出整改。美國實施禁令的原因是：兩年以來，中興並沒有按承諾處分35名高管，還給他們發了高額獎金，而兩年來中興都失實陳述，透過開設大量空殼公司的方法，隱瞞事實，繼續向受制裁國家售賣含美國電子零件的高科技通訊器材。中興在其產品中，最核心4G設備的芯片、100G以上的交換路由芯片、手機4G芯片，一律無法自主生產，均由美國的Broadcom、Texas Instruments、Skyworks、linx和Intel等提供。由於中興自己及其代理最多只有三個月的芯片庫存，如果期間無法解除禁售令，則三個月後供應鏈斷裂。中興等企業能自主研發製造的芯片，主要應用在消費類電子產品。但在通訊設備、工業和軍事等高強度應用下，國產芯片的穩定性和安全性都不如美國、韓國或台灣廠商。 2015年2月10日，中國向2G和3G時代的領導者美國高通公司(QCOM)罰款9.75億美元，判定高通違反了中國《反壟斷法》，迫使高通變變專利授權標準，直中高通要害。兩年後的今天，特朗普政府正是藉「301調查」指控中國強迫在華美企轉讓技術，偷取知識產權，而掀起貿易戰，似乎一切都為了5G爭奪而舖路。 5G標準制定權幾乎只剩中國華為和美國高通之爭。過去20年的互聯網時代改變了人類的文化，創造了蘋果、谷歌、亞馬遜等科網傳奇，在未來20年靠5G高速數據傳輸才能實現全面商業應用的領域則有物聯網、雲計算、VR與AR、無人駕駛和人工智能等。中美任何一方獲得5G話語權，除了該國企業迎來龐大的收益，在資訊安全和國土防衛，以至引領人類文化前進，均立於不敗之地。最後一提，同樣是5G版塊龍頭的長飛光纖光纜，9成收入來自中國，尤其是三大電訊商。長飛有領先市場的光纖預製棒製造技術，在「寬帶中國」政策導致市場供不應求的大環境下，收入和利潤連年高速增長，但是居然因中興一事被市場錯殺。筆者認為價值投資的機會也許到了。 [...]

未分類

【壹股中的】《資本平台》股評人陳卓賢專欄推介戰績

2018-03-22

股評人陳卓賢（Michael）在網上《資本平台》及《資本壹週》雜誌，分別撰寫【港股技術分析】及【港股攻略】兩個專欄，他善於捕捉股價趨勢，多次成功預測爆升股票，就以近月的戰績為例：（一）2月7日恆指跟隨美股大跌，兩日累跌超過1,500點，內房板塊一度受壓，陳卓賢於《資本平台》【港股技術分析】專欄提出不少股票出現錯價，是執平貨的好機會，並推介當時收報$13.5的碧桂園（2007）。一個半月後的3月21日，股價最高見$17.26，升逾27%。原文：https://goo.gl/VV4B4F （二）2月13日於《資本平台》【港股技術分析】專欄推介石藥集團（1093），當時價位$16.64。陳卓賢發現石藥和恆指走勢接近，適逢當時恆指連日大跌，拖累股價下挫，所以認為是趁低吸納優質股的良機。一個多月後的3月20日，股價最高升至$23.15，一個月升幅達39%。原文：https://goo.gl/iBHqoW （三）2月20日於《資本平台》【港股技術分析】專欄推介IGG（0799），當時價位$8.48，買入理由是當時技術走勢出現雙底，計算出最少可升至$10.65，並預計優良業績可成催化劑。結果業績公布後，股價最高升至$12.3，一個月升幅達45%。原文：https://goo.gl/ktW4ob （四）在3月8日兩會期間，陳卓賢建議跟著國策炒股而不炒市，於是推介當時$33.8、擁有5G概念的長飛光纖光纜（6869）。10日後的3月19日，長飛升至$41.75，升幅達23.5%。原文：https://goo.gl/KoqGwY （五）在醫藥板塊熱炒前夕，於3月9日率先推介$16.6康哲藥業（0867），其後於3月20日升至$19.16，10日升逾15%。原文：https://goo.gl/Qk7H23 其他預測成功股份，未能盡錄，詳見：富力地產（2777）；長汽（2333）；中國旺旺（0151）；比亞迪電子（0285）；洛陽鉬業（3993）；華虹半導體（1347）；中廣核電力（1816）； [...]

