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蔡向成:美股道指收跌170點 ,港股續於窄幅徘徊

美國個別州份新冠肺炎新增病例再度增加,加上市場關注中美關係進展,美股終止升勢。道指收報26,119點,跌170點或0.65%;標普500指數收報3,113點,跌11點或0.36%;納指收報9,910點,升14點或0.15%。 港股方面,焦點放在京東(09618)今日首日掛牌,加上再有其他新股接力招股,抽走市場部分資金,恒指短期料窄幅橫行,支持看23800點,上方阻力則為24500點水平。 比亞迪電子走勢向好 比亞迪電子(00285)為全球智能產品解決方案提供商,主要產銷手機部件與模組業務,亦提供手機和其他電子產品的設計及組裝服務。截至3月底止,首季營業額按年下跌17.6%至85.64億元人民幣;但純利急增69.4%至6.6億元人民幣,主因期內毛利率大幅提升4.37個百分點至12.4%,毛利亦增27.1%至10.64億元人民幣。 集團同時已就上半年業績發布盈喜,預期中期純利增加不少於280%,按去年中期純利5.76億元人民幣計算,即今年最少賺21.8億元人民幣。集團表示,中期業績顯著提升,主因客戶份額持續提升,推動業務規模顯著擴大,同時新零部件項目成果顯現,以及玻璃陶瓷等業務的產品出貨量增長迅速,令盈利能力明顯提升。 5G為全球科技發展的確定性方向,集團近年亦積極把握5G帶來的市場機遇,全面推進業務升級轉型,積極為旗下三大業務板塊,手機和筆電、新型智能產品,以及汽車智能系統等布局。比亞迪電子將利用自身建立的創新材料、品質、領先技術和規模等優勢,抓緊5G帶來的機遇,冀為集團帶來更顯著的營收貢獻。 展望今年國際局勢變數仍在,加上新型冠狀病毒肺炎肆虐,令全球經濟增長面臨下行風險,華為、蘋果等主要手機廠商出貨量將有所下降。不過,隨著各國疫情初步受控,內地亦較快走出谷底,比亞迪電子於主要客戶的份額持續提升,反映集團技術水平及客戶認受性提升。 集團首季業績表現相當理想,並已就中期業績發盈喜;在新業務增長及搶佔市場份額的前題下,前景可看高一線。該股技術走勢佳,股價現處於10天、20天及50天線上,且順序並排而上。建議可於17港元買入,後市可望挑戰4月下旬高位18.84港元,止蝕則為15.4港元。 [...]

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蔡向成:美股個別發展 ,港股料於25,000點徘徊

美國聯儲局發表議息聲明,聯邦基金利率於0至0.25厘之間不變,並會維持低利率至2022年。消息公布後美股三大指數榮辱互見,科技股向好,舊經濟股偏軟。道指收報26,989點,跌282點或1.04%;標指收報3,190點,跌17點或0.53%;納指收報10,020點,升66點或0.67%,首次企穩10,000點關口以上收市。 憧憬各國經濟活動逐步恢復,港股近期累升不少,並已完全修復3月12日的下跌裂口(24,657至25,140點)。網易(09999)於今日掛牌上市,資金回流有助支持大市,恒指短期料於25,000點徘徊,後市可望挑戰25,500點水平。 永升生活後市續看好 去年以來,物管股表現強勢,多隻股份股價更錄得逾倍升幅。儘管今年初國內經濟受疫情拖累,惟對相關企業未構成重大影響,個別公司更逆市創新高,永升生活(01995)亦是其一。集團旗下項目較多位於一二線城市,定位亦以中高端市場為主。截至去年底止,在管項目數量達403個,在管總建築面積6520萬平方米。 而集團2019年度純利同比上升1.22倍至2.24億元人民幣,主要受管理面積及管理費上升所帶動。同期營業額上升74.5%至18.8億元人民幣。分部收入方面,物業管理服務收入上升60%至10.7億元人民幣,佔比約57%,是業務上升的主要動力;社區增值服務收入更急升1.4倍至4.8億元人民幣,佔比約25.7%;對非業主的增值服務收入上升54%至3.2億元人民幣,佔比約17.3%。 永升生活背靠母公司旭輝(00884),後者去年合同銷售增長32%至2,006億元人民幣,合同銷售面積亦增25.8%至1,200萬平方米,可視為支撑永升生活增長的重要動力。去年來自旭輝的建築面積增長20.8%至1768.5萬平方米,收入增長22.3%至5.36億元人民幣,佔物業管理服務收入約50.1%。 永升生活本月上旬以先舊後新形式配售1.4億股,籌集15.6億元人民幣,佔已發行股本約8.02%,而去年底銀行結餘、存款及現金達12.8億元人民幣,即目前擁有近28億元人民幣的流動現金。內地物管行業正經歷汰弱留強及整改兼併,永升生活是次配股,相信可為潛在收購作部署,有助日後購入更多優質項目,以擴大管理規模,因此配股反可視作好消息看待。 展望集團透過管理更多的非住宅物業(如醫院、展覽中心及工業園區),令在管物業組合更多樣化,並令地理覆蓋範圍擴展至逾100個城市。另方面,集團充分利用已建立的市場地位,配合來自母公司旭輝的新接管項目,可進一步擴大業務範圍,鞏固及擴大於所經營城市的市佔率,前景可續看高一線。 [...]

