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胡慧顏:歐洲區掠影-愛馬仕(Hermes) 的超饑餓式銷售

投資策略

胡慧顏:歐洲區掠影-愛馬仕(Hermes) 的超饑餓式銷售

在過去一年多都頗系對歐洲市場多關注, 細分來說其實是名牌包包市場, 一直喜歡幾個品牌, 例如是愛馬仕(Hermes)、Christian Dior、 LVMH, 等等。 昔日去逛這些名店們的確不太享受, 不是包包們不漂亮品質不好, 而是店內實在是人太多, 國內團消費尤其強勁, 故此亦頗艱難在店內得到服務。 疫情期間, 亦不能旅遊歐洲購買心頭好。 在港逛街途中, 發現名店們顧客數目大不如前, 入內一遊, 被兩個或以上服務員招待, 能看盡及摸摸我喜歡的包包,在充滿有賓至如歸之感覺下, 包包買了一個又一個又一個。。。。就算在疫情嚴峻的日子, 也不用憂愁, 原因這些名牌網站平台巳經可以操作網購或是包羅萬有的款式和價格盡在眼前, 各個款式在那一間分店有售亦容易查閱。 特別點提愛馬仕(Hermes) 品牌, 一直採取佢果種獨有的超饑餓式銷售方法和超凡崇尚模式之品牌效應, 令到較高消費層面顧客對其產品趋之若騖, 多次看見其網站突如擺放一些熱門貨品, 幾乎係秒殺, 無得留低。 近期運用各種途徑終於買到全新全皮造的淺色Garden Party, 以及鲜色系列飛天馬仔, 朋友們都大讚特讚, 如獲至寶似的哈哈。 看看愛馬仕股價(RMS FP :Hermes International <歐元>)近一年多的表現, 升值一倍有多, 連歐元也走弱便更有利股價。昔日去旅遊消費的資金, 大家也會有雷同的 想法, 便是購買有較高價值的物品。再看看LVMH 和 Christian Dior 股價, 亦是同樣的景象。未來不知何日疫情減退時, [...]

股市

胡慧顏: 踏入2021年最後一季

眨吓眼又到本年最後一季,這個牛牛年也踏入了尾聲將結束。回顧第一季時段是各區投資市場活最暢旺的,及後美股科技類從高位調整而帶動各區股市有明顯回調,但總體美國股市依然系全球投資市場中的焦點,其中多個不同類別之板塊被輪動式炒上炒落,夠活躍夠動力,當然有些在疫情中嚴重受創很難營運的,還是少碰為妙,但有某些類別甚至乎一直徘徊在高位未曾有明顯修整回調。 反觀香港投資市場,自從去年11月螞蟻金服被暫緩上市後,中資相關的爆雷事件真係一浪接一浪,從互聯網全系要勒令重新審視和加強監管,接下來還有一直在加大力度要去調控的教育板塊,等等。此外,從華融資管事件以及揭露可能有更多的金融腐敗案子等,觸發全個金融體系要全方位地被檢視和重整某部份架構,強力引發市場產高量恐慌性情緒,相信那些釀酒類和醫療類受調控還是未算得上具震撼性。 港區市場於過去十年內各中外基金組合各散戶投資者大多對互聯網絡系、內房地產類以及其具相關連之企業、教育板塊類別系等尤其愛追棒。大力調控和監管的氣候下,其中以內房地產系類之受影響面甚廣,原因這個板塊除了佔據股票市場份額外,也一直在企業債券市場中不斷擴張增大,追逐者也不伐有大量機構性投資者和大戶人家等。“大到不能倒” 一直都不是我相信的,一年多前已經跟客戶共識要減持中資高收益債券特別是杆桿比率/負債率極高之企業,真係未有三道紅線之前巳經在處理。有些企業倒是不會倒閉的,但問題是要搞架構重組後會分多少年償還債務違約部份,能還出多少,未來企業營利和營運能力等問題,相信沒有一個單位能保證。 目前這些階段,中資板塊必定處於受壓狀態,無論是多個板塊企業已被西方國家例入制裁名單中、或是很多中資企業其實多年都係管理不善、內政錯綜複雜之問題等等。身為誇地域金融人,除了要分析公司基本面之餘,相信分析系列還要包括有中外內外政局發展判斷,層面仲要包攬埋由好宏觀到好微觀。其實於過去五六七年,本欄已經多次提及金融投資市場越趨政策主導,與昔日八九十年代的巳有很大分別,還好那些年大部份時間我還是個學生,所以其實下來二十多年職業生涯較容易適應及應變得來,可能再年長些的金融界前輩會覺得非常吃不消。在我眼裡,政商界都一直存在不少問題,鬥過你死我活亦絕對不是明智之舉,中間牽涉太多智慧以及權衡輕重之執行素質,非常值得各界人士深思。 近幾個月來,明顯地外資對於中資企業和板塊投放沒有那麼積極,甚至有部份是退離,相信要吸引外資大手回歸的話,單靠供應北水未必是長遠可行的理想方法,針對以上所提及之憂慮,一日未有明朗方向和信心提增,未來難有突破性發揮空間。 有見及此,其他投資市場變得較吃香和多人問津,近年的確主力投放於歐美市場、就連澳洲股市、日本股市、星加坡股市,英國股市較多,這些都被獵入投資組合中,美國市場會較成為主力部份,當然於各區域之選股(如企業基本面發展前景及營利等是要考慮和分析的)、選那個行使買賣價、選用那類產品平台做投資工具等,都為之重要,當然,目前這些地域投資就是政策風險這個擔憂環節較細,故此本來大量投放於中資的,便會遷移到其他國域市場,這也秉承了過去十年八載內我鼓勵大家要多多放眼看全球的意式形態。近幾個月這些非中國投資板塊都有修整回調,近日某些有明顯起步反彈,未來幾篇可以焦點針對一些跟大家作詳細討論,本期先宏觀地帶出未來研討焦點,謝謝大家。 撰文:胡慧顏 歐資銀行執行董事 [...]

