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薛宇曦:可預視的一次牛市

執筆之時, 中國及香港正面臨一次嚴峻的考驗— 武漢肺炎。 正值人心惶惶之際, 首要任務當然是好好保護自己, 因為健康的身體才是最珍貴的財產。 言歸正傳, 不少讀者近日有私下問我: 指數後市在疫症影響下是否不樂觀? 而我的看法是: 要好好把握這次的買入機會。 指數上週 繼續強勢, 一口氣由27,044 升至27,960。 升幅有約900點子。 每天平均成交是約一千億。 大陽燭配合大成交, 相信聰明的讀者都明白箇中的含義。 短線阻力位在28,500。 本身有貨底的, 可以繼續持有。相反, 若現時入場的話, 請好好控制自身的注碼, 例如只下一半的注碼即可。 指數短線支持在27,044。 此點位是今次指數反彈, 上升趨勢中一個重要支持位。 所以大家不妨參考一下。 更進一步說, 引伸波幅亦不斷尋底, 所以亦是一個支持我看好的重要指標之一。 先跟進一下一直都有推介的中國生物製藥(01177.HK)。 此股在1 月尾下旬破頂, 高見$12.50 。 接下來隨著指數急跌,但上升趨勢仍未破壞,故此仍能持有。 加上醫藥板塊明顯是近日領漲當炒的板塊。 相信#1177 亦能繼續受惠其中。 執筆之時, 17/02以陰燭作結, 不妨先平倉獲利。 $11.26- $11.34 是短期可吸納的位置, 止蝕可放在$10.30。 值博率約為1: 1.3。 [...]

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【黎Sir論市】黎偉成:長江基建(1038)減收穩賺尚可

長江基建(1038)股東應佔溢利於2019年上半年基本持平於上年同期的59.43億元,撇除外幣匯兌因素的實際增長約6%,而2018年則多賺5.03%。 該集團基本保持去年純利水平,該是可接受的業績表現,因(一)兩大項攤佔業績的投資回報差勁,包括(1)攤佔合營公司業績25.55億元同比減少16.07%,和(2)攤佔聯營公司業績16.01億元同比亦減14.75%,較2018年同期分別增長6.91%與4.1%,當然要遜色,而此二數於2019年上半年合起來之41.56億元,相對於2018年同期的49.22億元,少貢獻凡7.66億元之普,影響相當大。 至於兩大投資項目,回報亦未符理想,包括(二)投資於電能實業的溢利13.63億元同比減少13%,而2018年上半年的15.66億元尚多賺0.12%。 再看(三)基建投資,多個市場中顯然以英國市場尚可:營業額87.55億元同比減少6.28%,稅前溢利24.9億元更減15%,此二數於2018年同期分別增10.3%與0.65%,乃因該集團於2019年1 月份停止若干非現金項目收入入帳所致,但強調此舉不會影響現金流。幾個投資項目的表現為:Northumbrian Water保持收入穩定,配氣的Northern Gas Network發展令人滿意,和UK Rail溢利優於預期。 其他市場的收入及稅前溢利皆減:澳洲少賺4%而為11.03億元,歐洲大陸減14%僅為5.08億元,香港及中國內地2.66億元則下降13%;僅加拿大賺1.83億元同比略為增長2.24%。 美對華全面貿戰料重摧港股 港股於8月1日收盤報27,565.7,跌212.05點,成二連跌580.78點,成交額799.81億元,不僅結束過去12個的交易額不足700億元淡況,而連跌成交增加顯然市場的沽售壓力加大。恆指陰陽燭日線圖呈陰燭,即日市中、短線技術指標差勁,而此番輕觸巨大上升裂口底27,498即使稍彈,卻只能險踞其上,料在美對華全面貿易宣戰失關,甚至連27,294、27,180雷池亦難保,往下為26,950、26,830和26,705。 大市的初步阻力位下移為27,777、27,855,往上為27,985、28,071、28,145和受制多日的28,302,更強的為26日的下跌裂口28,594至28,406的大區域。 [...]