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蔡向成:美股連升至第三日,港股可望挑戰24800點

市場繼續憧憬疫情最壞時刻過去,加上美國私人企業職位跌幅較市場少,抵消本土示威浪潮的負面影響,美股連升至第三日。道指收報26,269點,升527點或2.05%;標普500指數收報3,122點,升42點或1.36%;納指收報9,682點,升74點或0.78%。 環球市場重啟經濟的憧憬,帶動港股連日向好,新經濟股表現強勢,舊經濟股亦見追落後,帶動恒指進一步上試高位,後市有力挑戰24,800點水平,下方支持則為24,000點關口。 潤燃利淡消息已反映 推介股份方面,本周為內地管道燃氣分銷商龍頭華潤燃氣(1193)。該股主要於內地從事下游城市燃氣分銷,包括管道天然氣、液化石油氣、壓縮天然氣加氣站及瓶裝氣,以及提供燃氣接駁業務等。目前集團城市燃氣項目數目達251個,遍佈全國22省,包括14個省會城巿及3直轄市。 截至2019年底止,年度純利按年上升13.1%至50.4億港元,營業額上升9.1%至558.4億港元,經營現金流量增加1.8%至84.91億港元。期內主營業務銷售及分銷氣體燃料及相關產品收入增加13.1%至404.17億港元,佔總收入約72.4%。 去年內地出台多項環保政策,包括推進大氣污染防治工作,強化重點區域的民用、採暖、工業等行業煤改氣等。集團借助此次契機,積極推動工商業用戶使用天然氣,配合城鎮化的快速發展,令實現銷氣量增幅理想。去年新接駁住宅用戶總數增加1.9%至328萬戶,其中舊房接駁55萬戶,農村煤改氣用戶20萬戶,新增工商用戶3萬戶。 潤燃上月中旬曾以先舊後新方式,配售9000萬股股份,佔擴大後股本3.89%,所得款項淨額將約36.7億港元。集團手持資金充裕,但仍向市場配售股份,相信是為了未來潛在併購籌集資金,以及保持足夠的流通股比例。配股後潤燃的流通股比例將由23.29%,升至26.28%,符合公眾持股量最少25%的規定。 受新冠肺炎疫情影響,首季工商業用氣需求大減,燃氣股亦受衝擊;不過內地已重啟經濟,工業恢復生產,燃氣需求的最壞時刻應已過去;配合政策進一步加大天然氣佔一次性能源的比重,預期集團業務趨升勢頭未變。技術上,該股股價目前仍處於大型上升通道內運行,建議可於42港元水平買入,上望47港元,止蝕38港元。 [...]

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蔡向成:美股持續走高,港股料現水平爭持

憧憬各國放寬封鎖措施,市場對經濟復甦的樂觀情緒增加,加上在金融股的帶動下,美股昨晚續升。道指收報25,548點,升553點或2.21%;標普500指數收報3,036點,升44點或1.48%;納指收報9,412點,升72點或0.77%。 美國國務卿蓬佩奧表示,將審視美國香港關係法,暗示香港或不再享有特殊待遇,港股下跌陰霾未散。另外,「港版國安法」亦引起市場注意,本港示威活動開始頻繁,將影響恒指後市走勢,料短期於23,000至23,500點之間爭持。 創維集團技術走勢佳 推介股份方面,本周為家電股龍頭之一的創維集團(00751)。新冠肺炎對中國經濟構成重大沖擊,至今仍處於恢復階段。各地政府相繼推出不同的刺激消費措施,其中上月底廣東省發布《廣東省2020年家電下鄉專項行動公告》,對省內戶籍農村居民購買家電下鄉產品提供優惠。預期各地地方政府將積極推動政策,刺激消費以振興內需。創維集團可望受惠有關政策,有助年內銷情表現。 創維主要從事產銷多媒體業務,主要為智慧電視系統。近年開始積極發展白色家電,更與百度合作發展互聯網增值服務產品,前景不俗。目前智慧電視系統是創維主要收入來源;不過行業經過多年的發展,目前已進入高度成熟的階段。雖然整體彩電行業下行,但創維2019年智能電視系統銷售量仍錄得3.2%的增長,至1581萬台,高於行業平均水準。 截至今年3月底止,創維首季純利急增91.5%至2.03億元人民幣,營業額減少26.3%至67.5億元人民幣,毛利率增加4個百分點至22.8%,主因集團稅務政策上的改變、加強銷售價格管控,以及提升高毛利產品在銷售結構中的佔比等。 集團業務遍佈全球,按地區劃分,目前仍以中國為主要市場。季內來自內地的營業額減少34.8%至43.77億元人民幣,佔總營業額約64.8%;而來自海外市場的營業額則減少3.1%至23.75億元人民幣,佔總營業額約35.2%。 鑑於疫情對國內經濟的影響,推動內需已成為重點政策之一,其中刺激家電消費仍擔當重要角色。疫情過後,創維已加快復工復產,於2月中旬開始復工,至今已全面恢復生產,原滯留湖北地區的近1100名員工亦陸續復工,可望解決供應鏈的問題。以現價計,該股預測市盈率及市帳率分別為6.83倍及0.32倍,估值吸引;加上技術走勢轉好,10天、20天及50天線並排而上,建議可於現價買入,上望2.35港元,止蝕1.87港元。 [...]