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【港股專家】巨鯨：女人消費關你事

俗語有云，女為悅己者容。為了自己的美麗儀容著想，每個女人都會大灑金錢，為自己好好打扮一番，所以化妝品對女人來說是生活不可或缺的一部份。而在香港有一半的人口，三百多萬人是女性，女性驚人的消費能力筆者相信一眾男士都相當熟悉。說到這裏，大家聞到錢的香味了嗎?筆者跟投資者說這與我們有莫大關係，今天筆者要寫的是近年崛起的本地醫學美容龍頭，醫思醫療集團(02138)。公司不但越做越大、北進神州，更開始迸購同業，整合成更全面的醫學美容服務系統，勢頭十分醒神。 勢頭雖好，但在決定投資前，必須要清楚了解公司的運作。現時醫思醫療主要業務有醫學美容(整形外科手術、微整形療程)、傳統美容服務、一般診症服務。值得留意的是公司有1 萬多位長期客戶，使用醫思的服務超過三年。而這些回頭客長期為公司提供穏定的大額收入來源，再加上新的客戶和新的業務，使醫思在過去四年的營業額皆錄得雙位數字的增長。截至2017年3月，營業額已逹10億，比四年前番了4倍。而盈利方面亦已在幾年前轉虧為盈，過去3年更平均有1億7千萬利潤。另外，截止2017年3月，公司擁有淨資產7.7億，負債若除已遞延收入，則只有約8千萬。可見醫思的營運和財務狀態都相當健康。   除了本地客戶，醫思在開發國內客戶方面取得重大成果。在2017年，有1億多的營業額增長是來自醫療旅遊的內地客。在未來，透過自營的旅行社舉辦更多的醫療旅遊，將更多的高端內地客來香港使用醫療美容服務。再加上廣州、深圳和上海的分店的持續發展、新併購的紐約醫療和多家醫療公司。只要繼續捉緊微整形日漸盛行、國內經濟發展的契機，公司發展將可更上一層樓。   到目前為止，對比同業，正在逐步壯大的醫思明顯有更好的投資前景，不但有較低的PE(17)、而且有派息年年增加(2017年5.5%)。股價亦在突破向上後繼續盤旋，雖然成交量放大，但查看中央結算所發現只是轉倉行為，股價有望繼續再上。總括來說，醫思是本地醫療及美容板槐中算是其中一個值得研究的公司，所謂要股要趁勢，大家快快做下功課啦。 (筆者沒持有上述股份) [...]