博客

陳卓賢:「五窮月」將至,本周宜見好就收?

過去10年,恆指有7次都出現5月跌市的情況,「五窮月」發生的機率達7成,究竟2021年會否應驗?可先從近期外圍政經情況入手。 首先,在新冠疫苗逐漸普及下,全球至今疫情卻未見明顯改善,當中印度連續一周的單日確診數都破紀錄,更莫說「三重變種病毒」的出現,而日韓泰馬等地同樣出現反彈情況,東奧更有傳再收緊防疫措施,各項事件令全球樂觀情緒明顯較年初減退。 近周最震撼的事,算得上是加密貨幣集體急挫,Bitcoin更由4月中的歷史高位US$63,800一度跌穿US$50,000關口,反映炒作資金正流出轉至傳統避保險資產(包括重金屬商品、黃金)的現象。 恆指走勢圖。 至於港股方面,在3、4月業績期間,多型大型知名都出現配股「抽水」,雖然未至於隻隻跌,卻顯然拖著港股的後腿,恆指期間都受制於50天線,多次上攻29400點不果;另一方面,雖然亦一度跌穿100天線,但次日已收復失地,4月至今已能企穩100天線。 惟影響5月開局的第一件事是下周初就是五一黃金周,意味期間沒有北水流入港股,這或會成為打破恆指橫行格局的轉捩點。 綜合以上情況判斷,如手上的股份已有盈利可賺,不妨趁本周逐步減持鎖利,即使「五窮月」出現,但預料仍會有27,500會出現支持,到時才開始入注也未遲。 股份推介方面,可留意豬肉股萬洲(0288),早前農業農村部表示,正研究建立生豬全產業鏈信息權威發布制度通過統一權威的發布窗口,集中發布生豬全產業鏈的信息,指導生產主體合理調整產能,有效引導市場預期,平抑市場價格波動,料將更有利豬肉業前景;而萬洲亦估計,中美豬肉貿易盈利今年將有強勁增長,主要受惠兩地價差及產品供應增加等。建議$6.2以下收集,目標看$7.5。 [...]

博客

【港股專家】王贇:牛肉奇聞(上):在日本吃的都是澳洲和美國牛?

自從去年8月中國爆發非洲豬瘟疫開始,加上中美貿易戰將美國出口到中國豬肉關稅提高至70%,豬肉作為中國人最主要肉食的選擇,價格仍未停止上升。有報導指今年年底豬肉價格還要上升70至90%。因為中國的巨大豬肉需求,美國的瘦豬肉期貨價格也從去年8月開始上升: 有人開始說:不如吃牛肉。 撇開味道、健康和營養價值的比較,牛肉也是近年消費升級中,大幅跑出的肉類選項。全球範圍內,過去二十年的肉類消費量不斷上升。中國人的肉類消費量翻了1.7倍。因本土牛肉產量上升較慢,中國的牛肉進口量大增100倍。牛肉消費量大幅上升的現象,在發展中國家十分普遍。 日本人的肉類消費量升了20%,但牛肉的消費量卻不升反跌,原因是本土和牛產量下跌10%,價格不斷上升,貴得連日本人都減少了吃牛肉。事實上大家去日本旅遊,只要餐牌並不標明「和牛」二字,吃的就很可能是澳洲和美國牛肉。 日本每年消費一千多噸牛肉,當中一半以上的需求依賴進口,澳洲和美國兩個國家就佔了進口量的九成。對美國來說,日本也是重要的牛肉出口地,佔了牛肉出口量的兩成以上。一般進口到日本的牛肉,都會被用來製作日本人飲食吃中常見的漢堡,或者供給各類餐廳使用。 進口澳洲和美國牛,對日本人來說完全是經濟考慮。本土和牛的養殖周期和成本太高,雖然堪稱世界上最好吃和油脂分布最完美的牛肉,但主要只供給日本較高級的餐廳和直接出口。日本的餐廳也因為控制成本的考慮,只會採用較便宜的進口牛肉。 日本的連鎖超市或平價超市,通常只有一角用來出售標明出產地的「國產和牛」,其餘大部分出售的都是進口牛肉: 2019年頭兩個月,日本向美國進口的牛肉量大升50%。日本政府將啟動保護機制,將關稅由38.5%上調至50%。雖然日本進口商已向澳洲和新西蘭增加好幾倍的牛肉進口量,但日本的牛肉價格也許會像中國的豬肉價格一樣,開展一整年的上升浪。 [...]

博客

【港股專家】陳卓賢:中越豬價續升,卜蜂(0043)待追落後

自去年8月內地爆發非洲豬瘟以來,由於生豬供應大減,能繁母豬存欄量下降,令豬肉價格反復走高;當中反映豬周期的重要指標——仔豬價格,於4月初更達34.16元人民幣/公斤,即約850元人民幣/隻,按年升28%,環比較一周前升7.1%。中國3月CPI同比升2.3%,當中豬肉價格升幅更達5.1%,是同比連降25個月後首次轉漲。 豬產能方面,根據農業農村部資料,2月份監測縣能繁母豬存欄量環比下降5%,同比下降19.1%;生豬存欄量環比下降5.4%,同比下降16.6%,其中能繁母豬存欄不僅環比降幅較1月擴大,同比降幅更是近10年最大,可見「缺豬」情況未見放緩。 供不應求下豬價升勢持續,刺激豬肉股萬洲(0288)及中糧(1610)股價由年初起走上升軌,累計升幅分別高達58%及120%。不少分析都認為新一輪的豬周期經已啓動,5月起豬肉價格將會更貴,甚至創歷史新高。既然豬肉價格上升,產銷豬飼料、繁殖禽畜及相關加工食品(如冷藏香腸)的卜蜂國際(0043)料可同樣受惠。 在中國及越南都有農牧食品業務的卜蜂,去年總收入按年增加19%至67.09億(美元.下同);整體毛利由10.8%升至15.5%;尤其受惠越南生豬價格復甦,帶動越南養殖業務的利潤顯著上升及生物資產公允值的正變動淨額,股東應佔溢利由0.42億大升至2.82億,升幅達576%。 卜蜂近一年股價在$0.6~0.8震盪,幅度不算大,而日均成交金額僅數百萬港元,交投並不活躍。雖暫時仍被市場冷落,但勝在現價PE僅7.8倍,炒作空間仍大;更要留意的是,3月中旬曾現逾$9,000萬成交異動後或有下文,小注博上$0.8理應風險不大。 [...]