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【黎Sir論市】黎偉成:收租股受捧似顯市轉淡

港股彈後反覆,牛皮爭持中又見收租股受到追捧,似乎意味基金大戶又開始淡看投資前景,選擇具防守性的股類避風。 基金大戶此番未有如過去一直以公用股作為淡看短市的策略,原因有(甲)公用股每多投資香港以外的同類資產,所遇的政治政策風險難估,特別是中電控股(0002)就其澳洲之Energy Australia(澳洲能源)的零售業務所佔商譽進行減值 60億元(港元,下同)至70億元,並發預警。而電能實業(0006)、長江基建(1038)等有投資英、澳等地。 反觀(乙)收租股份,無疑續為自然增長Organic growth影響業績表現,而新的又十分重要的是(I)物業重建,對收租股的業務業績有重大貢獻,特別是(i)希慎股東應佔溢利於2018年達60.33億元同比增長65.9%, 很主要受到投資物業公平值變動35.32億元較2017年的8.53億元大增3.14倍所致,而此項於2016年變動為有虧損11.87億元,在在反映出該集團的資產素質大有改進,顯然受惠於利園三期等優質物業陸續落成。 (ii)九龍倉置業(1997)因海港城就因海運大廈新擴建工程完成,再度成為新的地標,使收入於2018年達118.71億元同比增長10%,和營業盈利96.78億元上升12%,較2017分別多增5個百分點和6個百分點。和(iii)太古地產(1972)之太古坊重建一期於2018年9月完成,而康和大廈、和城大廈的重建料於2021、22竣工。皆有憧憬之道。 但收租股亦受到不明確因素影響,尤其是(二)投資物業公平值,如領展(0823)股東應佔溢利於18至19年度達76.89億元,同比增長0.3%,而基本純利則升7.1%,因投資物業公平值變動收益為122.69億元同比減65.54%; 九龍倉置業投資物業公允值於2018年增加80.65億元,同比只是稍為增加0.92%。太古地產去年投資物業公平值變化所得194.52億元,較上年減少60.11億元或23.62%。 和(三)出售以物業為主的資產,如領展出售資產收益僅達27.61億元,同比大減62.21%,亦對業績表現有影響。 凡此,可見收租股業績無疑在一定程度受到(1)投資物業公允值和(2)出售物業等資產無疑對業績有影響,但最重要的是核心業務的發展,特別是端視有無物業重建以發揮更大的收益正能量,希慎因完成重建物業多賺,九倉置業、太古地產的物業重建後當能提升業績表現。 港股料受接連暴亂破壞之困 恆生指數於7月3日收盤28,855.14,跌20.42點,陰陽燭日線圖呈陽燭倒轉錘頭,即日市中、短線技術指標尚可。問題是:香港政局十分不穩。我早已指出美國會以香港、台灣等問題上‘做文章’,而香港連連爆發的暴亂,不斷升級,對股市暫時未有而最終會有負面反應,遲早會,我很擔心港市後向。大市的初步阻力28,959及29,082似暫不易破,往上便是29,242、29,384、29,430、29,534;支持位為28,721至28,632,往下便為28,410、28,352及28,287。 [...]

