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汪敦敬：香港人身在福中不知福

見到有不少傳媒都用悲情、甚至悲劇的報導方式去形容現在的樓市，我感到啼笑皆非的！香港二手住宅樓市5月至7月的平均成交量是比過去的12個月的平均成交量多了44%，這是一個很大的增幅，另一方面，數據亦清楚顯示香港這大都會也進步邁向一個新的階段，最新一期數據截至7月31日，香港的貨幣供應量M3錄得歷史新高15.5301萬億元，按月增長2.56%。 股票市場方面，港股主板平均每月成交金額由去年上半年未出現社會事件之前的1.937萬億元上升至今年上半年的2.385萬億元，按年增加23%。而2020年下半年的7月和8月份平均每月成交金額更是3.226萬億元，比2019年上半年增加67%。事實上看到我們的股票市場不單運作得相當良好，更在高速膨脹中。 十分奇怪，正常的邏輯，樓價結構性調整都是由於資金減少！息口高！及在成交減少的情形之下出現的！但是現在的情況是我們的成交量是增加的，而最新M3去到7月31日亦是歷史上的新高15.53萬億港元，息口更加是結構性進入低位水平，人們竟然在這個情形之下，在感覺及氣氛下竟是沒有人理會數據去認為樓市會出現結構性下跌。 市場評論充斥了很多偏見，將眼前的困難當是長遠的情況，疫情不可能永遠困住我們，當然我們不可以低估，或者太樂觀，但是我們不應該假設情況是永遠不會回復正常。 銀行最近收緊按揭是因為對政局及營商環境要重新評估及準備，但是這並不是一個長遠的情況，因為始終環境會穩定下來，最重要是現在銀行是充滿了資金，所謂「水浸」，始終要提供正常按揭服務，而且難免一定程度要較進取去追回這段時間所失去的生意，另一方面，疫情亦令購買力凝聚，和經濟不景的購買力消失是不相同的，這些積聚的購買力最後都會出來市場作較進取的消費的，這些補償式甚至有可能出現報復式的消費情況，很多評論都沒有去兼顧，甚至認為永遠都不會出現的。 許多評論都將樓價高當是泡沫，但是樓價高是被很多因素影響而形成的，其中有一些因素和泡沫無關的，例如供不應求或者量化貨幣，如果當了是泡沫的關係，反而是會忽略了問題沒有去解決，在技術上來說，一般經常出現的泡沫就是借貸泡沫及情緒泡沫，但我想說借貸泡沫現在是不存在的，亦不單只沒有情緒泡沫，基本上現在是「負泡沫」的，即是說人們對樓市是過份悲哀的。 一場疫情之後，很多人忽略了中國處理疫情的成功，忽略中國的成功會進一步錯誤判斷未來大局變化，更加有些人忽略了在疫情之後，香港金融中心的地位實際是提高的，因為無論信用、穩定性及資金流量，香港政府的信譽是遠遠比紐約、倫敦及芝加哥等金融中心有誠信得多，這些無價的誠信將來是會為香港帶來一個無限的優勢，長遠香港人都是處於身在福中不知福的境況，但我不希望，大家錯過香港更美好的未來。 撰文：汪敦敬   祥益地產總裁 [...]