博客

梁健雄:美匯走勢偏弱不變 港股走勢靜待消息

美國雖然疫情嚴重但道指就未因疫情而大幅下跌,惟美匯指數就繼續因財政部政策下走弱情況未能改變,港股與內地股市亦同樣在疫情下未有再大跌,在美元兌離岸人民幣仍於下行情況,表示美元持續受壓,中港股市就應該可睇高一線,在仍等待新消息刺激下,暫時港股投資者就炒股唔炒市,甚至看到機構投資者已有換馬動作,當個別股份出業績後或快將公布業績前,就見資金流出流入情況。 煤氣下半年業績難扭轉 煤氣(00003)公布半年業績盈利倒退已屬意料之內,惟仍然維持派息當然手頭現金充裕之餘最緊要箍住班股民,有股息收小股民當然就會安心一點,亦會有小股民認為煤氣於逆市中仍能維持去年一樣派12港仙股息,會對煤氣感覺頗好,但大戶與散戶往往看法未必一致,以昨日交易時段盤路所見,大戶沽貨以壓倒性控制局面,散戶就只多以排隊等買入為守,煤氣在業績上純利按年少三成一有多,以其11.1元股價仍高企28倍PE看,下半年燃氣銷售量的惡劣情景應仍未完全反映出來,香港食市一間倒閉完一間,煤氣面對商用客戶銷售面打擊極大,雖然住宅用氣量跌幅輕微,但加上爐具銷量倒退,於下半年本港經濟難有起色下相信只有雪上加霜,不要忘記過往香港地區為集團盈利貢獻達1/4,最重要煤氣於本地業務已難有增長亮點,餘下就只靠內地業務支撐,但內地業務亦已錄得倒退,在機構投資者預期煤氣全年業績前景暗淡下,既然要靠內地業務來支撐,何不換馬至內地燃氣股,因內地燃氣股普遍PE較煤氣低,機構投資者過往一直願意付高PE給煤氣時代可能暫時消失,估計年底本港經濟未有好轉前股價仍有下調壓力。 估值過高勿高追 另一類近期公布業績有好表現的股份,就是奶類股,澳優乳業(01717)與及中國飛鶴(06186)雙雙中期業績按年多賺五成以上,表現相當不錯,股價亦節節上升,而即將於下周公布業績的蒙牛乳業(02319)亦已創近三年新高,但蒙牛現價為30倍PE 就略嫌上望水位不多,反而H & H國際控股(01112)就較為受冷落,以其16.85倍PE 比較幾隻熱門奶類股值博率就較高,H & H公布首季收入增長13%至24.24億元人民幣,亦有不錯的表現,該股同樣亦於下周公布半年業績前可留意。 中央嚴控資金流動 疫情關係令中港澳人流往來幾乎斷絕,不要說人流、連資金流亦不容易匯出匯入,特別做中港兩地經商的就更加明白,因中國正在金融方面釘得很緊,無他的,貿易戰後中美開打金融戰已無可避免,加上年底內地幾個城市先行試驗數字貨幣在即,更加挑動美國神經,雖然資金流動內地看得特別緊,但內地與澳門就快通關人流可以自由往返,消息隨即令一眾賭業股應聲回升,但有傳各大賭場VIP房就未見樂觀 ,正因內地擔心資金外流,對VIP賭房客由其看得緊,估計賭業股收入在通關之初賭場只屬旺丁未至昔日旺財高峰期,反而各酒店客房就應該好生意,因內地十一黃金週會把澳門酒店迫爆,但起碼可先旺丁才有望後旺財,賭業股升勢就應該要以慢升為主不應高追。 (筆者未持上述股票) [...]

博客

【黎Sir論市】黎偉成:蒙牛乳業(2319)受惠振興政策

國家的推進奶業振興和保障乳品質量安全政策,已促使蒙牛乳業(2319)於最近頗不段時間不斷受到追捧,而該集團的基本因素亦佳, 確有值得留意之道。 蒙牛乳業的股東應佔溢利於2018年達30.43億元(人民幣,下同),同比盡僅大幅增長48.66%,更是在2017年扭虧7.51億元轉盈20.47億元的良好基礎底下獲得的良好業績,主要受惠於(一)成本控制取得預期成效,特別是(I)生產為主導的銷售成本431.93億元同比增長10.8%,較收入689.77億元所增14.65%少增3.85個百分點,遂使毛利257.83億元的升幅提至21.8%,和毛利率由上年的35.11%調高為37.3%。 和(II)稅前溢利38.52億元的升幅手擴大至46.8%,因行政費用低增長,其他收入及收益、利息收入大增等,抵銷銷售及經營費用增幅較大的壓力。 三大核心業務,表現時突出的為(二)奶粉產品,收入60.17億元同比大增48.87%,較上年增幅多增略逾20個百分點,分部業績為有賺利2.07億元,而上年蝕2.62億元。此一格塊擁有雅士利、多美滋、瑞哺恩、朶拉小羊和Arla寶貝。 至於(三)主項之液態奶產品,收入593.88億元同比增長11.89%,高於上年1.74個百分點,但分部溢利35.31億元卻減少5.92%,而2017年則多賺38.59%,相對這會是進口於丹麥、澳紐等地的奶源使成本上升所致。 需要注意者為(四)蒙牛利好因素有(1)國家政策支持乳業振興,和乳業保持健康發展政策明甚;(2)內地的消費持續升級,中產階層不斷壯大;(3)三、四線城市居民消費力增強;(4)互聯網銷售使大企有更大機遇。 港股續牛皮未改偏淡之情 恆生指數於7月4日收盤28,795.37,跌59.37點,二連跌僅79.79點,陰陽燭日線圖呈陰燭,即日市中、短線技術指標稍差。尤其是收盤仍處初步阻力28,959及29,082之下,即使破關,也只能試29,242、29,384、29,430、29,534。大市的支持位為28,721至28,632,往下便為28,410、28,352及28,287。我仍十分審慎看美股港市短中線前景,因中美即使如有白宮人士表會於下星期有接觸甚至重啟面對面磋商,但美方仍未撤已加徵關稅和封殺華為,絕對不懷好意,用意肯定是要對華搶掠,賊相狼心依舊不變。我建議中國繼續採取‘慢郎中’之策,應對美方的‘急驚風’,因為由強盜到老千,總都會把事情或場面弄得急一點、亂一些,混水而摸魚,如中方定一定、靜一靜,花多一點時間研究、琢磨、評估,以平等、互利共贏的原則和精神處理對美的政經、軍事關係,力保主權、尊嚴而不稍失! [...]

