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專題

陳曉蓉:今年預期環球增速或放緩至3%

信安資金管理(亞洲)有限公司投資策略部主管陳曉蓉日前就環球經濟、通脹走勢等方面,發表對2022年下半年經濟與資產配置展望的看法。對於環球經濟,她指出,受疫情影響,面對遲遲未解決的供應鏈問題,高通脹或削弱消費者信心以及金融狀況趨緊,環球經濟未來幾個月或繼續放緩。預期2022年環球增速或放緩至3%左右。 信安資金管理(亞洲)有限公司投資策略部主管陳曉蓉   以下為地區經濟體分析重點: 美國:經濟增速有機會在下半年放緩至低於長期趨勢水平,不過在相對較高儲蓄水平、消費者需求和商業投資的支持下,美國經濟或相對多數成熟市場理想,我們的基本預測是,經濟衰退風險或於2023年下半年甚至 2024 年初顯著上升。 歐洲:主要經濟體當中,我們對歐洲經濟的看法相對悲觀。面對通脹高企,歐洲負利率時代或將結束。一旦俄烏衝突持續,年底前,當地經濟衰退風險或顯著升溫。 中國:預計下半年經濟將出現反彈。中央有機會繼續加大經濟刺激措施力度。相比傳統貨幣政策,中央或將專注運用財政政策或個別行業的扶持政策,以穩定經濟發展。不過,面對疫情再度升溫的風險,假若維持清零的防疫政策不變,經濟增速有機會再度走下波,同時間,外部需求減弱,全年經濟增速未必能達到5.5%的目標。   通脹 由於油價及食品價格高企,美國通脹回落的過程預期將相當漫長。年底前,美國消費者物價或只會輕微回落至約6%的水平。聯儲局或有需要繼續較大幅度加息,以應對高通脹,年底前,指標利率或至少攀升至3.25%。而美國通脹或於2023年才會較大程度回落,並於明年底重返約3%水平。 股市 隨著市場累積一定跌幅,在極端拋售及相對合理基本因素支持下,市場有機會出現熊市反彈。然而,一旦經濟數據急劇轉差並引發衰退憂慮急升,股市有機會再次顯著回落並尋底。整體而言,我們對第三季股市的看法維持中性。當中,我們輕微看好亞洲,日本及香港,美國及中國中性,歐洲輕微看淡。加息周期下,價值型投資趨勢預期可能將會持續,相關產業有望受惠。另外,相對高派息及防守型較佳的大型企業,或能抵禦市場的不明朗因素。 債市 縱使估值相對合理,但聯儲局或無法於短期內減慢政策收緊步伐,實際利率及整體債息第三季或維持高企。我們對主權債的看法為中性。縱使總回報或受債息上升影響,由於企業基本面相對穩健,投資級別債的看法是中性。   外匯 受俄烏地緣政治風險及聯儲局收緊貨幣政策影響,美元保持強勢。美國與其他主要央行貨幣政策背馳的程度有機會進一步擴闊,尤其是相對日本及中國,美元利率相對較高或持續受惠套利交易;另一邊廂,環球經濟處於下行周期,金融狀況或於短期內重返收縮區域,相對而言,美國經濟現況仍然相對穩健,加上避險情緒高漲,一系列因素均有機會持續推升美元匯價,美匯指數年底前有機會上望108水平。 [...]

理財管理

駿隆:上月強積金人均蝕7,544元

投資者對於美國加快加息步伐預期,加上隨著美聯儲縮減負債表可能性提高,令環球股市上月表現持續波動。強積金顧問公司駿隆表示,整體強積金市場在1月份出現負回報,截至1月底數據,駿隆強積金綜合指數跌2.9%,1月強積金每人平均蝕7,544元。三大主要指數上月表現一致下跌,其中股票基金指數跌3.4%,混合資產基金指數跌3.6%,固定收益基金指數跌0.7%。   香港股票(指數追蹤)基金表現最好 今年1月,股票基金以香港股票(指數追蹤)基金表現最好,回報有1.6%,其餘回報全線見紅,其中最差是歐股基金,錄得負回報8.2%,北美股票基金亦錄得負回報6.3%,港股基金則錄得負回報0.9%。 至於上月固定收益基金表現方面,則以人民幣債券基金表現最好,錄得正回報0.1%,其餘回報全線見紅,其中最差是環球債券基金,錄得負回報2%。混合資產基金全數負回報,當中以股票比例80%至100%的混合資產基金最差,錄得負回報4.2%。   人幣債券基金可持盈保泰 駿隆表示,美國去年12月通脹為40年新高,料將推出寬鬆貨幣政策抗通脹,並於3月結束買債及加息,不排除每次會議加息的可能,並於下半年縮表,停止再投資到期債券。   至於亞洲地區受疫情及息魔影響,表現各異。駿隆集團常務董事陳銳隆表示,高風險投資者可考慮估值較低、通脹溫和、可採取較寬鬆貨幣政策的內地及香港股市,趁低吸納,至於偏好美股的投資者需留意基金經理的選股能力。他亦建議低風險投資者可考慮轉移資產至人民幣貨幣及債券基金持盈保泰。   駿隆集團常務董事陳銳隆建議,高風險的投資者可趁低吸納中港股票。   [...]

本港時事

調查:七成人未計劃如何使用強積金

強積金(MPF)制度推行逾20年的時間,不少將近退休的市民可能已經累積到一定的資產,信安最新一份調查發現,多達72%人對退休時如何運用強積金並沒有明確想法,調查反映受訪者的實際準備退休和想法背道而馳。 (左起:信安資金管理(亞洲)高級投資策略師 陳曉蓉、信安投資及退休金行政總裁程浩賢及Intuit Research Consultants 副總監胡蔚青。)   結果顯示,退休健康指數整體分數為56分。72%受訪者表示對退休後如何運用積存的強積金無明確想法,51%的人指退休後會靠強積金及儲蓄,但只有49%市民認為他們已為退休做好財務準備,反映港人的認知與現實之間有巨大差距。即使香港有各種金融投資產品,但仍有65%受訪者認為自己的理財知識水平偏低,家庭月入10 萬元以上也不例外。   信安投資及退休金服務行政總裁程浩賢引述行業數據指,約85%計劃成員在退休時會全數提取強積金,一般會放在銀行存款及應付日常開支,但他建議其實應該再投資在較低風險、且能夠提供至少每季派息的產品。結果又發現,銀行存款是最受歡迎的退休投資產品,其後依次是股票及年金產品,而受訪者普遍期望退休後投資能夠有5%回報。   信安投資及退休金行政總裁程浩賢表示,市民退休後處於無收入狀態,應及早了解自身需要、養成儲蓄習慣,定期檢查強積金的投資組合是否適合自己,退休後選擇低風險和每月派息的投資產品,維持退休後的生活水平。   信安公司於今年9月初委託Intuit [...]