環球時事

【國際視野】5G競賽各有千秋,中國處於世界前沿

5G技術給通信行業帶來一場大變革,各大國之間的較量也從此浮出水面。在這場變革中,各國分別在技術研發、商用布局和終端設備上各有所長。網絡通訊行業流行著一句評語:1G時代美國獨霸,2G時代歐美稱雄,3G時代美歐主導、中國參與,4G時代美歐中「三分天下」,到了5G時代,則由「中美主導」。此話並無誇大其詞。 撰文  蘇梓 早在去年3月,美國無線協會(CTIA)的報告就指出,推出下一代超高速無線技術上,中國的準備最充分,其次是韓國,美國只排名第三。但在一些技術層面,這些國家都有獨特的優勢,在經濟發達的日本和歐洲國家,發展也各有千秋。 據了解,5G技術要求在一個完整的體系之下,進行多個子標準的立項,哪個國家和企業立項多,自然在整個5G標準中就擁有主導權。能夠提出立項的,也肯定是大國巨企才有資格,或者說是有技術積累、有對5G前瞻要求的企業才有資格提出來。根據最新統計,在5G標準中,中國擁有21項,美國只有9項。在向歐洲電信標準協會(ETSI)聲明的Polar專利(截至2018年7月27日),中國的華為佔到49.5%,美國的高通(Qualcomm)只佔5.8%。而在整體5G專利上,華為以1,970件排名第一,高通以1,146件排名第六。就在不久前,華為的5G微波榮獲印度頒發的2019年格雷厄姆貝爾( Graham Bell)「創新電信解決方案」獎。 芯片研發大比拼 5G技術的發展,無論牽涉到基站還是手機,都需要芯片。平心而論,中國的芯片和世界一流水平仍有較大差距,這方面,美國是最好的學習榜樣。只要是5G需要的芯片,美國的出品始終是世界最強。具體而言,核心網絡的管理系統需要計算芯片,也需要存儲芯片,基站等眾多設備需要專用的管理、控制芯片。手機需要計算芯片、基帶芯片和存儲芯片,當然未來的大量5G終端還是需要感應芯片。這是一個龐大的體系,而這方面中國還有較大的差距。 比如計算芯片,在服務器、核心網、基站建設上都需要它,這相當於人們所說的CPU。計算芯片的開發方面,目前還沒有誰能夠超越美國,美國企業Intel,是華為最重要的供應商,也是中興最重要的供應商。除了少數服務器芯片,絕大部分計算芯片基本上是美國企業稱霸世界。 又如專用芯片。除了計算、存儲這些通用的芯片之外,在5G通信基站及相關設備上,還會有一些專用芯片,這個領域依然還是美國較為強大,除了Intel、高通這些大企業,還有大量的企業生產各種專用芯片,最主要的市場便是中國。這些專用芯片也會廣泛使用在5G設備上,歐洲也有一些企業生產專用芯片。這個領域中國也有了較大進步,像中興微電子等企業都設計和生產專用芯片,可以說這個領域大家各有所長,並不像計算芯片一樣被美國企業壟斷。 說到移動通信,最重要的一個終端設備便是智能手機。智能手機的芯片,不僅要進行計算,還要進行專門的處理,比如GPU進行圖像處理,NPU進行AI處理等。智能手機芯片還需要體積小、功耗低,因此,拿下智能手機芯片,就等於是拿下了整個芯片行業。4G時代,向所有企業供應芯片、且最有代表性的企業是美國的高通,以及台灣的聯發科技,隨著各家手機廠商技術實力的增強,蘋果、三星、華為都紛紛研發出自己的旗艦芯片,漸漸不再採用高通的芯片。不過到了5G時代,三星的5G手機還是採用高通芯片;雖然華為5G會採用自己的芯片,但5G的智能手機芯片,美國仍然擁有最強大的實力。 所以總體而言,在5G芯片領域,還是美國佔據了較大優勢,處於主導地位。不過有分析指,未來的5到10年,整個態勢也可能有較大的變化,其中,中國正在一點點加強,這是一個不可改變的大趨勢。 美國:率先商用  後勁不足  [...]