博客

【港股技術分析】陳卓賢：受惠網絡提速降費，長飛光纖光纜（6869）前景佳

2018-03-08

上周本欄提及，兩會仍會聚焦民間網絡升級，力推提速降費，實現高速寬頻城鄉全覆蓋，預計5G升級概念將是炒作主題之一，因此推介了電訊設備龍頭中興通訊（0763）；執筆期間，中興在逆市下仍有逾3%漲幅，表現尚算合格。筆者認為，近日環球政經局勢稍為動盪，而港股在兩會前後都會是上落市居多，因此跟著國策炒股而不炒市，仍是短線操盤的大方向，所以今期就介紹另一隻5G概念股，內地光纖行業龍頭——長飛光纖光纜（6869）。根據去年中期業績，長飛收入為46.4億元人民幣（下同），按年增加26.2%，其營收增長主要受惠於三大電訊國企的4G網絡基礎建設發展，在「寬帶中國」及「互聯網+」等國家戰略背景下，加上光纖屬於高毛利及高門檻的產品，都有助激發其毛利增加53%至12.35億元。有專家更預計，2019年開始的5G基礎建設將耗資近萬億元，較2013~2020年的4G建設多支出54%，由此推斷，國內強勁的光纖需求有望持續推動光纖價格上升，帶動毛利進一步增長。除受惠國內網絡升級外，長飛的海外業務發展亦不容忽視。雖然集團的總業務收入中有88.7%是來自中國客戶，海外客戶只佔11.3%，但其海外收入則較2016年同比增長46.1 %，達到5.22億元，當中的主要驅動是光纜和室內布線增長，在一帶一路的大力倡議下，長飛的海外業務相信仍會持續擴張，為整體業務的盈利帶來更大貢獻。技術走勢方面，長飛股價觸及150天後反彈，近兩日已升逾1成，是次回升亦獲早前的MACD黃金交叉作確認（粉紅圈）。惟考慮到股價升幅稍急，短期內或會受制於50天線，所以首個目標價是先看$35，次級目標價為$40，跌穿$28止蝕；保守投資者則可待回調至$30才吸納。撰文：陳卓賢 [...]

博客

【港股專家】葉顯照：長飛光纖光纜（6869）深耕中國，放眼世界

2018-01-04

踏入2018年恆指紅盤高開，大市連同十二月底連升七個交易日，升穿30,700點創十年新高，成交量亦重上千億，中資三大航空公司昨日抽逾6.0%，水泥板塊亦受資金追捧平均升逾3.5%。筆者相信內地及亞洲資金繼續流向港股抵消加息資金流出效應，加上港股整體估值合理，看好一月份大市迴穩31,000點，中資金融板塊料成為主要動力。中央積極推動內地互聯網發展，先後提倡「互聯網+」行動計劃及「寬帶中國」，加上內地電訊商亦積極提高網路滲透率，為未來光纖產品提供穩定需求。此外，全球人工智能、大數據、雲計算及智能城市高速增長亦為行業帶來正面增長展望，筆者中線看好光纖行業穩定增長，成為硬件板塊首選。長飛光纖光纜 (6869.HK) 為內地領先光纖及光纜產品開發商，集團去年首九個月收入創新高，同比增長26.5% 達74億元人民幣，純利更大幅增長六成。集團產品擁有良好定位及競爭力，主打高毛利及高門檻產品，令集團毛利率處於國際同業較高水平，料內地光纖需求及光纖預製件產能擴張持續成為集團增長動力。此外，集團響應國家「一帶一路」政策，於印尼成立合資企業，建設年產二百萬芯公里光纖生產線，未來集團將積極配合印尼政府國家寬帶計劃，推動互聯網及寬帶發展。筆者相信集團未來將加快拓展東南亞市場，成為中國及亞洲領先光纖產品開發商。撰文：葉顯照（麒麟金融集團研究部主管）筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益 [...]

輸入你心水港股號碼，即時知道股票走勢！

【港股專家】王贇：六窮七絕要入貨

【港股專家】王贇：得5G者得天下

【壹股中的】《資本平台》股評人陳卓賢專欄推介戰績

【港股技術分析】陳卓賢：受惠網絡提速降費，長飛光纖光纜（6869）前景佳

【港股專家】葉顯照：長飛光纖光纜（6869） 深耕中國，放眼世界

Login

【港股專家】葉顯照：長飛光纖光纜（6869）深耕中國，放眼世界