博客

梁健雄：越秀地產（0123）屬黑馬有力追落後
2022-03-31

美國現正全力拉攏盟友來制裁俄羅斯，並警告中國若協助俄羅斯規避制裁會有嚴重後果，美國更劃出三項不能幫助俄羅斯的紅缐，惟頗大程度上中方今時今日未必會理會美國，因為美國亦始終會向中國實施制裁且會全方位圍堵封殺，中方完全清楚上述只是時間遲與早出現的問題，就如現時美國將調查中國太陽能設備是否規避關稅，此類調查估計對中資企業將會越來越多，亦不時會影響到中港投資市場氣氛，中美之間的碰撞根本性已在所難免。 去年仍能達到預定全年目標 美國加息週期開始下，中央對內地各行各業即時推出適度寬鬆政策，其中重中之重就係房地產行業，經過一輪長時間的政治行政手段調整下，現時整個內房板塊價殘到確實吸引，因「三條紅線」而出事的亦均已出事，能夠留下來的多屬有國家背景或過往財務穩健，像中國海外發展（0688）及華潤置地（1109）在憧憬政策趨鬆綁下均已大幅回升，當然強者始終是今次調整市後的最大得益者，但對未入市的投資者來講，總想找出一些仍有潛質被忽略而可以追落後的股票，越秀地產（0123）就屬可以值得留意，既是國企亦表期深耕大灣區，而且越秀地產現時土地儲備中、有近五成半約1500萬平方米位處大灣區內，該儲備中又接近700萬平方米處於廣州區內，中央既大力發展大灣區，而越秀地產又係該區老牌房企之一，而且在土地儲備又既有先機，手頭上最多處於區內最大價值之廣州，越秀地產已似香港模式，發展鐵路加上蓋項目而且取得良好的效果，亦見帶動集團收益提升。 財務穩健有利拼購壯大 市場正憧憬今年餘下時間內地房地產政策穩定並逐步有鬆綁跡象。越秀地產既有國家背景財政亦一向穩健，在上一輪內房返彈期間頗受忽略，資金只聚焦一線國企央企等，屬二線的越秀地產於月初公布全年業績，亦能交出完成上年全年目標102%，仍屬有增長已實屬難能可貴，因在上年整體內房企業普遍面對艱難時期、更有大型房企業績倒退出現才坤等等情況，而越秀地產其財務「三條紅線」均全屬「綠檔」，均有利日後作收購合拼壯大、越秀地產現價合理可以持有。 （筆者末持上述股票） 撰文：梁健雄 洛天衡保分析部主管 [...]

博客

【港股專家】李慧芬：預期越秀地產（0123）今年銷售強勁 
2019-01-22

預期今年內房板塊相關政策較為穩定及清晰，定價及盈利具韌性，料一二線城市價格較穩，市場流動性將改善。此外，潛在土地政策改革，包括轉讓農村集體土地權有限試驗亦是正面訊息。隨著整體經濟增長放緩，內房成為重要支柱。儘管今年內房或面臨無可避免的溫和調整，料樓市深度及廣度可支撐強勁收益。即使財務成本上升及毛利率受壓，但內房股估值低企，此板塊中較喜歡越秀地產（0123）。 去年12月，越秀地產合同銷售(連同合營項目)金額約113億元人民幣(下同)，按年上升128%；合同銷售面積57.36萬平方米，上升185%。2018年全年，累計合同銷售金額578億元，上升41%，涉及銷售面積277萬平方米，上升25%。累計合同銷售金額約佔2018年合同銷售目標550億元的105%。 根據現有土地儲備及政策觀察，分析顯示34間內房上市公司今年銷售料增長18%，相對2017/18年增長分別為49%及28%，這應為2020/21年的盈利增長奠定穩健的基礎。 投資者可於1.48元左右買入越秀地產，獲利目標1.79元。 [...]