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【港股專家】唐仁:比特大陸料成芯片項目集資王

比特大陸申請以同股不同權方式來港上市集資逾30億美元(約234億港元)料成芯片項目集資王,保薦人為中金公司。 已上載A1招股書正式公佈來港上市計劃的比特大陸,在全球礦機市場擁有超過74%市佔率的無晶圓芯片設計公司,基於其研發能力、盈利能力、及予市場無限憧憬的AI芯片開發,料成為今明兩年港股以至全球最大集資規模的IPO芯片項目。 比特大陸在銷售礦機時接受客戶以加密貨幣付款,同時亦由自營挖礦及礦池營運中取得加密貨幣,故持有包括比特幣、比特幣現金、以太幣、萊特幣及達世幣的加密貨幣。截至今年6月底止,相關的加密貨幣結餘約值8.9億美元(約69.4億港元),佔其資產總值約28%。集團透露,為避免加密貨幣價格大幅波動扭曲其經營業績及財務狀況,故按成本把加密貨幣入賬,而非在會計參照日以公允值作重估,並會定期作減值測試。期內,集團已錄得加密貨幣減值逾1億美元(約7.8億港元)。 今年起由於加密貨幣價急瀉,令市場擔憂長遠礦機需求,及礦場盈利能力是否可持續,但招股書中財務部份顯示,公司由2015年收入1.37億元,倍增至2016年的2.8億元, 2017年收入更大增8倍至25.2億元。 招股文件顯示,截至6月底半年,其收入已超去年全年25.2億美元(約196.6億港元),半年收入28.5億美元(約222.3億港元),按年大增近9.4倍,當中來自礦機銷售佔收入94.3%。按非國際會計準則計算,期內經調整EBITDA達11.2億美元(約87.4億港元),同比增逾10倍;經調整溢利9.5億美元(約74.1億港元),按年大增10.5倍。 業務增長雖無可避免受比特幣價格下跌的影響,但其作為行業龍頭,其挖礦機質量超高,自主ASIC芯片具高性能低功耗競爭優勢,市場難以替代,所以挖礦的投資者只會把投放,重新回到最具競爭力的礦機上,大大節省成本。 另外,令市場期待的,還有比特大陸在AI人工智能芯片上的發展。9月,比特大陸發佈了第一代7nm ASIC芯片,應用目前最先進的集成電路製造技術,並同時已在開發下一代7nm ASIC芯片,業務發展空間不俗,前景審慎樂觀。 [...]

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【港股專家】唐仁:比特微推新產品,成世界節能王

即使特朗普加碼對剩餘的中國輸入貨品(2,670億美元)徵收關稅,內地和港股市料不會再創更低位,由於市場已充分消化了中美貿易戰利淡消息,只要再沒有更壞的消息,A股和港股將會逐漸回升,大市有望在26,500至29,700點波幅上落,新股市場仍方興未艾。 今年港股以新經濟股掛帥,成績雖然不似預期,但曯目新股始終叫投資者有信心。目前排隊港股上市的新股中,不乏熱門股的芯片股。最近,這個行業中的領導者之一,深圳比特微電子科技(下稱「比特微」) 昨天聯同業內頂尖公司在深圳一起發佈新產品,並展示行業的最新趨勢。 目前,比特微已擁有完整的設計流程和大量自主核心技術,核心技術涵蓋了算法、集成電路微結構的精細優化、低功耗技術、高級芯片封裝技術、系統級供電與散熱技術等。此次發佈的比特微新產品神馬礦機M10是一款採用了16nm工藝的比特幣礦機,算力穩定在 33.2 TH/s,牆上功耗 2190 W,功耗比 66 W/T,成為礦機中的節能王,處於行業領先地位。 據瞭解,比特微成立於2016年,總部設計於深圳,研發中心設立於北京,是一家擁有28nm/16nm/7nm專用芯片研發、產品設計和銷售能力的高科技公司。致力於在專用芯片設計、區塊鏈技術、雲計算及人工智能等領域深入耕耘。公司擁有自主知識產權的專用芯片和配套產品,擅長雲計算數據中心的部署和平台運營,服務於雲計算、人工智能、區塊鏈等大數據處理和應用領域。 比特微在成立的短短日子里已獲得3輪融資。2018年6月,公司主導設計28nm低功耗高性能區塊鏈BT1000芯片,其應用的產品銷售額超過18億元。第二代16nm芯片BT1800芯片,功耗和成本業界遙遙領先。 今年以來,比特幣價格下滑明顯,目前市場上普遍認為礦機的需求將受到比特幣等虛擬貨幣價格的大跌而大幅減緩,對礦機生產商產生較大影響。而比特微行業作為龍頭企業之一,也不可避免影響業績。不過,比特微在AI方面的發展卻一日千里。 比特微已計劃在2019年下半年大力拓展AI領域,走進前景光明的新藍海,其來港上市亦為市埸與投資者所期待。 [...]

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【港股專家】陳卓賢:處半導體產業上游,駿碼科技(8490)趁低收集

「中興事件」的出現,使中國政府意識到自研核心技術的重要,要成為5G通訊網絡戰略的第一國,半導體發展的步伐更是不容蹉跎。在技術層面上,芯片的重要性足以媲美石油,要避免再被斷「後路」而步中興後塵,預計未來將有國策出台、加速產業扶持,這對處於半導體行業上游的企業可說是因禍得福,當中在創業板上市的鍵合線及半導體封裝材料製造商——駿碼科技(8490)是值得關注。 從宏觀角度看,隨著全球半導體生產陸續向中國轉移,中國對半導體封裝材料的需求持續超過全球的增長速度,由2012年的259億元(人民幣.下同),增至2017年的515億元,複合年增長率達14.7%。而駿碼的客戶主是內地的LED、相機模組及IC製造商,以銷售收益計,其於2017年的所有鍵合線製造商中排名第七;而在所有中國品牌的鍵合線製造商中則位列第二,市佔率為1.5%。   雖然今年的全球手機出貨量出現下滑現象,影響了半導體方面的銷售,但由於駿碼的客戶眾多且多元化,手機只是其中一種需要半導體的產品,直接影響理應有限。股價方面,從上市最高位$0.74計(招股價:$0.58),現價已跌足一半,加上除上市首兩日外,成交量亦持續萎縮,趁大市未有明確方向,或會有聰明錢開始關注這類市值僅有約2.61億卻有炒作主題的細股,不妨趁價殘分階段吸納,中長線應有不錯回報。 [...]