企業策略

【企業策略】致豐黎耀華：首奪「工業4.0」認證
2019/06/17

工業要走向智能化生產，迎來了更嚴謹的新標準：工業4.0認證。從事B2B生意的致豐工業電子（1710）早於2000年已著手開發智能化生產系統。其後，香港生產力促進局與德國弗勞恩霍夫生產技術研究所推出相關認證，致豐憑著領先的生產標準，率先在所屬界別取得全港首個工業4.01i成熟度認證證書，印證數碼化及數據聯通策略對提升營運毛利率的重要性。 撰文  葉永成 ｜ 攝影   鄺銘漢 工業4.0由德國總理默克爾於2012年提出並納入《高技術戰略2020》的十大未來專案，用來提升製造業的電腦化、數碼化和智能化。其後，工業4.0概念席捲全球，當中包含價值鏈、實時數據、連接互聯及物聯網、電腦化及數碼化，及大數據分析的元素，推動智能製造和智慧城市的發展。 電子工業產品首重質素 致豐工業電子集團主席黎耀華表示，集團的主要業務範疇為機電產品（收益佔比40.3%）、智能充電器（收益佔比36.3%），開關電源（收益佔比19.8%）、智能售賣系統（收益佔比2.1%）及自動化檢測設備（收益佔比1.5%）。產品類別包括應用於風力發電機組及太陽能系統的盤捲式組裝；應用於可再生能源的電磁濾波器；應用於醫院及商業大廈出入安全控制系統的門禁鎖；應用於商業貨運設備、如叉車及電動葫蘆起重機的電池充電器等。 他說，致豐採取多元化市場策略，客戶遍布多家知名商營機構，市場覆蓋全球20個國家，截至2018年12月31日止，公司年內收益有67.2%來自歐洲市場，23.7%來自北美洲市場，3.7%來自東南亞市場，3.4%來自中國市場，2%來自其他市場。由於歐洲客戶佔比接近70%，而當地的顧客需求，依次是產品質素、服務、運送和價格，做得到才能在業界裡突圍，所以管好產能及質素是首要的。 開發T-MICS生產執行系統 基於顧客對質素的高度要求，集團於2000年已投放資源開發T-MICS生產執行系統，實時收集生產數據，實現周密的生產規劃和監測，以及無縫結合集團生產和營運，可以說已具備工業4.01i成熟度的雛形。 他解釋：「T-MICS生產執行系統為自主研發，可以收集實時數據，並進行精準的生產規劃及監控，目的在於提高智能生產的準確度和效率。當初也不是為取得工業4.0認證，剛好該系統的高技術門檻切合到高規格標準的水平，故取得認證猶如晉身世界級製造商的行列，工業4.0通常被稱為第四次工業革命，涉及製造技術中的自動化及數據交換，對給予現有客戶信心及汲取新客戶有莫大幫助。」 「在創新科技的推動下，全球新經濟體系中對智能充電器及智能城市系統的需求迅速增長。集團憑藉已建立的龐大市場網絡和生產電力電子產品的專業能力，對於攻佔這些新經濟市場具有優勢。」 數碼化及數據聯通 他說，無論是甚麼機構，要踏上工業4.0的階梯，以下兩項基本功必不可少：數碼化（Digitalization）及數據聯通（Connectivity）。「簡單來說，辦公室無紙化已是數碼化的第一步，當然也包括在業務運作中使用各類型的數碼化系統，如數據處理、實時傳輸、分析及儲藏，以至應用大數據、系統安全支援等。數碼化可以節省儲存成本，提取亦更方便。」 至於數據聯通，他續說：「即是人與人、人與機器，機器與機器，及機器與人的互聯互通，當數碼化系統的資料能夠互聯互通，每個單位也不是個體，可以連接起來，令資訊科技的真正效能得以發揮，營運流程更暢順無間，例如工程部門使用產品生命週期系統（PLM）完成了產品設計後，產品的設計及工程數據可直接傳送至生產線的機器及品質測試設備；更進一步就是收集實時生產及品質數據，讓管理人員作出更適切的決策。」 工業4.01i級別的亮點是總體戰略、智能生產、數字化生產過程、智能服務及供應鏈配合，系統的運營表現標準化和可量化。致豐獲得工業4.01i級的成熟度認證證書，肯定其實時採集業務運營、生產（高級規劃、表面貼裝技術、裝配和包裝）和物流等資料的能力，實現周密的生產規劃和監測，以及無縫結合集團的生產和營運。 加強系統保安省人手 黎耀華又提到，集團現有生產設備逾半也可以互聯互通，省卻不同部門或不同員工重複輸入數據的步驟，對外亦做到CRM（顧客關係管理）SRM（供應關係管理）的功能，甚至與客戶或供應商物聯，即如對方也擁有相同規格的裝備設置，可以即時追到產品的生產進度、存貨量及運送紀錄，部分客戶更可用手機或平板電腦監察上述過程。那麼網絡安全或保安設定如何?他說去年已取得ISO 27001資訊安全管理系統驗證，加強系統的設防及保安。而且黑客多以攻擊具消費者資料的機構，相對B2B生意則較為安全。 至於實現工業4.0認證是否對減省人手有幫助?黎耀華說，集團無刻意裁減員工，一些低技術員工如搬運及倉務員需求無疑減低，但會堅持運用4R策略，即再培訓（Retrain）、加薪（Reward）、再編配（Rearrange）及自願離職（Resign）4部曲來對應環境的轉變，大部分員工都會在第一至第三個階段留效，只有不願作出努力或自知沒有能力的員工才會選擇離職。 他強調，20、30年前ISO（國際標準化認證）被認為高水平的製造生產標準，如今已成為多種行業的基本門檻，相信假以時日，工業4.0認證也會普及，愈早取得認證便愈有優勢。不過，要獲取的難度比ISO高很多，並非每間公司都肯花費投資或聘任相關人才。他將系統比喻為一名虛擬的生產運作總經理，能負責採集業務營運、高級生產規劃、裝配包裝和物流資料等解難能力。他說集團會繼續堅持創新的思維方程式，目標是在兩年內取得工業4.0 2i認證。 [...]