博客

胡慧顏:窮與機又一遇

寫了十年財經專欄,每年的五月份也是指定動作市場又會提及到 “五窮六絕七翻身” 這個景象。並沒有把我過去十年的文章在一個非常仔細之統計下: 究竟每年五月發表後的六月和七月實際情況是如何,但印象中這個 “五窮六絕七翻身“之必然率並不高。 今年寫關於這個標題的確係另有一番風味,因全球繼續受疫情影響和各種各樣之受制或限制氣候籠罩著,基本上頗多基本面和中線分析或前瞻性指引則難以較貼地去評估,這樣的狀態,另全世界的經濟活動和金融市場表現為之更加政策化。金融市場最核心重點是資金流,除了各樣政策能調動資金流外,當下板塊們之賣點和其吸引力或市場反應行為與觀點,非常微觀的分析其實時至而今都不應該太炒賣細價股(小盤股)或莊家股味極濃之股票,成為被撘棚的一份子被利用可有利多少考您個人敏捷和快應快慢,主動建棚者分分鐘可觸犯操手和市場行為違規,大行投資者亦不容加入基於有多樣制衡監管和投資合適性規管,所以微觀上這種細盤股長此下去只會窮中難能富或時刻充滿危機。 過去一年多除了主力核心部份已落在美國股票市場外,也會涉足英國股票、歐洲股票、日本股票、新加坡股票、澳洲股票等等。一定放眼全球各處機會,每地每區也有強弱業務板塊和企業,我鼓勵投資者襯大家都不能出門常在家居之時期,於充裕靜態中多點學習其他地區的投資機遇。偶然看到一些長期港股投資者,如是港股在一個死寂沉底的環境下,好像巳沒有其他財富增值辦法似的,多學習多了解,各地區版圖可以漲跌不一,市場行為和情緒或基本面各具特色特性,多懂幾樣健身器械可以更多角度全方位強身健體,以及分散集中性風險。 港股方面,多個板塊多種藍籌和新經濟類股份價格已調整了某個幅度,近日看到恒生指數成分股剛增入了比亞迪(1211.HK), 早些前巳於百四多元購入,估計之後上升幅度還是非常可觀;近期網易9999.HK亦從約$160攀上近$190,非常不錯。預料講了四年的大灣區跨境理財通有望今年年內落成,如有任何 “六絕”或 “十月股災” 市場行為,均是買入優質港股良機,密切關注港交所0388.HK股價走勢。 [...]

博客

胡慧顏: 踏入第二季

時間過得真快,轉眼又過了三個月踏入疫情年的第二季度,上次發表文章時是上月中旬,提到今年會是明顯的股票市場主導年份,發展下來也確實是,今年頭一個多月市況非常暢旺,往後的個多月明顯地市場要進行一連串的獲利回吐、回調修整、各大小板塊輪動行為等等。波動性相對亦會較大,一個交易日上落幾百點尤如等閑事般,波動性中的港股總體狀態還是偏弱底,美國區股票亦有不少波幅高波動性,但正如上篇文章所説,有危有機要多花時間和精力。 每一個時段或年份環境氣氛氣候都可以用不同 “工具” 去操作市場,明顯今年主導力量用了美國十年期國債債券孳息率,這樣與股票市場反差行走的其實不是必然的,在過去時段例如是05/06年、09年、13年、16/17 及18年等,均沒有呈絕對的必然反方向走勢效應,或是其聲音語調來得這麼多。此等期間亦周不時會利用加稅預期或油供應等,也可用來施壓一番,或許持續的疫情和經濟問題巳經不夠吸引眼球和帶動力,故此也需要設計些較新招數。 3月17日美國聯儲局會議聲明已明示幾個要點:通漲率依然在2%以下、多個經濟/商業板塊仍然疲弱、COVID-19疫情和疫苗之進度/情況發展是核心左右經濟活動、就業情況、及通漲進程等。基於此,十年期國債孳息率被用作股票市場降溫工具為之合理,過去幾個月多個股票類別攀升速度頗為觸目大家可見,尤其一眾新經濟兼科技相關類,因由從上幾篇文章都有提及過,同時資金及後也流向舊經濟類別要追落後既意識形態,美股尤其明顯,新舊經濟資金流向輪動,不同板塊行業資金輪炒,洗滌後的某些新經濟類又可重新上路等等,這個輪轉循環loop似系今年走出的其中一個格局。 最後,希望疫情受控的地區如中國內地、香港、澳門可以在不久的將來能互相通關免隔離,採取特定條件如互認健康碼/已注射疫苗等來作第一階段之實施,除此,大家要同心協力必需時刻緊記個人衞生,每人防疫意識加強才能有條件令該區邁出困局。 [...]