博客

【港股專家】黃寶田：越秀房託（0405）利潤持續增加
2018-03-20

恒生指數已經大巿在過去6個交易日的高低位波幅不足3%，而且恒指在過去5個交易日在50天綫（約31,394點）上下徘徊，形態似等待突破，但觀乎本月每日成交只是略高於1,000億，大巿就算有突破性發展，成交仍需有待配合。今天大巿隨著美股下跌300多點的影響下，開巿時恒生指數亦曾一度下跌330點，最低曾報31,183點，其後因國內股巿回穩並於下午回升的帶動下，恒指收巿報31,549點，上升36點。外圍巿況主要擔心貿易戰的對經濟負面情況、Facebook的帳戶資料被盜及加息的預期而下跌，而恒指雖在50天綫上下游走，但至少沒有受美股下跌而造成拖累。 越秀房產信託基金（0405.HK）早前獲大股東於3月13日增持1,284萬股，平均價為5.25元。公司於上月公佈截至2017年12月底止的全年業績，全年可分派總額為8.26億元人民幣（下同），按年升0.2% ，而基金單位持有人宣佈派發每個基金單位約0.143元，連中期分派約0.1341元，全年每個基金單位可分派約0.2771元，相等於0.3335港元，按年增2.3%。以一家REITs的收益率約6.2%，算是在同類型的公司中為高。公司此前在收購武漢越秀財富中心67%的權益，包括寫字樓、商場及停車場，收購金額約為22.8億元。公司公告中並未有提到武漢財富中心物業可為基金提供多少收入，但截止2017年11月10日，該物業租用率達40.5%，惟公告亦提及因物業寫字樓部份在2016年11月才開始租賃，所以導致有關租用率相對為低。 公告中亦刊登了收購完成後，武漢物業與越秀地產和越秀房產基金的架構圖： 公司管理層在業績發佈會上表明，會持續關注國內一線及二線城巿核心地段的物業。按母公司越秀地產（00123.HK）發佈全年業績時透露，去年出租投資物約79萬平方米，實現約6.2億人民幣收入。筆者相信越秀房產信託基金除繼廣州國際金融中心及武漢財富中心以外，會陸續收購母公司旗下商業投資物業，並且實行更有效組織管控體系，來增加可分派的收益，為基金持有者提供更佳的回報。 越秀房產信託基金除2月初時與大巿短暫同步調整以外，其股價一直處於10天綫以上，近日曾突破並升至52周高位5.49元後略略調整，投資者若繼續持有的話，可帶來更豐厚的回報。至於大行最近給予越秀房產基金的目標價為5.65-6.1元，惟到達目標價後，歷史收益率仍超過5%，並且武漢財富中心收入相繼入賬，相信利潤仍持續增加。若今晚美國宣佈加息而導致越秀房產基被拋售的話，相信5.2元是吸納的好時機。 [...]

博客

【港股技術分析】陳卓賢：內房二線股起動，越秀（0123）勢創新高
2018-01-24

1月上旬內房板塊強勢爆升，多隻一線內房股如碧桂園（2007）、恆大（3333）及融創都有可觀升幅；雖然近期內房股轉弱，但大方向的強勢預計短期都不會大變，因此根據板塊輪動的情況，相關資金應將流去二三線的內房股接力。從技術走勢看，昨（23/1）收報$1.71的越秀地產（0123），將出現不錯的獲利的空間。 去年9月尾，越秀曾見最高位$1.79，其後股價進入了兩個多月的下降通道；但值得留意的是， 跌勢期間的OBV仍是於高位水平橫行，反映未見大戶高位派貨的跡象，反而極有可能是進行低位收集。直至1月中，升浪出現了數日回調後已連升4日，形態上出現上升旗的利好格局，目標先看升穿前高位$1.79；如能突破，相信將可向$2邁進。 技術指標方面，MACD及STC近日亦出現黃金交叉的買入訊號，雖然原則上於高位見黃金交叉，威力未必及低位時大，但鑑於早前已有多隻內房、內銀及內儉股持續破頂，相信越秀破頂的機會仍然甚大。 撰文：陳卓賢 [...]

博客

葉顯照：資金追落後 中小型內房值搏
2017-11-23

資金追落後 中小型內房值搏 恆指昨日承接早前升勢再創十年高位，全日站穩30,000點關口，資金如筆者早前所料留向落後板塊，兩地銀行股接力成為大市火車頭，匯控 (0005.HK) 、建行 (0939.HK) 、工行 (1398.HK) 及民行 (1988.HK) 各升逾1.5%。筆者確信美國下月宣佈加息，利好外圍市場氣氛，港股料月內仍有上升空間，30,600至30,900點預期成為恆指今年高位，建議投資者於落後板塊部署。 儘管內地對二線地市房地產市場推出調控政策，內地住房需求仍然強勁，筆者相信政策為房地產市場短期帶來降溫效應，有限度控制房地產市場增長速度，因此筆者認為暴利「黃金市場」完結後，主題性及穩定增長將成為內地房地產市場新常態。 越秀地產 (0123.HK) 增長持續 [...]