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【港股專家】捕風：追蹤大戶手影，尋找「聰明錢」去向
2017/12/19

炒細價股除了注意貨源是否歸邊、有否財技動作進行、幕後老細的實力外，不妨留意一下大戶手影。莊家是其中一類大戶，但是，明擺著是莊家的大戶又怎會輕易露面，讓大家亦步亦趨的跟隨？另一方面，大家亦不可能知道暗裡做事的莊家正在謀劃著甚麼，當然，做甚麼事也會有蛛絲馬跡可以尋得線索。不過今日要談的大戶並不是這些，而是一些「炒家」、投資公司。顧名思義，這些人、集團本身就是以炒賣為生，股票、基金、債券，無寶不落。大家亦不妨將之理解為「聰明錢」，跟著這些「聰明錢」作投資，雖不中亦不遠。今日要介紹的致豐工業電子（01710.HK，下稱致豐）正正被這樣的「聰明錢」所看中。 致豐是一隻新股，上市日為11月23日，主要從事製造與銷售定制工業電子零件及產品。上市的配售價為$0.62，集資額約1億，主要用作發展新生產基地及升級現有生產設施等。以上這些資料可見，致豐基本上是一隻靚殼，從其上市時超額認購近600倍亦可見一班。對於一隻質地如此良好的新股，有研究細價股、殼股的朋友相信也會希望能夠分一杯羹，不過，此股的關鍵在於上市首天便有人增持至一定份額，讓這個大戶呈現於大家眼前，而這個大戶就是RAYS Capital Partners Limited(下稱RAYS Capital)。 RAYS Capital是一家基金公司，是一家以炒細價股為名的公司，是一家炒賣細價股幾乎百戰百勝的公司。以這樣的排頭相信大家也會對致豐垂涎欲滴吧。這裡再簡介一下RAYS Capital這家公司，其有兩位主要合伙人—葉約德及阮清旗。如果投身股海有一定年資的話，必定會知道葉約德於1996年加入金管局任職儲備管理部助理總裁，並且是1998年亞洲金融風暴期間，成功擊退金融大鱷的一個重要人物。至於RAYS Capital曾經投資的細價股基本上無一不升，如慕容控股01575.HK、天寶集團01979.HK、正業國際03363.HK、先達國際物流06123.HK等。這樣「識股」之人所選擇的股票，相信怎也會有保證，加上RAYS Capital有往績支持，基本上，追隨這些大戶的手影也不會中伏。 有了一隻優質的股票，剩下的便是何時入場。執筆之時的收市價為$0.95，不論是對比上市發售價抑或是上市後RAYS Capital增持的價格都有大概兩至三成的溢價，這當然不能稱之為「靚價」，不過，畢竟有葉約德等人的加持，一定程度的溢價仍是可以接受的範圍。再者，上市以來，股價最高的位置為$0.99，待破頂後追入不失為一個良策。而且，作為一隻剛上市的新股，致豐僅僅比上市發售價高出約六成，市面上的半新股普遍也炒高五、六倍方離場，若以此推測的話，致豐背後的莊家絕不會滿足於不足一倍的盈利，所以水位仍足，現價有一定的值博率。 致豐質地是好的，近日股價走勢亦算理想，至於大家會否跟隨葉約德等人的手影，以及是否認同現價值博，則請大家自行細心觀察及分析了。 [...]

