股市
大市回暖 落後藍籌發力
2019-11-10
十月是環球金融市場多事之秋,中美貿談、英國脫歐等,最終十月總算安然渡過。而踏入十一月,港股在走勢亦迎來突破,10月恒指曾多次試穿27000點關口,但最終無功而還,但十一月第二個交易,港股成功突破27,000點關口,並企穩之上,十一月似乎有個好開始。 隨着多項不明朗因素消除:中美貿易戰現轉機、聯儲局一如預期減息,加上企業佳績帶動美股創新高,令環球金融市場做好,特別是歐美股市,而反觀港股,在內在因素影響下,走勢遠遠落後其他金融市場。由於恒指走勢上已呈突破,相信後市有機會進一步做好。近日大市上升,主要集中在內銀內險上,而個別藍籌股走勢明顯較為落後,所以在看好後市的情況下,不妨買入走勢相對較落後的藍籌。 過去一年以來,中美貿易關係一直是左右港股的最大因素,美國商務部長羅斯指,對今個月簽署首階段貿易協議感到樂觀。美國總統特朗普表示,中美簽署首階段貿易協議的工作有進展,希望能達成協議,如果將達成協議,將在美國的某個地方簽署協議。美國商務部長羅斯表示,對今個月簽署首階段貿易協議感到樂觀,而艾奧瓦、阿拉斯加、夏威夷以及中國的地點,都可能是特朗普與中國國家主席習近平簽署協議的地點。 中美關係好轉利好大市 隨着中美貿易關係得到改善,港股的氣氛明顯好轉,一旦中美落實簽訂協議,相信會對大市冲帶來很大的提振。惟根據過往經驗,中美貿易關係經常出現變化,市場無所適從亦難以作出揣測。 景順首席環球市場策略師Kristina Hooper亦指雖然目前就中美貿易談判的所有新聞報導均為正面,但她對能否迅速達成首階段的協議仍抱有懷疑。她相信中國在首階段協議中將繼續堅持獲得關稅豁免,而這對美國而言將是一個絆腳石,因為美國正正是希望利用關稅作為籌碼,來讓中國作出更大的讓步。而她相信一旦中美貿易傳出負面消息,或者市場轉為新聞,將為股票帶來下行壓力。 因此,即使中美貿易關係現光,但市場對於中美貿易關係敏感度較高的股份,相對仍然審慎,與貿易戰關係相對較輕的板塊如醫藥,物管股仍然是資金的寵兒,股價屢創新高。 雖然,中美貿易關係仍存在變數,但美國聯儲局落實減息已塵埃落定。美國聯邦儲備局10月30日公布議息結果,宣布減息四分一厘,為年內第三次減息。不過儲局暗示下次議息不會再次減息。儲局公布的議息聲明刪減有關暗示再次減息的字句,未有提到「將會採取合適行動」維持經濟增長,意味官員有意保持利率不變。 聲明指,儲局評估目標利率的合適路向時,將會監察未來信息對於經濟前景的含意。儲局形容,美國經濟大致未有改變,勞動市場仍然強勁,經濟活動增長速度穩定。 Natixis Investment Managers環球市場策略主管Esty Dwek認為,只有貿易戰再次升級或經濟數據大幅惡化,聯儲局才有理由在2019年再次降息。市場目前預計利率維持至年底的概率超過75%,但觀點在2020年開始出現分歧。她認為如果地緣政治持續改善,經濟增長將逐漸反彈,因此無需進一步降息。 儘管如此,美聯儲將繼續關注尚未上升的通脹預期。這樣,它們將確保在新的流動性計畫的支持下,財務狀況保持寬鬆。他們還將繼續監視貿易發展以及外部增長,例如在尚未達到谷底的歐盟。 [...]