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股市

何啟俊 :美團(3690)首季成本控制出色,今年續提升經營利潤率

美團(3690)上周四公布截至2022年3月底止之第一季業績。期內,收入462.7億人民幣,同比增長25.0%,按季減少6.5%;經調整虧損為35.9億人民幣,較2021年同期及2021年第四季均有所收窄,收入及經調整虧損表現均優於市場優期。   按業績劃分,核心餐飲外賣收入按年上升17.4%至241.6億人民幣,經營溢利同比增長41.3%至15.8億人民幣,歸因於交易用戶數及交易頻次均同比增加,尤其是中高頻用戶的交易頻次增速超過平均水平。 餐飲外賣在今年首兩個月表現保持穩建,特別是春節期間,公司提供團年飯的商家數量增加,讓客戶在為家庭聚會和慶祝節日訂外賣時享受便利性及多樣化,拉動高訂單價格佔比提升。惜自3月份開始,業務開始受到Omicron病毒快速傳播影響。值得一提是,公司在餐飲業務的成本控制上見成效,費用率較2021年同期略為下降,為經營溢利顯著增長的另一關鍵因素。 由於活躍商家數和年度交易用戶數均有所增加,到店、酒店及旅遊業務,收入按年上升15.8%至76.2億人民幣;經營溢利同比增長26.4%至34.7億人民幣。當然,到店、酒店及旅遊業務與餐飲外賣一樣,無可避免受到疫情衝擊。至於新業務方面,收入同比上升47.0%至144.9億人民幣,經營虧損同比擴大至90.2億人民幣,經營虧損率由2021年的81.6%,大幅收窄至62.3%。 面對疫情在第二季肆虐,管理層在電話會議上明言,第二季訂單量增長會較第一季放緩。不過,隨著疫情緩和,外賣訂單量在5月的最後兩周開始穩步回升,並預計6月份的訂單量將呈現比5月份更好的復甦趨勢。下半財年的經營狀況仍視乎疫情及防疫措施鬆緊。公司將持續優化運營效率並控制補貼力度。預計到2022年,餐飲外賣的經營利潤和經營利潤率都將實現同比改善。 綜合而言,美團首季業績優於預期,最令人驚喜是公司積極控制成本和經營槓桿,令餐飲外賣、到店、酒店及旅遊業務經營利潤率改善,以及新業務虧損率大幅降低,助力公司整體虧損收窄。策略上,預計美團股價短期會受業績帶動,上行阻力位於250天線。 (筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票)  撰文:千里碩證券研究部經理 何啟俊 [...]

大中華時事

深圳首季GDP僅增2% 大派5億消費券刺激經濟

深圳統計局公佈,今年首季GDP錄得7,064.61億元(人民幣.下同),按年僅增長2%,增速大幅低於全國平均的GDP增4.8%。此外,深圳商務局亦宣佈向深圳消費者發放5億元消費券,以鼓勵內地市民在五一長假留在深圳消費,以及刺激經濟。 五一假期將至,深圳商務局為持續擴大內需、促進消費,鼓勵市民留深過節,做好疫情防控和經濟社會發展「雙統籌」,將通過美團及京東的平台,向深圳消費者陸續發放5億元消費券,最快可於4月28日(今日)領取。 深圳消費券的領取方法簡單,只要用戶手機地理位置定位在深圳,即可登錄京東或美團App領取。今次發放的消費券包括4億購物消費券、6,000萬餐飲消費券、1,000萬旅遊體育消費券及3,000萬數碼人民幣紅包。當中6,000萬元美食消費券和1,000萬元文體旅遊消費券將通過美團平台推出,補貼種類包括餐飲堂食、餐飲外賣、景區門票、酒店民宿及健身行業等;至於4億元購物消費券則會通過京東平台推出,以打造優惠專區,種類覆蓋電子產品、服裝服飾、黃金珠寶等。 餓了麼亦會聯合深圳品牌商戶投入補貼,於5月上旬推出餐飲消費券。深圳商務局又表示,在5月下旬,深圳將組織多家銀行面向深圳消費者發放3,000萬元數碼人民幣紅包。 [...]

股市

劉慧:傳中國擬開徵數據稅 ATM續有監管壓力

中資科技股的政策陰霾持續未散,據《日經新聞》報道指,有多個跡象顯示中國政府計劃向科網平台企業開徵數據稅,以實現「共同富裕」目標。阿里巴巴、騰訊等大型科技企業,都保存了大量用戶數據,早前,市場曾傳出有企業出售數據與非法使用數據。 市場認為這個報道可能是中國擬開徵新稅種前先放風「試水溫」,再看看市場的反應,反映中國政府很可能正在考慮這項計劃。 這個消息看着並非空穴來風,在今年10月,曾任重慶市長與中國人大財經委副主任的黃奇帆出席上海外灘金融峰會時就大力提倡數據稅,表示要統計企業通過收集用戶數據所獲取的收入,並回收20%至30%的數據稅款,之後回歸給整體社會。而數據的管轄權、交易權應由國家所有;數據的所有權由雙邊交易的主體所共有;數據轉讓後的主體僅擁有使用權;數據的所有者享有數據的財產分配權。 在去年12月,中國銀保監會主席郭樹清曾表示,各國法律似乎還沒有準確界定數據財產權益的歸屬,大型科技公司實際上擁有數據的控制權,中國政府已明確將數據列為與勞動、資本、技術並列的生產要素,數據確權是數據市場化配置及報酬定價的基礎性問題。因此,需要盡快明確各方數據權益,推動完善數據流轉和價格形成機制,充分並公平合理地利用數據價值。 受相關消息影響,騰訊﹙0700﹚、阿里巴巴﹙9988﹚、以及美團﹙3690﹚等中資科技股的股價均錄跌幅。筆者認為未來科網巨頭仍將面對較重的監管壓力,皆因中國在10月底出台《“十四五”電子商務發展規劃》,當中有提到將加快修訂《反壟斷法》,推動修訂《電子商務法》;細化反壟斷和反不正當競爭規則,預防和製止平台經濟領域壟斷、不正當競爭等行為,引導平台經營者依法合規經營,可見監管力度將會愈來愈大,使這些公司的盈利空間逐漸收窄。 在互聯網年代,人們在網上的每個行為都會留下足跡,通過收集不同地區、不同年齡層、不同性別、甚至是不同收入及教育程度的人之數據,再作出分析及調整營銷策略,企業可以精準投放廣告、為客人展示他們可能會感興趣的話題或貨物、設計更多迎合市場需求的產品等。數據將可成為資源,令某件事物因而產生價值,衍生經濟效益,例如阿里巴巴就把數據提煉成推薦客人購買貨品的系統,讓客人購買更多產品。掌握大數據,就相當於掌握利刃,在市場上將可佔據有利位置。因此,在反壟斷國策下,中央若開徵數據稅也是無可厚非的事了。 若散戶鐘情ATM股,筆者認為現階段只適合炒波幅,可吼股價回落到心水價位時買入,再趁市場情緒緩和,或者待有好消息出台後,再沽出股份。 (筆者為證監會持牌人士,並未持有上述股票。 以上純屬個人意見策略,不構成任何投資建議。) 撰文:劉慧(證監會持牌人、慧悅財經創辦人) 相關文章: [...]