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股市

蔡向成:美聯儲轉鷹或提早加息 港股後市偏淡為主

美國聯儲局公布11月議息紀錄,釋出鷹派訊息,多名官員均表示,若通脹持續上升,聯儲局應準備加快收水步伐,並考慮提前加息。美股昨晚在感恩節假期前表現反覆,三大股指個別發展,其中以科技股表現較佳,主因美債息回軟。道指收報35804點,跌9點或0.03%;納指收報15845點,升70點或0.44%;標指收報4701點,升10點或0.23%。 港股方面,近日進入悶局狀態,重磅科技股個別發展,惟留意到資金轉向追捧防守性公用股,反映看法仍較審慎,短期料以反覆偏淡為主,後市阻力為50天線(約25059點),支持則為11月10日低位24481點。 萬洲國際現價吸引 萬洲國際(288)為全球最大的豬肉企業,擁有垂直一體化產業鏈,業務分佈廣泛,包括生豬養殖、生豬屠宰、生鮮豬肉和肉製品加工與分銷。運營範圍涵蓋中國、美國及歐洲,2020年營業額分別佔42.3%、48.3%及9.4%。 各區域有著不同狀況,中國為全球最大的豬肉生產國及消費國,並有望持續擴大。一般而言,內地豬肉行業發展取決於經濟增長,以及人民生活水平,但短期走勢仍受行業週期及疫情等影響。而美國則為全球第二大豬肉生產國,豬肉行業較為成熟及集中。由於美國亦是全球最大的豬肉出口國,生豬價格及豬肉價值受當地及出口市場的供需所驅動。 今年全球新冠疫情持續,加上國內外的生豬和豬肉價格波動,對萬洲的投入及產出構成影響。截至9月底止,首三季生物公允價值調整前的營業額按年上升6.9%至200.64億元美元,但純利下跌11.8%至7.85億美元。 萬洲於美國首三季銷量增加5.8%,因餐飲需求從疫情恢復,零售保持強勁增長所帶動。從數字上來看,美國業務已呈改善,加上一般於第四季有較好表現,預期銷售將重新錄得按年增長。內地業務則因應庫存而作出的撥備虧損,但有望於第四季扭轉。預期內地豬肉價格於今年見底,較大機會在明年反彈,主要受基數及季節性因素影響。 展望非洲豬瘟及新冠病毒等負面影響,將於今年餘下時間以及明年減退,有利萬洲的業務表現。而相對同業,萬洲產業鏈較為完善,在豬肉產業的主要環節,包括肉製品、生鮮豬肉和生豬養殖,均具全球龍頭優勢,公司估值可享有溢價。另外,美國生豬的成本較高,憧憬中美兩國之間的豬肉貿易增加,亦可提振萬洲的業務表現,將成為萬洲股價上升的催化劑。 撰文:蔡向成– 元富證券(香港)研究部經理   [...]

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【港股專家】王贇:預期美聯儲按兵不動,股市保持強勁

道指上周五在波音急升下,反彈139點,至25,849點,漲幅0.5%: 科技股周五也大漲,帶動納斯達克指數上升0.8%。所有三個主要股指上周均收於今年高點附近,美股各大指數都回到歷史高點附近。 WTI原油則反彈後整固,有機會調整,但中長期反彈趨勢不變: 美元因經濟和就業數據不及預期,稍有走軟,下方支持位置約在96.0水平,但同樣保持良好上升趨勢: 本周的國際新聞不多,但頭號大事仍然是美聯儲今年度的第二次議息,時間是亞洲的星期三凌晨: 本市普遍預期這次的議息成果是接兵不動。事實上,美聯儲亦沒有任何原因急於推進利率上升,因為過去兩個月的經濟數據,包括消費和就業數據並非十分樂觀。 另外,投資者亦應該注意本周五全美地產經紀商協會(National Association of Realtors)的2月份二手成屋銷售數據。1月份的二手成屋銷售下降,但市場預期樓價下跌,而且最近利率水平下降,有利2月份的銷售。 筆者認為各項資產價格已經歷足夠調整,繼續平穩向上的趨勢不變,投資者可以大膽樂觀部署。 筆者為證監會持牌人士,發表的任何資料或意見,概不構成購買、出售或銷售任何投資,參與任何其他交易或提供任何投資建議或服務的招攬、要約或建議。本專欄所載的資料並不構成投資意見或建議,擬備時並無考慮可能取得本專欄的任何特定人士的個別目標、財務狀況或需要。本人並無持有以上論述的投資產品。本專欄並不存有招攬任何證券或期貨買賣的企圖。 [...]

博客

【港股專家】蔡向成:美聯儲立場偏鷹,港股未擺脫區間走勢

美國聯儲局公布議息結果,宣布加息0.25厘,符合市場預期,為今年第二次加息,並表示會在今年餘下時間再加息兩次。美股昨晚三大指數下跌,聯儲局發放鷹派訊號,指數跌幅擴大,金融股未見受惠加快加息步伐的消息。道指收報25201點,跌119點或0.47%;納指收報7695點,跌8或0.11%;標普500指數收報2775點,跌11點或0.4%。 世界盃將至,港股近日成交淡靜,加上市場觀望內地小米來港招股的消息,憂慮資金抽走,港股成交金額因而受壓。預期港股短期維持上落格局,支持及阻力位為30500及31500點。市場觀望今個星期歐洲央行及日本央行的議息會議,其中歐洲央行今晚或會宣布有關退出買債計劃的時間表。 粵海投資可中線部署 粵海投資(0270)今年走勢不俗,由於該股收入穩定,加上派息不俗,投資者可續留意。該股收入主要來自水資源業務,包括供水予香港、深圳、東莞及南沙等地區,另亦擁有污水處理業務,具獨特優勢;其餘收入則來自發電、橋樑道路收費、酒店、物業投資及發展等。 截至去年12月底為止,年度收入按年增加16.3%至121.7億港元,純利更增35%至56.9億港元。撇除特殊收益的核心盈利倒退4%至44.73億港元。在六大業務中,水資源業務收入為76.98億港元,佔比約63.3%,仍是重要收入來源;其中按供港東江水協議,供港水費增加6.4%至47.8億港元,專利權已延至2020年,該分部未來可續提供穩定收入。 而截至今年3月底止的首季收入按年增加12.9%至32.78億港元,不過受累淨匯兌虧損大增至1.19億港元,純利倒退8.4%至10.8億港元,但符合市場預期。集團首季對香港、深圳及東莞的總供水量增加12.1%至5.37億噸,產生收入上升5.1%至16.7億港元。 粵投財政穩健,故近年積極作多方面發展,並擴大收購力度。去年在江蘇、汕頭等地收購7個水務項目,今年亦在廣東陽江市及陽山縣投得2個水資源項目,長遠有助擴充現有業務。另外,去年完成向母公司收購粵海置地(124)73.82%股權,總代價41.22億港元,相信有助集團於地產業務的擴展。 總括而言,粵投多項業務均實現穩定增長,足以維持未來發展及股息增長,有助提升其吸引力。目前集團擁有的財務資產達80.93億港元,加上現金及現金等價物75.65億港元,處於淨現金狀態。現價預測巿盈率17.8倍,預測股息率4.1厘,估值吸引,建議作中線投資。 [...]