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股市

餘下1.5季之觀察與展望

2023-08-06

不經不覺已走到8月份，還記得此時的12年前正正亦是兔年，曾經撰寫了一文「昔日同門相殘飛霜篇」，當時之年紀年資還算較輕，含著兩泡眼淚去撰寫舒發一下幹這行所遇到的人和事之壓力和感受。究竟12年之一輪一紀後，會否飛霜輪回，且看九運能否再為正邪定分界。其實在這12個年頭的財經評論生涯中，我是希望從分享經濟或金融領域投資的同時，也能分享工作和生活中的人生道理點滴，深感覺得，無論在職場或生活圈，定還是金融圈以至各政商界類別，有很多做人處事均是一脈相承，核心價值觀、做人處事之操守、宏觀和微觀之品格和其專業的素質，非常重要，要做到能夠長做長有，這些元素十分要緊，永恒的道理，騙不了。近日火熱話題非這個Fitch（惠譽國際，信貸評級機構之一），把美國信用評級由「AAA」下調一檔至「AA+」，原來對上一次美國被標準普爾下調信用評級也正正是12年前的兔年，世事果真是巧合非常。普遍各方評論對於惠譽這次行動都抱以負評，現任美國財長耶倫（Janet Louise Yellen）更強烈表明不滿意惠譽這趟行為，她表示Fitch是 entirely unwarranted（毫無根據的），& flawed assessment（有缺陷之評估）。另外有美國華爾街日報評論惠譽此實則為美國政冶內部鬥爭的狀態，美國大選年在即，即使是有其他評論說惠譽是一個 Wrong Timing （錯誤時間之決定），但實制上如果是為了內部政冶鬥爭而要擊敗對手圖上位的話，故此明知是Wrong Timing的也會要强推行，提議大家去看看耶倫近日對惠譽機構的意見和評論。年頭時已前瞻今年整年多個板塊都會較為處於「好淡爭持」之格局，我個人是非常喜見這種意識形態，執筆時美元指數在102水平，近幾月也在好淡爭持生態環境中。美國本土之內鬥，我們均是一個觀看者，但美股從一些高位回落對投資者來說未嘗不是一件壞事，有更好的買入點，期權和衍生工具產品價格更為吸引。美國就業市場狀態其實不差，頗多美國企業業績出來也勝於預期，美國加息步伐是否要停止或將會停止，這個我一直都不敢說，保持觀望態度，所有可能性既發生都要有兩手準備。外匯方面，英鎊在没多久之前一快輪衝鋒陷陣上到1.3144 (兌美元) 已見了頂，我亦在此水平附近沽售了不少英鎊，息匯齊賺，開心零飛霜哈哈~~謝謝客戶們配合，叻！幾大主要貨幣走勢，除了還看美元強弱外，且還是看這貨幣本身的息口預期，本土經濟/商業生態環境，政府干預與否和其力度之評估，市場行為等等。日圓走勢不容易評估，很多不同種類之力量和預期在背後，且看個人實制需要為重要，要在這貨幤炒買得利不容易，要時刻保持醒覺。在好淡爭持下之局面，各區股票還是有機會有利可圖，關鍵是要有選擇性之淘，在上落格局下，中短性買賣是個策略，期權/衍生工具/短期結構性產品也是不錯的選擇。當然，要留意選取可靠的發行商，折讓率，收益率，期限，標的物的質素和前景等等。撰文：胡慧顏深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Instagram：www.instagram.com/capitalplatform.hk/ LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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胡慧顏：2022年總結與2023年前瞻指引