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三大潛力股推介
2017/12/08

恒指從高位下跌近1,300點，股王騰訊（00700）也從高位下跌約14%，相對來說，細價股表現出色，由於我估計未來幾個月細價將會持續表現出色，所以也趁機執倉，將資源集中於幾隻我認為會有表現的股票，現將自己心水與大家分享。 第一隻我認為仍有潛力升的股票是恒寶（01367），股價最近出現強勁抽升，而出現抽升的觸發點，就是10月12日收市後宣布的改名。公司將會易名為廣州基金國際，一睇就令人覺得同第二大股東廣州市人民政府有關。宣布改名，就是要讓人知道最後的話事人是廣州市政府。黎亮可能由於只是與廣州市政府關係密切，兼且熟悉香港股票市場運作，所以先代為買殼。當清殼完成及公司轉型後，再把股分逐漸轉交到廣州政府手上。看來，恒寶可以算是一隻國企。 這個廣州市政府擁有的民企，真係唔講得笑！所以我早前的預測是這股無理由入唔到港股通，這意味市值升至50億係基本要求，以此推算，升至10.5元係最基本！但如果再加上此股近期的勇猛表現，看來市值唔升過100億，真係太唔似樣，話哂廣州基金國際，這麼一個有大氣的名稱，再加上黎亮的炒作往績，唔過100億市值，真係太過失禮人。 不錯的投機機會 第二隻是我認為仍有潛力升的股票是FOCUS MEDIA（08112），此股於今年6月29日建議一供四，供股價為0.23港元，供股價較前收市價0.28元折讓約17.86%，這次供股把股票供乾了。但此股過去兩個月的走勢的確樣衰，由十月初的最高位0.345元，跌了足足54%至最低位0.16元，這種驚嚇跌幅，已把不少沒信心的投機者趕離場。當然，也同時提供機會與唔知死的投機者如我低位入貨。 現時FOCUS MEDIA的市值是三2.2億幾，對於紀曉波而言，應該表示遊戲還未開始，這對於我們而言，就是一個不錯的投機機會。 第三隻我認為仍有潛力升的，是在兩星期前的星期四（11月23日），我在收市前，用0.65元至0.70元買入了一隻當日上市的新股，就是致豐工業電子（01710），買入原因是因為分別有二位朋友推介，買入之後，其後的表演算是可以，但不是特別出色，本來想賺點錢便走人，直至在港交所網站，發現Rays Capital 也在該股上市當天，在場內以平均價0.64元買入了70,844,000股（佔公司已發行股數的7.08%），這個發現令我對此股另眼相看。此後這股的表現也相當出色，最高曾升至9.9元，但我認為此股短期內仍有力挑戰高位。 比特幣投機 如果要講我所接觸的投機機會，今年表現最佳應屬於虛擬貨幣，以我認識的一位朋友為例，他在去年年底投入了幾百萬港元在這市場，一年過去了，他賺了約一億元，這正正反映了這市場的瘋狂程度。 近月來，我也開始接觸這市場，由於開始時也沒有時間做研究，我所用的方式就是小小錢出來，約二萬美元，然後亂咁買，包括買入賣出不同的除比特幣以外的其他虛擬貨幣，及參與不同的「首次代幣發行」（指研發區塊鏈技術項目的網上集資活動），由於是盲頭烏蠅式亂買，所以成績不好，頭一個月是輸錢收場，交了學費，但這種盲衝式先參與，再學習，我覺得除了效率高外，也可避免像一般人對付新事物的方法，就是由唔知、唔理、唔信開始，及到最後都唔參與，其實採取這方法對付新事物亦未嘗不可，只要真能堅持到底，永不參與便可，最差的情況是，有些人因為知道最後有很多人參與及贏大錢後，影響自己受不住引誘而最終參與，亦因為太遲參與而成為最後的接火棒者。這次我為了參與而展開的亂咁黎投機行為，除了令我體會了甚麼是虛擬貨幣，甚麼是首次代幣發行外，幾個月下來，除了唔使交學費外，至今令我有近170%回報，贏了約27萬港元。 每天有1萬元回報 [...]

