股市

餘下1.5季之觀察與展望

不經不覺已走到8月份,還記得此時的12年前正正亦是兔年,曾經撰寫了一文「昔日同門相殘飛霜篇」,當時之年紀年資還算較輕,含著兩泡眼淚去撰寫舒發一下幹這行所遇到的人和事之壓力和感受。究竟12年之一輪一紀後,會否飛霜輪回,且看九運能否再為正邪定分界。其實在這12個年頭的財經評論生涯中,我是希望從分享經濟或金融領域投資的同時,也能分享工作和生活中的人生道理點滴,深感覺得,無論在職場或生活圈,定還是金融圈以至各政商界類別,有很多做人處事均是一脈相承,核心價值觀、做人處事之操守、宏觀和微觀之品格和其專業的素質,非常重要,要做到能夠長做長有,這些元素十分要緊,永恒的道理,騙不了。 近日火熱話題非這個Fitch(惠譽國際,信貸評級機構之一),把美國信用評級由 「AAA」下調一檔至 「AA+」,原來對上一次美國被標準普爾下調信用評級也正正是12年前的兔年,世事果真是巧合非常 。 普遍各方評論對於惠譽這次行動都抱以負評,現任美國財長耶倫(Janet Louise Yellen)更強烈表明不滿意惠譽這趟行為,她表示Fitch是 entirely unwarranted(毫無根據的),& flawed assessment(有缺陷之評估)。另外有美國華爾街日報評論惠譽此實則為美國政冶內部鬥爭的狀態,美國大選年在即,即使是有其他評論說惠譽是一個 Wrong Timing (錯誤時間之決定),但實制上如果是為了內部政冶鬥爭而要擊敗對手圖上位的話,故此明知是Wrong Timing的也會要强推行,提議大家去看看耶倫近日對惠譽機構的意見和評論。 年頭時已前瞻今年整年多個板塊都會較為處於 「好淡爭持」之格局,我個人是非常喜見這種意識形態,執筆時美元指數在102水平,近幾月也在好淡爭持生態環境中。美國本土之內鬥,我們均是一個觀看者,但美股從一些高位回落對投資者來說未嘗不是一件壞事,有更好的買入點,期權和衍生工具產品價格更為吸引。美國就業市場狀態其實不差,頗多美國企業業績出來也勝於預期,美國加息步伐是否要停止或將會停止,這個我一直都不敢說,保持觀望態度,所有可能性既發生都要有兩手準備。外匯方面,英鎊在没多久之前一快輪衝鋒陷陣上到1.3144 (兌美元) 已見了頂,我亦在此水平附近沽售了不少英鎊,息匯齊賺,開心零飛霜哈哈~~謝謝客戶們配合,叻!幾大主要貨幣走勢,除了還看美元強弱外,且還是看這貨幣本身的息口預期,本土經濟/商業生態環境,政府干預與否和其力度之評估,市場行為等等。日圓走勢不容易評估,很多不同種類之力量和預期在背後,且看個人實制需要為重要,要在這貨幤炒買得利不容易,要時刻保持醒覺。 在好淡爭持下之局面,各區股票還是有機會有利可圖,關鍵是要有選擇性之淘,在上落格局下,中短性買賣是個策略,期權/衍生工具/短期結構性產品也是不錯的選擇。當然,要留意選取可靠的發行商,折讓率,收益率,期限,標的物的質素和前景等等。 撰文:胡慧顏   深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com Instagram:www.instagram.com/capitalplatform.hk/ LinkedIn:www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

毛偉廉:華爾街金句Don't fight the Fed已經失效 ? 本週關注鮑威爾演說

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毛偉廉:華爾街金句Don’t fight the Fed已經失效 ? 本週關注鮑威爾演說

「Don’t fight the Fed」(不要與聯儲局對抗)一向是華爾街金科玉律名句。然而上週聯儲局在議息會議中向市場放了「大鷹」後翌日,金價、非美貨幣及美股三大指數卻無視「放鷹」下仍上升。市場是否開始不相信聯儲局未來舉措 ? 上週四(15日)凌晨2時聯儲局宣佈不加息,將利率維持在5%至5.25%不變,過去連續加了10次息後,市場對此次暫停加息結果早已消化了。但在議息聲明內的利率點陣圖及鮑威爾演說內容中,聯儲局暗示未來仍需加息兩次,每次為0.25%,更表示今年內不適宜減息,將早前利率見頂的預期大潑冷水。毫無疑問,聯儲局是向市場發放了一隻「大鷹」,消息公佈後美元緩緩地上升,令當晚金、股、匯下跌,期金從1,960跌至1,936,跌幅較之前幾次議息時「放鷹」相對較少,比起對上三次的議息,聯儲局同樣「放鷹」,金價三次都在兩日內下跌近90美元,因此筆者對此次金價只下跌近30美元也感到意外。 翌日週四晚(15日)20:15美元突然下挫,金價、美股三大指數及非美貨幣出現了顯著上升。導致美元下挫的消息是歐洲央行宣佈加息0.25%,並表明未來尚要加息兩次,歐洲央行明確地向市場「放大鷹」,令市場感意外,消息公佈後除了歐元匯價急升外,也令美元兑其他貨幣急跌,包括了黄金,期金當晚由1,936美元大升至週五晚最高見1,980美元,隨後當晚在1971美元收市。 歐洲央行意外加息及「放鷹」,為何令美元匯價大跌 ? 首先,反映美元匯價強弱的美元指數DXY,指數內眾多主要貨幣中歐元佔比最高(約佔60%),因此歐洲央行的利率傾向,會直接影響美元匯價。 歐洲央行上週加息0.25%,將利率推上4.00%,但其通脹率仍高居在6.1%,距離目標通脹2%仍然遙遠,目前歐元利率仍顯著地低過通脹率,所以未來仍有迫切性進一步加息去壓低通脹,歐央行加息理據相當充分。 美國則相反,上週公佈的5月通脹率大幅由4.9%下降至4%,而且5月生產物價指數PPI也從+0.2%急跌至-0.3%,反映美國通脹明顯下降。美元目前利率為5至5.25%,美元利率已顯著地高過目前的通脹率,再加息的迫切性並不高。所以,上週聯儲局表示還需要加息兩次,理據並不充分,對此,筆者亦抱懷疑態度。 因此,上週在聯儲局「放鷹」後,市場選擇了與聯儲局對抗,導致金價、 非美貨幣及美股上升。 美國金融體系的資金流通量在6月有明顯下降趨勢,料將降低聯儲局未來加息可能性。 [...]