2023-01-01

新一年，祝願大家心想事成，和平生財。年結與新一年前瞻指引，好大的議題，可以交雜很多事情與內容，但相信過去一年大家都身心體驗到無論是好宏觀的政商世界環境，以至非常微觀的個人問題，如新冠確診等，大家都應該感受良多，故此亦不必重複詳細提及2022年的種種。股市較多波動性，頗係預計在內的事，但美國年內不停加息令大家有點兒愕然，亦引至美元指數DXY節節上升，其他非美元主要貨幣均大幅下滑。美股股價上下波動性之大絶對吸引眼球，雖然其三大指數都依然處於較高位置，但是當中多個行業板塊多個個別股份股價均回落至一些好幾年前的位置，即過去幾年的升幅完全被消滅，非常具質感的波幅波動性Volatility 就能衍生製造出有吸引力的衍生工具/結構性產品，所以全年呢個系列的投資工具，都有相當的支持度。對於2023年的展望和前瞻性指引，有檻於政商界別近幾年好多「市場行為」都甚出人意表，故此今年會實施以季度形式去作每個階段的評估和分析。2022年內香港恆生指數曾跌至14500多點，已是十多年沒見過的低位，真係全城嘩然。執筆時恆指已回升至近兩萬點水平，在中國即將通關情況下、減少/放緩收緊政策、各種商業活動內銷外銷趨被活化活躍後，相信恆指在未來一兩季內可望上揚多10%-15%，當然，要有更强烈的上升，要有好的企業盈利配合，國與國之間貿易關系不再惡化下去，政商關係良好存互惠共羸的意識形態，實施政策不能過於收緊以致扼殺所有內外商機導致影響普遍民生素質以及整體經濟增長目標，這些都尤其重要，當然，我亦藉此呼籲各大中小企業管理者，保持管理有質素，不論是企業管冶Corporate Governance、財政財務管理上、社會責任上，都應該做到妥善妥當及與時並進，具宏觀微觀外內視野，懂得循序漸進式的發展而不是空洞式用高槓桿欠序膨脹地的伸展。個人一直期望可以有更多中資股份被納入在我的推薦表內，而非主力投放於西方和其他亞太區的股份類別，肺腑之言。在美國多次加息推動下，美元指數於2022年年頭從約95水平一直節節上升, 至9月底時114.778的20年未見過的高峰位，印象最深刻的，當時我是不停在日本區網站購物，非常開心。現執筆時美元指數在103.52水平，高處回落一段幅度，個人覺得，美元指在114.778水平已見頂，除非美國於2023年內狂加息，否則新的一年將有機會是非美元貨幣進行有較強反彈上升的一年，格局可能是偏向中細型反反覆覆上落但趨勢呈上揚的，期待非美元主要貨幣有大約10%上升空間。美股，三大指數水平從高位回落修正，納斯達克綜合指數(Nasdaq Composite Index) 尤其回調幅度較大，基本上已完全消化晒過去兩年的升幅，相信這個指數裡面的股份在新一年可望有較明顯的升幅。 2022年全年內已有多個金融類別/板塊們消耗了很多升幅，預估今年概括看到Upside 機會率會高於downside，就算有downside，可能是非常有限very limited。 [...]

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胡慧顏：醫藥醫療保健類板塊

2022-08-29

在日常工作投資領域中，都會偏愛揀選醫藥醫療保健類為組合內其中一部分。原因本身對此板塊富有興趣和好奇心，小時候首位志願是當個行醫者，又可濟世為懷又能發展才能又夠專業又有不錯的工資，當然同時亦是對生物科Biology產生頗濃厚的興趣，讀此科時校內成績亦相當不俗，非常年輕還未入大學時亦曾在小區診所當醫生助理，亦學懂了打針注射技術和配藥等工作，當時認為自己蓄勢待發可以進軍醫療界。但係，原來，世間事，就是這麼事與願違，可能是太緊張去考公開試，又或者其實體內DNA的潛能的確是金融科或媒體系，那時生物科和其他科學系科都考得不夠標青，故此亦無緣在大學修讀此等課程，夢想專業還是要在這一世擱置一下。當不成醫生，那我便在現世專項領域上去發掘一下此等板塊相關上市公司的投資機會。近幾年因新冠搞到全球疫情嚴重，新冠所引致其他種類疫病亦不少，醫藥醫療設備或相關行業和產品需求不斷增加，故此也特別提提這類板塊作為組合投資的選取之一。歐美區的醫學權威高，大牌子西藥或醫療設備公司在市場亦具領導地位，上市股份例如輝瑞藥廠（Pfizer), 默克公司（Merck & Co Inc), 必帝公司（Becton , Dickinson and Company), BioMarin製藥公司，Johnson & Johnson 製造醫療保健產品公司，近幾年這幾隻醫療相關股票價格都在一個較穩健的區域上落行走，圖形看來頗算係屬防守性較高的股份，當中幾隻派息亦穩定，故此它們亦成為了心頭好組合的一部分，當然，投資行為當中除了有買入持有，亦有波幅買賣，亦有期權類衍生結構性產品等等。執筆時美國道瓊斯指數下跌了過一千點，納斯達克指數亦下跌了近五百點子，可在這回調狀態時睇啱位置尋找機會。 [...]