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另眼相看致豐工業電子（1710）
2017/12/01

在上週四（11月23日），我在收市前，用0.65元至0.70元買入了一隻當日上市的致豐工業電子（01710），買入原因是因為分別有兩位朋友推介，買入之後，其後的表現算是可以，但不是特別出色，本來想賺點錢便走人，直至本週一，在港交所網站，發現Rays Capital 也在該股上市當天，在場內以平均價0.64元買入了70,844,000股（佔公司已發行股數的7.08%），這個發現令我對此股另眼相看。 究其原因，是因為Rays Capital是一間專門買賣細價股的基金公司。Rays Capital不只在細價股壇中有名，而且其創辦人也是金融界的專家。根據資料顯示，這一間Rays Capital是由1997年的「打鱷英雄」之一、前金管局助理總裁、星展香港前一姐葉約德，及其表弟阮清旗所持有。葉約德在創立這個基金之前，亦都曾經擔任過星展銀行(香港)的行政總裁，在金融界可以說是打滾多年。阮清旗大家可能聽得較少，不過亦都擔任過，Ajia Partners Asset Management首席執行官及投資總監、安聯資本管理全球投資董事等。隨後兩人走出來合伙經營Rays Capital，有報章曾經就寫過，不少金融圈人士都有投資葉約德持有的Rays Capital，因為他們選股眼光獨到。基金亦都有相當的規模，在2014年時的基金規模已達7億美元。 根據港交所披露易的資料顯示，Rays Capital過去曾經持有過多隻細價股。例如三和建築（03822）、天寶集團（01979）、慕容控股（01575）、先達國際物流（06123）等等。如果仔細研究每一隻Rays Capital買入過的股票，便會發現很多都有過不錯的升幅。此外，Rays [...]

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新股熱潮將過　散戶宜即食離場
2017/11/18

新股市場持續亢奮了近一個月，緊接閱文（00772）及雷蛇（01337）後，「新經濟新股第三寶」易鑫（02858），於本週四（16日）掛牌。有市場分析指，今番新股熱潮已過，料在易鑫上市後，下月氣氛及銷情將冷卻，故抽中新股的散戶宜短炒即食離場。 易鑫已接獲282張頂頭槌飛，比閱文的277張還要多，每張飛畫一獲分13.25萬股或265手，中籤z率為0.3%。新股表現出現疲態，氣氛開始冷卻。 易鑫以招股價範圍上限7.7 元定價，集資額68 億元，股東包括騰訊（00700）、京東（JD.US）、百度（BIDU.Nasdaq）和順豐（002352.SZ）創辦人王衛等，當中騰訊間接和直接持有易鑫約33%以上的股分，其主要業務包括汽車交易平台業務及自營融資業務。 易鑫在內地互聯網汽車零售交易市場處於龍頭地位，按交易輛次計，2016年前五大參與者的市場分額達51.2%，易鑫的市場分額排第一，達18.7%。兩大業務平台中，2015年起步的自營融資業務佔比大且增長快，2015年到2016年對總收入的貢獻比例由24.1%增加至84.7%。融資租賃可有效降低購買汽車的門檻，隨著居民消費理念不斷改變以及汽車二手車市場不斷成熟，未來內地汽車融資租賃市場將有極大的上升空間。 據彭博數據顯示，由眾安（06060）起，與科技有關的新股在港股市場籌得的金額，今年以來已經上升至42億美元，創下歷史新高，已經超越2000年時「科網泡沫」年代的相關集資規模近5倍。對上一次科技股上市熱潮為2004年，當時的紀錄為29億美元，騰訊亦在當年在港上市；2007年阿里巴巴（BABA.US）來港上市，當年科技股集資規模亦超過20億美元。 老牌工業招股 將於下週四上市的工業電子零件及產品製造及銷售的電子製造服務供應商致豐工業電子（01710），每股招股價0.52至0.72元，當中90%國際配售，10%公開發售，集資最多1.8億元。 致豐工業電子的產品主要供應歐洲及北美地區，目標顧客是大型國際公司；集團收入約70%來自歐洲，內地和本港市場僅佔約2%，未來若有機會仍會考慮拓展。目前旗下的生產線已達最佳使用率，新生產線最快於2019年底落成，料集團業務有更大的增長空間。主要與大型國際公司合作，雖然中港銷售市場分額僅佔2%，但未來並不會錯過與中國市場合作的良機。 據招股書透露，按中間價每股0.62元計算，公司集資淨額約1.092億元，約74.8%將用於進一步提高生產效率及擴大產能；10.3%用於都柏林、愛爾蘭及巴黎建立辦事處以擴大客戶基礎；10.3%用於建立位於廣州的戰略人才辦事處；餘額作一般營運資金及其他一般企業用途。 截至5月底，公司毛利率由去年同期的26.9%擴闊至30.2%，副主席兼財務總監黎耀華指公司具競爭優勢及認證等，接新訂單有優勢，有信心可不斷提升效益，對毛利率表現有良好願景。 盈利增長緩慢 同樣在下週四於主板上市的有九龍倉置業（01997），持有海港城及時代廣場等香港投資物業，每手1,000股，並會與九倉（00004）一同暫列藍籌股直至明年2月恒指季檢再作決定。高盛引述九倉管理層稱，未來應該由母公司會德豐（00020）與九龍倉置業再作合併，惟並非是近期會開展的計畫。 摩根大通預計，九龍倉置業盈利增長緩慢，需要靠高派息回報來吸引投資者。往後九倉主要資產為內地物業，業務重點有待釐清，估計難以向投資者爭取減少每股資產淨值（NAV）折讓幅度。 [...]