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【港股專家】李慧芬：國際獵頭公司萬盛寶華（2180）猛龍過江

經濟持續增長創造了巨大的人才需求市場，隨著內地近年新經濟公司數量爆增，造就了靈活用工市場旺盛發展。所謂靈活用工，就是短期合約員工的招聘。這對於高速增長的新經濟公司成本控制及保持營運效益尤其重要。 眾所周知，新經濟市場從開創到成熟的高速發展往往只需幾年，且具有階段性的爆發特質。目前，在歐美發達國家，靈活用工在人才招聘市場中佔比越來越高，而在中國，靈活用工招聘形式亦是方興未艾。根據灼識諮詢資料，於中國的靈活用工服務自2014年至2018年按26.4%的複合年增長率增長，遠高於人力資源解決方案市場整體增長。同期，靈活用工服務的市場規模亦由232億元人民幣(下同)增至2018年的592億元，市場份額由33.2%增至36.4%。預測2023年靈活用工服務市場規模將達1,771億元，市場份額達42%。 在靈活用工市場規模迅速擴張下，港股迎來首家具國際背景的人力資源解決方案供應商萬寶盛華（2180）。作為港交所力推國際品牌赴港上市後的第一股，在市場上不但別具意義，更有望成為港股平台國際牌的風向標。雖然萬寶盛華最高集資額僅約6.3億港元，但母公司Manpower Group Inc.是國際綜合人力資源服務市場龍頭公司，在紐交所上市，為財富500強企業。這次分拆來港上市的萬寶盛華於大中華區(包括中、港、澳及台)業務。過去三年，香港、澳門及台灣市場均穩步發展，而在內地業務更超速增長。 受惠內地靈活用工市場持續擴張，萬寶盛華過去三年業績表現甚佳。2016至2018年間，收入及毛利複合年增長率分別達23.86%及21.83%，純利則按24.67%增長，利潤增幅高於收入增長，說明公司營運效益高。若計及其撇除一次性的上市開支或匯兌損益，經調整純利複合年增長率更達34.74%。預期在內地企業日益追求效益的背景下，人力資源服務市場將有望持續擴張。 最後值得留意的是公司有意未來宣派年度溢利的35%至45%作為股息。既有高增長，又有高派息，長短線均可，值得押寶。 [...]