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胡慧顏：第三季投資市場的進程

2022-08-15

今年上半年尾段時, 寫下了預期下半年之金融投資市場可以有較好的表現和較為活躍的投資行為。首先喜見美元指數(DXY) 從高頂位109.294 (7月14日) 終於回落, 執筆時水平在105.63。當然, 美元指數往後絕對有權升穿110水平或更高是可以的, 如果美國繼續無敵地不顧一切不停加息的話, 只靠一招去壓倒還是頗高的通漲率而漠視其他中長短線衍生問題的話, 睇怕美國在往後於今年第四季進行的中期選舉日子中, 應該並不希望看到爛壞模樣呈現於選民眼前。美國一直係金融業龍頭大佬，財政政策、貨幤政策、操作金融市場等等一直都招數多多, 又懂靈活運用, 老醒巨滑手段老辣, 好多地區市場們都未必達到此國level水平。個人預測, 未來幾次美國加息不太瘋狂, 美元指數可能會再回調些, 非美元貨幣有望再有多些反彈上升。上期文章提到關注可以股滙齊升的機會，愛馬仕國際 (Hermes International, RMS France)，撰寫時是每股1000歐元, 現價已是1378歐元。看看隻LVMH路易威登公司，從五百多歐元反彈至現水平的695歐元，其上升動力和愛馬仕差不多。相關類似業務還有呢隻開雲設計(Kering)，反彈了一小段，從430歐元到現在的561歐元, 衝上穿600歐元或更高是指日可待，歐元兌美元亦呈現谷底反彈上升趨勢，看看第四季可否重上1.05水平或以上。美國三大指數近兩個月都有非常明顯反彈上升，道指、標普、納斯達克指數, 近兩個月升幅分別是13%、16%、及24%, 日經指數都升了10%, 香港恆指過去兩個月下來跌10%，中資/港股股票板塊非常弱勢，因素太多也不能一一盡錄。歐美股票表現近兩個月均錄得較有動力上升表現, [...]

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胡慧顏：於2022年生命谷底後的狀態

2022-07-04

2022年下半年正式開始，粗略回顧上半年，從生命生態以及金融市場各區各板塊的走勢表現，均是大上大落高波動性的。今年人生谷底點應該發生在三月份，中招新冠肺炎，病到九彩以為就此告別財經界。此外，工作中亦經歷些抑揚頓挫大開眼界之事，感覺有如生了第三隻眼的奇異博士Dr. Strange。這一段插曲，多重元宇宙(Multiverse) 的生活工作過程對此我認為是一項很好的人生段練與體驗, 也使我領悟了人生中是没有一定的歸邊信念和永遠的絕對。如今有少許的轉变後反而令工作效率更能提升，其實頗多年前巳有這 « 少許轉变 » 的想法，終於在一個頗為 « 天時地理人和 » 的配合下達成了。現在這單一貼地兼較多正能量的元宇宙，其磁場果然較配合本人之命格，怪不得神算大師都說這位元宇宙民女之能量磁場高度提升和強化了不少， [...]