李慧芬:2024年影響股市的要點及配置

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李慧芬:2024年影響股市的要點及配置

2023年即將過去,在踏入2024年之前我們不妨盤點一下影響股市的幾個要點。 首先,內地中央經濟工作會議強調「高質量發展是硬道理」,在「穩中求進」的基礎上,強調「以進促穩、先立後破」,表明對穩增長的訴求增加。貨幣與財政方面,會議指出貨幣政策從「精準有力」變爲「精準有效」,財政政策「適度發力、提質增效」,表明財政將維持擴張態勢,這也是10月底國債發行的信號,但相比市場預期的進一步大規模刺激與大幅提高赤字率可能略微低於預期。此外,會議重點強調科技創新推動產業創新、擴大國內需求等九項任務。 第二,宏觀經濟方面,11月工業增加值和服務業生產指數分別同比增長6.6%和9.3%,較10月改善2%和1.6%,主要受益於去年同期疫情造成的低基數。而消費方面,11月社會消費品零售總額同比增長10.1%,比10月增快2.5%,但是以四年複合增速來看,工業增加值和社零總額分別較10月回落0.1%、0.9%,顯示當前市場供給仍然相對強於需求。 投資方面,1-11月份全國固定資產投資同比增長2.9%,與1-10月持平。房地產開發投資下降9.4%,商品房銷售額下降5.2%,仍爲國內投資主要拖累,但開工邊際改善。 第三,12月美國FOMC會議按兵不動,但態度明顯開始轉向,美債利率進一步回落。根據點陣圖,FOMC 19位委員中有11位預期明年降息三次或更多。美聯儲今次意外表態可能使降息早於原先預期的2024年下半年,但基本面並不支持短期內開啓降息。 儘管降息路徑尚存有不確定性,當前可以等待標誌性基本面變化成爲降息催化劑,如失業率大幅上升或者通脹率大幅下滑。 第四,美國11月CPI同比增長3.1%,季調後環比上漲0.1%,略高於市場預期;核心CPI同比增長4.0%,季調後環比上升0.3%,與市場預期一致。 受能源價格大幅下跌影響,美國通脹增速整體放緩,但隨著租金成本、醫療保險和二手車價格不斷上升,服務通脹仍然具有韌性,核心通脹過去三個月年化環比增速仍達到3.4%,高於美聯儲2%的通脹目標。這一數據能夠支撐美聯儲暫停加息,但並不支持很快降息。 筆者建議投資者應配置在穩定現金流板塊,如電信、公用事業和能源;高端科技升級板塊,如科技硬件及半導體;最後亦要選擇工程機械、汽車與零部件、新能源與光伏、部分產品與品牌消費等。 撰文:李慧芬 華贏東方研究部董事 (本人並沒持有以上股票) ============= 延伸閱讀:李慧芬:美聯儲暗示明年減息 美股創新高 ============= 深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com Facebook:www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram:www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn:www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

庾婉華:鎳基儲能業務方興未艾,金山科技加强布局

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庾婉華:鎳基儲能業務方興未艾,金山科技加強佈局

港股續創今年低,恆指高開88點,其後走勢向下,尾市曾跌213點,低見16,617點,恆指收跌184點,報16,646點,成交1,063.9億元。 本周焦點為中美經濟數據。周二,內地公布11月財新綜合PMI及服務業PMI,預期輕微改善;周四內地公布11月進出口數據,預期出口跌幅收考窄,進口增幅略擴大;周五,美國公布11月非農業新增職位,預期為20萬份,較上次回升。展望本周,除數據外,市場關注國家隊會否積極入市撐股市及降準機會,預期大市仍反覆,續在17,000點水平上下震盪。 焦點企業:鎳基儲能業務方興未艾,金山科技加强布局 金山科技(40)旗下在新加坡上市之85.59% 附屬公司——GP工業於2021年12月建議通過實物分派重整其充電池生產業務,並於本周一在新加坡舉行的股東大會上,建議實物分派獲得通過。 在完成分派程序後,GP能源科技將成為金山科技直接持有的附屬公司。GP能源科技重組爲金山科技直接持有的附屬公司,充分顯示集團專注發展創新可持續電池和能源方案技術的决心,實現業務多元發展。 集團管理層高瞻遠矚,開發可持續儲能方案,並將繼續投資研發及創新,而集團的電池專業和技術,生産可持續、安全、高品質的電池和儲能方案,在提高産品性能的同時降低生態足迹,通過利用創新技術和高效生産,創造更綠色的未來,産業方興未艾。 當前,在能源轉型的大背景下,開發可持續儲能方案,發展鎳基儲能産業意義重大。 GP能源科技主要從事鎳基充電池産品的研發、生産和銷售,積極開發可持續和環保的電池技術,及可應用于智能家居、數據中心、智慧交通、不間斷供電系統及再生能源儲存等範疇的儲能技術。隨著儲能産業成爲國內及全球發展戰略性新興産業的重點,包括鎳基等在內的細分賽道也將借助政策利好迎來發展新機遇。   撰文:庾婉華(Avy Yu) 艾明資本董事總經理 金融財務學碩士,曾任職上市公司投資者關係部門,現時為專業投資者,並出任商業顧問公司執行董事至今,專長引入及深化環球投資者關係及企業融資策劃方案。 投資涉及風險,本文內容為供參考,亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。 [...]

