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何啟俊:廣汽(2238)自主品牌旗艦車型換代,助毛利率反彈

廣汽(2238)上周公布11月份銷售數據,汽車銷售數為19.5萬架,同比下跌4.3%,環比上升13.2%。累計首11個月,汽車總銷量按年下跌4.3%至187.6萬輛,其中乘用車銷量則同比下跌4.1%,優於市場平均水平。按乘聯會公布的數據顯示,中國乘用車市場首11個月銷量同比下跌7.9%。 以品牌分類,自主品牌傳祺今年累計售出汽車為34.5萬架,同比下跌28.8%。日系合營廣汽本田和廣汽豐田則按年上升5.3%及16.0%。表現最差的合營為廣汽菲亞特,累計銷量按年急跌44.5%。 事實上,今年以來中國汽車市場受到消費市道疲弱以及國六排放標準實施雙重打擊,銷售表現相當疲弱。尤其是廣汽的自主品牌傳祺,旗艦車型GS4今年進行換代,需要推出促銷優惠去庫存,導致毛利率受壓,拖累首三季的財務表現。反而兩間日系合營在逆市中保持穩健增長,抵銷部分自主品牌的負面影響。 為緩解汽車市場銷售不振的困境,中央政府推出汽車下鄉、放寬部分城市的限購政策,例如廣州和深圳等。隨著刺激汽車措施漸見成效,疊加國五國六政策效應消退,預料2020年汽車市場景氣有望改善。 廣汽方面,第二代傳祺GS4於11月份正式上市,合共推共9個版本,價格介乎9.0萬至15.2萬人民幣。由於新車折扣一般較少,預料自主品牌的毛利率表現將會逐步改善。日系廣汽本田和廣汽豐田再有新產品上市,包括重磅SUV車型威蘭達(Wildander)以及皓影,進一步豐富兩間合營的產品組合。 此外,上述兩間合營的產能利用率已經超過100%,由於廣汽豐田擴大產能建設項目、廣汽本田增城工廠產能擴大建設項目投產,預料產能瓶頸將會解決,並為收入增長帶來動力。 中央刺激汽車市場的措施到位,廣汽的月度銷售數據亦有改善跡象。憧憬自主品牌新旗艦車型的銷量爬坡,並拉動毛利率見底回升,加上日系合營在新產品助力下,銷售保持穩健增長。策略上,廣汽現價為2020年度預測市盈率8.6倍,低於過去7年平均水平,可考慮現價買入,初步上望今年高位10.22元,跌穿100天線止蝕。 (筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票) [...]

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Jupiter Lai:太陽人馬月,博彩股上漲

上周初恒指受制於50天線,周三前的波幅只有304點,至周四凌晨美國聯儲局公布議息結果,維持利率不變,翌日裂口高開192點,並一度升穿27,000點水平,到周五有報導指中美已達成首階段的貿易協議,刺激市場氣氛,恒指再度裂口高開500點,並以全日最高位27,687點收市,一周大漲1,189點(4.49%),創五周以來的高位。 另外亦有消息傳出,指中央將公佈多項支持措施助澳門發展為金融中心,建立一個以人民幣計價的離岸證券交易所。即時刺激一眾澳門相關的股票飆升,濠賭股當然亦包括在內。 本欄早於三周前太陽進入人馬座時,已指明可留意博彩娛樂股,並提到「銀河娛樂(0027)從本年中開始計,都是處於大形上落格局中,在44.5元至56.5元之間徘徊,且看在人馬月份能否突破區間頂部56.5元,或會有力進一步挑戰。」上周五銀娛已突破區間頂部,一周收報57.95元,且看接下來銀河娛樂於太陽人馬月最後一周會否再往上衝,順利挑戰本年高位。 當然,我們對於濠賭股會在人馬座月份「當運」的預測,是根據星象對應及歷史數據,配合技術分析所得出來的最佳估算,並非靠水晶球得知有利好博彩娛樂股的政策出台。這亦帶出於財經占星應用方面研究的好處,只需了解星象對市況的影響便可以,不必費神對新聞或傳聞對市況的走勢作猜測或詮釋。 正因如此,上述兩項消息仍未得到官方確認,暫時當消息炒作便好了。 [...]

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李慧芬:澳門回歸獲贈大禮,買盤提振美高梅中國(2282)

今年是澳門回歸20年,本週中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平將出席慶祝活動,並視察澳門特別行政區。 《路透社》報道指國家主席習近平到訪澳門時將宣布一系列措施,當中包括在澳門建立一個以人民幣計價的離岸證券交易所,以使澳門成為人民幣結算中心,以及分配部分鄰近土地予澳門發展,而部分措施已在大灣區發展計劃中被提及。雖然澳門金管局指計劃仍處於研究階段,但中國財政部及澳門政府於7月份首次在澳門發行人民幣債券。而12月1日任命新的經濟及財政部長將有助於實施及推出這些新政策。 長遠而言政策對澳門旅遊業的全面發展具有建設性,並提振綜合度假村及項目的長期回報。更重要的是,中國政府對澳門的積極態度亦有利於整個城市的發展。澳門獲中央政策支持,有利澳門博彩業,因有更多財富和人流隨時間進入,以及澳門與橫琴整合後,也可提高地區旅遊吸引力,並可能為澳門賭場營運商提供更長期發展機會。 總括而言,澳門過去五年努力轉型,相信規模更大的澳門將有助當地建立世界級旅遊休閒中心,對博彩業而言亦屬好處。 發展對澳門博彩業將會有利,而博彩業中美高梅中國(2282)是筆者較喜愛的股份之一,從週線圖可見,美高梅中國多次測試11.50元支撐位,但卻獲買盤承接,顯示底部已然形成,上星期一舉發力,投資者可於12.50元左右買入,短線目標14.50元。 [...]