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黃敬凱：大市出現回調跡象　全購股首選鎮科集團(00859)

講了這麼久，大市終於開始出現回調，還記得過去兩星期我跟大家講大市會回調的時候，身邊很多朋友都說我傻了。這兩日恒指及期指均出現跌幅，執筆之時，二月期指更度一跌至32,300點附近的位置，看起來指數今次會出現一個較深度的調整。 深度調整的出現是非常合理，因為我們不能期待指數持續向上，即使像2017年時的強勢，指數間中都以橫行代替調整。但踏入2018年，指數幾乎是直線式的上升，單是從這一點來看，指數出現回調是可以理解的行為。 如果從環球股市場的情況來看，今次的調整更似是一個全球性的調整，因為即使是強勢的美股日股都出現回調，資金亦都有流入避險工具的勢頭，黃金價格繼續向上，所以有理由相信今次出現的是整個金融市場的集體回調。 在我角度而言，港股的回調有可能比其他股市還要深，原因很簡單，就是假期因素的影響。因為2月是春節假期，內地的機構投資者為了避免在長假期間出現什麼意外，都會選擇止賺離場，待假期後再入市。 這也是為甚麼2015年的大時代會出現在4月，因為經過2月的春節假期後，內地資金需要時間逐漸入市。到4月的時候，資金大概已經準備就緒，結果就令到股市大升。 不過有一點我需要強調，雖然我多次表示恒指短期內會轉勢向下，但今次的轉勢只屬於調整，2018年有理由相信仍然是一個大牛市。但要評估恒指的走勢，就可能比想像中難，因為指數已經升穿歷史高位，所以很難從歷史走勢尋找支持位。 股東有買殼的決心 既然短期內的市況難以捉摸，我自己將目光繼續投放在全購股身上。因為很多全購後過去一段時間都錄得相當可觀的升幅，不論是前進控服（01499）抑或先達國際物流（06123）。而綜觀現時市場上的全購股，有一隻我自己是相對比較喜歡的。 該股便是鎮科集團（00859），要說鎮科的故事，我認為應該要從2017年初開始講起。 鎮科集團於2017年1月3日宣布，集團控股股東已經與潛在賣家簽署潛在買賣協議有望易手。當時有媒體傳出，鎮科集團的潛在買家就是頻頻在股票市場買殼的海航集團。 但後來的事情發展大家都知道，鎮科集團於2017年4月宣布潛在買賣協議失效。當時很多投資者都對鎮科的賣殼事件失敗感到驚訝，但從現時的新聞來說，收購失敗的原因很大可能是因為海航集團的資金鍊開始出現問題，這又是為甚麼海航集團近期不停發債錢去解決資金問題的原因。 回到鎮科集團身上，雖然鎮科集團的買殼失敗了，但不能否認的是鎮科集團控股股東有買殼的決心。事實上這也是可以理解的行為，因為鎮科集團是一間香港十分罕有的房產股。因為香港的地產股賣殼已經賣得七七八八，而鎮科集團選擇在這個時間賣殼其實也是一個急流勇退的行為。由於股分的行業類型獨特罕有而且搶手，所以全購價格通常都會比預期之中高，而且大家都知道房產在資產負債表中通常會被低估的，所以上市公司如果賣殼的話，這些資產都需要反映在殼價身上。 借助上市平台進行集資 既然知道大股東有買殼的決心，那麼我們便可以預期上市公司不久的將來會再賣殼。結果在2017年12月股分直接宣布全購要約，由上海三盛向鎮科集團提出收購，要約價為每股2.43元。 值得留意的是，今次提出收購的三盛集團並非三盛控股（02183)的母公司。雖然兩間公司同樣名為三盛集團，但要留意一間來自福建，一間來自上海。 雖然並非三盛控股的母公司進行收購，但我自己認為房產公司進行收購後通常都有一定的炒作。因為內地公司很有可能會借助香港境內上市平台，進行集資。現在進行集資之前，上市公司有可能會將股價炒高以避開《反收購條例》，去注入內地資產，所以鎮科集團在完成全購後絕對有炒高的可能性。 黃敬凱 獨立股評人，股票課程導師，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康(01143，前稱中慧國際)及中國新進(01332，前稱確利達控股)。撰文見各大報章、雜誌及網站。 [...]