可持續發展

中國機械人發展的高速公路

今年初,中國工業和信息化部連同16個政府部門,包括建設、教育、交通、公安、醫療等,聯合發布《「機器人+」應用行動實施方案》。方案目標是到2025年實現全國製造業機械人密度較2020年翻一倍。預計到2025年,每1萬名工人擁有約500部工業機械人,高於目前的322部。 另外,在10大重點應用領域,需實現超過100個創新應用技術及解決方案,推廣200多個具有高技術水準、創新應用模式及顯著成效的機械人應用場景。10大重點應用領域包括:製造業、農業、建築、能源、商貿物流、醫療健康、養老服務、教育、商業社區服務、安全應急和極限環境應用。這意味着中國的機械人技術發展,已轉入高速公路,並全力加速向前! 2025年的目標是如此明確,但只得2年時間,國內真的具備能力和條件達成目標嗎?我們不妨看看中國近年的機械人發展。 根據「國際機器人聯會」(International Federation of Robotics, IFR)的年度報告,亞洲已多年穩坐全球工業機械數量的王座,並以中國為首。而2022年的報告更指出,中國在全球工業機械人應用仍持續上升,在5年間上升了23%,特別是在2021年裝設工業機械人數量有明顯的大躍進,甚至超越了全球其他國家的總安裝量!此外,中國的服務型機械人應用也持續上升,應用量僅次於美國,以接待、運輸及清潔應用上升幅最大,機械人逐漸在人民的各種生活日常中出現。由此可見,中國的機械人發展列車,早已載滿燃料,蓄勢待發! 隨着內地政府積極支持機械人產業的發展,加上內地強大的製造商和創新者基礎,中國機械人行業的發展潛力可謂相當巨大。現全球大趨勢已繼續轉向自動化和機械人技術應用,中國在機械人行業的領先地位或會進一步加強,大大有助它邁向世界最大經濟體的目標。   撰文:托寶智能方案 行政總裁王嘉敏(Jazzy) 深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com Facebook:www.facebook.com/CapitalPlatformHK [...]

何啟俊:中國鐵塔(788)預計今年資本開支320億,整體收入保持增長

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何啟俊:中國鐵塔(788)預計今年資本開支320億,整體收入保持增長

中國鐵塔(788)公布截至2022年12月底止之全年業績。收入按年上升6.5%至921.7億人民幣;歸屬於股東應佔溢利同比上升19.9至87.9億人民幣,收入與市場預期相若,淨利潤表現則略高於市場預期。公司宣布派末期股息每股3.232分人民幣,較2021年同期上升23.2%,派息比率為64.3%。盈利增長較收入增長為高,主要是其他收益顯著增加以及公司積極拓展低成本融資渠道,優化債務結構,令融資成本按年下跌19.8%至30億人民幣。 至於兩翼業務保持較快增長勢頭,國內持續推動數字化經濟,公司推動逾20萬個「通信塔」升級為「數字塔」,推動智聯業務按年增長40.5%至57.0億人民幣。另一方面,公司現合中國實施「兩碳」戰略,加快在換電、備電業務之布局,令能源業務收入錄得54.5%增幅。 把握內地數字化機遇 在2022年,公司全年資本開支水平為262.1億人民幣,同比增長4%,惟低於去年訂立300億人民幣之預算,相信是疫情搔動,對站址興建或改造構成影響。公司預算2023年的資本開支為320億人民幣,較2022年有逾兩成增長,用於提升5G和室分深度覆蓋,並推動「兩翼」業務增長。 值得留意是,公司於2022年12月中旬,與三大電訊營運商訂立新服務協議,主要變動為合租鐵塔之基準價格共享折扣給予2.4%優惠。事實上,加幅較市場預期溫和。根據管理層於績後表示,2023年整體收入會保持增長,但塔類業務會錄得小幅下滑,室分業務有較快增長,淨利潤維持穩定。 綜合而言,中國鐵塔去年財務表現與市場預期相若,不算非常突出。隨著兩翼業務收入佔比提升以及趨向成熟,相信有助增強盈利能力。策略上,公司現價為2023年預測EV/EBITDA 3.4倍,低於過去平均水平,預計股價大致於0.8至1元水平之間波動,可候低收集。       撰文:何啟俊 千里碩證券研究部經理 (筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票) ======== 延伸閱讀:何啟俊:年初至今港股交投未見改善,港交所(388)候低收集 [...]

