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【港股專家】黃敬凱：港股步入週期性下跌 美國中期選舉成關鍵
2018-11-04
10年一次的週期，10月又一次的大跌，經歷了傷忘慘重的10月後，熊市相信已進入最終章的部分，留意，這裏說的只是進入終章，尾聲還遠未到來。這套「熊來了」的劇目，雖然足夠可歌可泣，慘絕人寰，不過再長的劇本也會有完結之日。寒冬過後便是初春，黎明前夕最是黑暗，只要熬過這些艱難時期，股海之中又是一條好漢，死不了! 先回顧一下歷史，1997年及2008年的10月也是大跌超過4,000點的經典月份，今年適逢熊市，剛好10月又是大跌，只是目前也就只跌了3,000點左右，但也足夠撼動投資者的弱小心靈。 1997年及2008年的情況並不完全一樣，前者不論跌幅還是點數上也是歷史最誇張的一月，不過那時只能算是開端，1998年延續了頹勢，持續下插。反而2008年的情況是截然不同的，全年也在跌，10月可算是踏入熊市尾聲，2009年初已逐步回升。 今年的情況不能說與那一年更為接近，不過1997年及2008年的10月大跌，也有一些共通之處可作參考。單以點數論，兩次10月大跌4,000點後，兩年的11月雖有下跌，但也只是維持在100點水平左右；而及至12月則兩次也錄得升幅；來年1月則再多跌1,000點左右。11月至1月的情況，兩個年度基本也是相同的，不過這裏集中討論一下11月，始終要談論兩個月後的市況，變數太大。 物極必反的道理 兩次的11月也只錄得輕微下跌，是否有一點啟示呢？翻查資料，以點數而言，跌超過3,000點以上的月份，有四次，只有一次於下月會再度跌超過千點的，那就是2008年的9月及10月，而其餘三次，上面已提到了兩次，剩下的一次發生在2008年1月，2月的時候回升800多點。這樣的情況是否可以理解為大跌過後會有一定程度的喘定呢？ 我們再看看歷史上的上升月份，歷史上有三次單月升超過3,000點的，當中有兩次，下月錄得下跌，剩下的一次是於2007年9月及10月發生，這是唯一一次連續兩月升超過3,000點的時間。如此一來，從大升大跌月的情況，不難看出物極必反的道理。當然上述的樣本過少，而且並非100%命中，縱是完全吻合，也不代表今年會有相當情況產生。 不過值得留意的地方還有一點，2008年也是美國的選舉年，不過選的卻是美國總統，同樣於11月初進行，與今年不同的是，今年進行的是中期國會選舉。 性質不一，不過也有一定的參考價值。眾所週知，當年民主黨的奧巴馬成功當選，碰巧今年民主黨也有機會與共和黨於國會中分黨而治，事情可有夠巧合。當然這個巧合的成分更高，誠如上述，這些數據、資料，看看就好，市況變化萬千，不一定會重來一遍。 靜待中期選舉結果 實際市況上，25,000已成為一個極強橫的阻力，執筆之時已連續四天收低於此水平。 10月11日裂口太低開後，25,000曾成為一有力支持位，及至上週四，10月25日，再度裂口低開挫穿25,000後，這個水平短期內可能上望不能。而24,500的水平，暫時來看也有一定支持。至於11月是否就在這個水平窄覆橫行呢？也是有這個可能的。 如按照上述數據來進行預測的話，11月的走勢極有可能是區間橫行市況，但500點的空間未免過於狹窄，24,000至25,000會是一個合理區間。再者11月由月初至月尾相信繼續會被消息主導，大波幅的情況可以預期。 之前曾撰文指出，當美國由共和黨人任總統時，中期國會選舉中，若能以民主黨及共和黨分治兩院，會是對後市最好的情況。現如今的選情流向的確有向此趨勢發展，美股會出現短暫利好情緒也說不定。 再說，特朗普可能於中期選舉後與中國進行貿易方面的談判，對股市也可能帶來一定程度的緩解。當然，如果繼續談不攏的話，雙方關稅又可能會進一步加碼，屆時又會迎來一輪震盪。 [...]