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【港股專家】鄭勤龍:長江基建(1038)財息兼收

昨日長建(1038)宣布以每股52.93元,配售所持電能實業(0006)4,380萬股股份,配售價較電能昨日收市價折讓4.7%,完成後,長建將持有電能約35.96%股權權益。截至2017年12月底,長建負上的債務分別有165億澳元及65億歐元。 瑞銀發表研究報告認為,按長建目前股價水平,公司將不願發行新股,而發行永久債券亦具挑戰性,因此上述方法似乎是一種合理快捷籌集現金的方式。長建管理層指今次減持電能,有助公司增加現金及降低負債水平,以維持目前信貸評級,並令將來更有條件進一步的併購活動。大行摩根大通亦相信,長建希望增加彈藥用作海外併購,並指相對系內其他股份,長建今次減持電能後,仍持有近36%股權,仍高於長和系一般控制關連公司至少30%的水平,長建有再減持的空間。 據長建在中期業績報告內,指出來自歐洲大陸業務溢利貢獻為5.88億元,按年增加22%。在歐洲大陸擁有項目包括ista﹑Dutch Enviro Energy及Portugal Renewable Energy。 今為長江基建未來走勢占卦,得《雷風恒》卦變《地雷復》卦。 恒亨,旡咎,利貞,利有攸往。 復,亨,出入旡疾,朋來旡咎,反復其道,七日來復,利有攸往。 「恒」卦有穩定恒久之意,「復」卦有陽氣歸來,週而復始之象,而「利有攸往」則代表有利未來走勢。今年恒指從月初低位24,896至今已反彈了1,625點,而中美雙方就副部級貿易磋商雖成功縮窄部分分歧,但並未有重大突破,港股短期內或會出現獲利盤的沽壓。長江基建一向派息穩定,而且減持電能實業不但有助長建降低負債比率,而且有利長建佈署未來的併購活動,提升公司股票價值。投資者可考慮在60.3元左右買入,止蝕位可放54元。 [...]

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【港股專家】岑智勇:美國擬向2000億商品徵10%稅,恆指料低開

上周五恆指高開高走,全日波幅 312.57點。恆指收報 27286.41點,升271.92點或1.01%,成交金額 868.9億元。國指收報 10575.17點,升72.15點或0.69%:上證收報 2681.64點,跌4.93點或0.18%。港股走勢優於A股。 恆指呈2連陽走勢,最高升至27340.02點,創9月6日以來高位,並補回當天出現之下跌裂口,收市水平重上10 SMA。MACD快慢線負差距收窄,走勢改善。全日上升股份 889隻,下跌 658隻,整體市況偏好。 超強颱風「山竹」重創粵港澳地區,香港周日因颱風取消了近900架航班,澳門有史以來首次暫停所有博彩活動。有分析指香港和中國內地的損失可能高達500億美元。料消息利淡香港本土經濟股及澳門博彩股。 中國社會科學院稱,受強監管導致信用收縮、外部風險沖擊加大等因素影響,預計2018年中國經濟增長6.6%,2019年增長6.3%。據《經濟觀察報》報道,中國擬規範PPP,形成中長期財政支出不算隱形債務。 《華爾街日報》報道,美國總統特朗普可能最快在當地時間周一,就宣布對約2,000億美元中國商品加徵關稅、稅率為10%。《華爾街日報》引述知情官員報道稱,中國考慮拒絕特朗普政府本月晚些時候進行貿易談判的提議。美股上周五三大指數偏好,今早亞太股市下跌,夜期及ADR下跌,料恆指或低開,若能守在26750之上,早市有望反彈。   個股介紹: 長江基建集團(1038) 的主要業務為發展、投資及經營基建業務,主要分佈在香港、中國內地、英國、歐洲、澳洲、荷蘭、新西蘭及北美洲。 集團在截至2018年6月底止錄得194.5萬元,同比增長39.1%;股東應佔溢利59.42億元,同比增長5%。若撇除2017年上半年度英國及澳洲之若干一次性收益賬項,集團2018年的中期基礎溢利應較去年同期錄得雙位比率的增長。 據外電報道,長建主席李澤鉅擬將部分英國資產在倫敦上市,長建正與投資銀行探討通過一個以10億美元計的基金,將持有的特定英國資產上市。  集團現價市盈率約15.405倍,周息率3.812%。股價上日收報 62.7元,上望 70元,止損設於58.1元。 撰文:岑智勇(南華金融集團高級策略師) 權益披露:分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 [...]