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【港股專家】潘啟才：迅捷環球（0040）有上望空間

整體大市在過去三個多月，從低位回升了約四千點，部分股票如領展（0823）更創了歷史新高，所以已有評論員估計牛一已經誕生，但股市難估之處在於無咁易比你估到，此之所以，此時此刻，我只會博些有上望空間，但下跌有限的股票，而合眾會V君所推介的一隻股票，正正乎合我的心意。此股票是迅捷環球（0040）。 該公司成立於2003年，大股東是黃志深，主要業務是提供服裝供應鏈服務，包括產品設計開發、起辦、採購及物流等，勞工密集的生產部分則外判出去。換言之，它的業務性質有點像「利豐」（0494），而它的客戶包括了「佐丹奴」（0709）、Baleno及Armani Exchange等等大牌子。它在2013年1月15日上市，全球發售為1.5億股，股價最高曾升至1.4元，現價0.34元，市值2.04億元。迅捷（0540） 於去年8月公佈業績，純利跌至407.8萬元，按年跌69.5%。儘管中期盈利大跌，但市盈率仍僅6倍。 看其財技，是很簡單的啤殼賣殼橋：每年營業額逾12億元，利潤率只有2%，上市時還有零售業務，如Unisex及其子品牌、Republic等，組成共90個銷售點，包括自營、合營、加盟店，另有網上銷售平台。根據招股書資料，它上市籌集的資金，其中85.1%都是用來擴展服裝零售業務。只可惜事與願違，銷售不佳，2016年已把Unisex和Promod兩個品牌全線結業。 另一個財技上的亮點，是在2016年7月，它賣掉了3幅位於河南鄭州市場的工業用地，這些財技活動是把公司清洗乾淨，疊埋心水，賣殼去也。其大股東在去年1月3日宣布了正在洽售其控制性股權。在這之後，其策略性股東Obvious Success Limited，也即是「佐丹奴」的附屬公司，亦以每股1.4元的價格，逐步減持「迅捷環球」。 上述舉動全是為了方便新主注入資產，在清洗殼肉後，股價於0.37元起步，最高曾升至1.4元，而買家更是國企發展商中合置業有限公司。但是，「呢單deal臨門一腳撻Q」，股價隨即回落，最低曾跌至0.3元，現跌至市值約2億元。如果翻查CCASS紀錄，頭3大持倉為華金、西證、海通，持股量高達78%，這還未計算其他相關持倉，可以說是揾食工具仍然健在，在市好時候可以第一時間賣殼。  由於此股有業績，有盈利，然市值得個二億，加上股權仍算相當集中，想再大幅不跌，其實真係有啲困難，如果撞啱大股東又再心急賣殻，此股就真系既有上升幻想空間，又幾難會令你輸錢的股票。     [...]