博客

【港股專家】鄭勤龍:液體奶進口量下降,有利蒙牛乳業(2319)

蒙牛乳業(2319)為內地領先的乳製品生產商,主要業務是在中國生產及銷售優質乳製品,包括液體奶產品、冰淇淋、奶粉及其他乳製品。 據中國海關總署的最新資料,2017年液體奶的進口量增加趨勢明顯放緩,截至2018年11月,2018年液體奶進口量亦出現了同比下降,相比2017年1-11月,同比下降0.5%,其中鮮奶同比下降0.1%,優酪乳同比下降8.0%。這也是近15年來液體奶進口量首次出現下降,將減輕國產液體奶的競爭壓力。 除此之外,近年蒙牛乳業不斷透過創新產品來推高利潤率與毛利率增長,在去年10月蒙牛乳業除了推出了美容乳製品「凝純」之外,更推出了首款針對體重管理的纖維奶昔牛奶「慢燃」,將有助公司建立全方位乳製品企業的形象。大華預期,蒙牛在2017至2020年的收入可達12%的複合年增長。 今為蒙牛乳業股價未來走勢占卦,得《雷地豫》: 豫,利建侯、行師。 「豫」卦為雷動震奮的時候,有春臨大地,大地鼓舞,萬物繁茂之象。 中國人口基數龐大,因此未來乳製品市場的發展潛力必然是廣闊的,而且近年蒙牛乳業除了積極開拓國外市場,包括香港、澳門、澳洲、緬甸及柬埔寨等等之外,亦有在技術和研發能力上不斷提升公司產品的品質,有助公司在未來業務上的發展。建議投資者可考慮在26元左右買入,止蝕位可放23.4元。 [...]

博客

【港股專家】蔡向成:中美貿赤創新高,港股調整或見20天線

美國去年貿易赤字升至10年新高,對中國的貿赤更創紀錄高位,消息增添中美兩國談判的壓力,加上醫療保健及能源股下挫,拖累美股連跌至第3個交易日。道指收報25673點,跌133點或0.52%;標普500指數收報2771點,跌18點或0.65%;納指收報7505點,跌70點或0.93%。 港股方面,昨終突破29000點關口收市,惟外圍向下,預料今早再次跌穿該水平,下方支持見20天線(約28570點)。值得留意的是,今日有港鐵(0066)、九倉(0004)等企業公布全年業績。 蒙牛乳業可看高一線 去年底中國農業農村部與發改委等部委聯合發布,促進奶業振興的若干意見,要求優化奶業生產布局,力爭至2025年全國奶類產量達到4500萬噸,致力提升國產嬰幼兒配方乳粉的品質及競爭能力。蒙牛乳業(2319)作為內地領先的乳製品生產商,可望受惠該政策的實施。蒙牛不斷透過併購壯大自身業務,早年分別收購現代牧業(1117)及雅士利(1230),去年12月更以3.03億元人民幣買入聖牧(1432)附屬內蒙古聖牧高科奶業51%股權,後者生產的有機牛奶獲歐盟認證,可鞏固蒙牛於內地市場的地位;而今年1月底,亦與中鼎聯合牧業簽署戰略合作協議,發展中小型牧場,確保日後能夠提供優質奶源。 蒙牛去年核心產品低溫酸奶和常溫液態奶的市佔率,分別位居國內首次席;另透過創新策略產品,支持結構升級,部分新產品如美容乳製品「凝純」,以及針對體重管理的纖維奶昔牛奶「慢燃」,均對準年輕女性和上班族。隨著集團不斷推出創新產品,積極開發中高端市場,有助推高整體收入及毛利率表現。 蒙牛將於3月28日公布去年度業績,根據彭博通訊綜合市場分析,預期2018年度每股盈利按年增長45%至0.763元人民幣,純利則增45.6%至29.81億元人民幣。該股現價2019年預測市盈率為22倍,低於最近5年平均值約26.5倍,估值仍具上升空間,後市可看高一線。 [...]