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陳富康 : 以心忠誠服務 以身積極改革

依時能源(IP&E)始終相信只有持續提升競爭優勢,才能讓客戶獲得最大的利益。我們以專業的態度將石油氣準確無誤地運送至香港,並為商用及家用客戶提供貼身服務,致力保障營運屋邨所有石油氣系統的安全。確保用戶擁有安全和穩定的石油氣供應是每位同事的重要使命,也是公司對社會的責任和承諾。因此,公司不斷進行改革以昇華服務體驗,包括鼓勵合作伙伴提昇服務質素及營運效率並定期溝通,主動協調及解決營運上的困難以增加競爭優勢。在推動行業進步的同時,亦燃動及加強各分銷商及營運商對依時的信心,加強彼此緊密合作的關係,貫徹「標準品質 始絡如一」的品牌價值。 「時」刻守護 聆聽客戶心聲 依時一直貫徹最高的安全標準及服務承諾,並以此為目標不斷努力創新和嘗試。而瓶裝石油氣與中央管道是兩個不同的營運模式,需要不同的管理方式以提昇顧客體驗。在瓶裝服務上,由於多集中在舊區或偏遠地區,客戶會有即時需求不能有缺貨的情況。為此,與客戶溝通的渠道必需即時及多元化,網上服務是其中之一,而分銷商及用戶也在適應階段,依時對此寄予厚望。 至於中央管道客戶對服務的需求與瓶裝客戶截然不同,以美孚新邨為例,除了要維持每個家庭的穩定供應之外,依時亦需要負責屋邨的維修保養,所以保障石油气系統安全也是當中重要的議題。此外,如何簡化交費、抄錶程序、提供準確有用的訊息也能有效改善客戶滿意度,故此,中央管道客戶對網上服務的接受度極高。公司正不斷與團隊探討,一切從顧客角度出發,提供他們所需服務將是公司未來重點探索的方向。 用心聆聽客戶所需 除此之外,依時堅守以客為先的精神,默默在背後為廣大市民締造安心的家。建立不同渠道聆聽客戶的聲音,例如透過客戶問卷調查,從而知道當中的需要,繼而可定制持續可行的服務改革計劃。 另一方面,通過優化流程令服務更暢順,包括利用科技將傳統行業緊貼時代步伐,推動「依時生活 燃動生命」的理念,建立應用程式及利用社交媒體平台,提昇APP的功能,拉近與客戶的距離及提昇客戶的服務體驗,不僅成為安全可靠的石油氣供應商,更致力為廣大市民在生活上帶來便捷、安心的服務。 積極改革  持之以恆 依時永遠不滿足於今天的成功,因為客戶的需求是不斷改變,要保持優勢唯有持續地進步。為了讓合作伙伴有共同標提昇客戶服務,依時制定出獎勵機制,並親自接觸客戶,而整個流程都是非常透明的。如果合作伙伴達到目標成績,是會得到獎勵;若未能達到成績,亦會與他們作出檢討。 讓客戶習慣使用網上服務需要有一定的耐性,因此市場部的同事也花不少心思,例如在網上會員俱樂部,投入石油以外有用的資訊,從而令客戶習慣使用網站。公司相信,多了解客戶的意見,尤其是石油氣以外的需要,可以為依時帶來機遇。能夠為用戶帶來豐富資訊或便民服務,亦是促成用戶習慣使用電子化渠道的原因。簡單來說,以石油氣煮食,每天都需要設計菜式,依時可以提供相關的資訊,與不同的KOL合作,發布特色食譜及分享煮食技巧。 「以人為本」是依時的核心,而維繫優質的服務,是公司必然的承諾。若非重視「人」,品牌價值難以彰顯,這亦是依時「以人為本」的初心。 [...]