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梁健雄:美匯走勢偏弱不變 港股走勢靜待消息

美國雖然疫情嚴重但道指就未因疫情而大幅下跌,惟美匯指數就繼續因財政部政策下走弱情況未能改變,港股與內地股市亦同樣在疫情下未有再大跌,在美元兌離岸人民幣仍於下行情況,表示美元持續受壓,中港股市就應該可睇高一線,在仍等待新消息刺激下,暫時港股投資者就炒股唔炒市,甚至看到機構投資者已有換馬動作,當個別股份出業績後或快將公布業績前,就見資金流出流入情況。 煤氣下半年業績難扭轉 煤氣(00003)公布半年業績盈利倒退已屬意料之內,惟仍然維持派息當然手頭現金充裕之餘最緊要箍住班股民,有股息收小股民當然就會安心一點,亦會有小股民認為煤氣於逆市中仍能維持去年一樣派12港仙股息,會對煤氣感覺頗好,但大戶與散戶往往看法未必一致,以昨日交易時段盤路所見,大戶沽貨以壓倒性控制局面,散戶就只多以排隊等買入為守,煤氣在業績上純利按年少三成一有多,以其11.1元股價仍高企28倍PE看,下半年燃氣銷售量的惡劣情景應仍未完全反映出來,香港食市一間倒閉完一間,煤氣面對商用客戶銷售面打擊極大,雖然住宅用氣量跌幅輕微,但加上爐具銷量倒退,於下半年本港經濟難有起色下相信只有雪上加霜,不要忘記過往香港地區為集團盈利貢獻達1/4,最重要煤氣於本地業務已難有增長亮點,餘下就只靠內地業務支撐,但內地業務亦已錄得倒退,在機構投資者預期煤氣全年業績前景暗淡下,既然要靠內地業務來支撐,何不換馬至內地燃氣股,因內地燃氣股普遍PE較煤氣低,機構投資者過往一直願意付高PE給煤氣時代可能暫時消失,估計年底本港經濟未有好轉前股價仍有下調壓力。 估值過高勿高追 另一類近期公布業績有好表現的股份,就是奶類股,澳優乳業(01717)與及中國飛鶴(06186)雙雙中期業績按年多賺五成以上,表現相當不錯,股價亦節節上升,而即將於下周公布業績的蒙牛乳業(02319)亦已創近三年新高,但蒙牛現價為30倍PE 就略嫌上望水位不多,反而H & H國際控股(01112)就較為受冷落,以其16.85倍PE 比較幾隻熱門奶類股值博率就較高,H & H公布首季收入增長13%至24.24億元人民幣,亦有不錯的表現,該股同樣亦於下周公布半年業績前可留意。 中央嚴控資金流動 疫情關係令中港澳人流往來幾乎斷絕,不要說人流、連資金流亦不容易匯出匯入,特別做中港兩地經商的就更加明白,因中國正在金融方面釘得很緊,無他的,貿易戰後中美開打金融戰已無可避免,加上年底內地幾個城市先行試驗數字貨幣在即,更加挑動美國神經,雖然資金流動內地看得特別緊,但內地與澳門就快通關人流可以自由往返,消息隨即令一眾賭業股應聲回升,但有傳各大賭場VIP房就未見樂觀 ,正因內地擔心資金外流,對VIP賭房客由其看得緊,估計賭業股收入在通關之初賭場只屬旺丁未至昔日旺財高峰期,反而各酒店客房就應該好生意,因內地十一黃金週會把澳門酒店迫爆,但起碼可先旺丁才有望後旺財,賭業股升勢就應該要以慢升為主不應高追。 (筆者未持上述股票) [...]

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【港股專家】梁延浩:美匯突轉強,利淡新興市場股市

周一港股的下跌,市場普偏歸納為對聯儲局減息預期退卻所致,主因仍市場對美國就業數據的「悲觀」預期落空,出現一個「樂觀」的就業數字所致,令股市出現一個「悲觀」(下跌) 的結果。但再往前看,其實自「習特會」落幕後美元已靜悄悄開始轉強,美元走勢顯示中美重啟談判美國較為受惠。其實,七月首周市況我認為甚有啟發性,上周基本形成一個島形頂的格局,如本周恆指無法收高於28800點以上,恆指周線圖上出現一個典型的「黃昏之星」排列,一旦恆指跌穿28000點水平,後市不容樂觀。 美匯指數執筆時報97.35,很大機會升穿近期下降軌頂部阻力,美元轉強不利新興市場外,金價同樣受挫,減息預期降溫,令金價跌穿每盎斯1400美元,但我反而覺得金價回落是作中線收集的良機。說回港股,內需板塊表現強勁,尤其青島啤(0168), 華潤啤酒(0291),受惠百威招股上市。部份資金炒作新股,現時資金除泊在防守性股份;如領展(0823)、港鐵(0066)或粵海投資(0270)上,周一有部份這類強勢防守股出現回吐,亦可以作中線收集對象。 7 月否減息成為近日資金流向的重要考慮因素,由於強勁的經濟數據,與利率期貨市場預期減息的結果出現矛盾的預測方向,一時間令投資者無所適重。不過,往樂觀處想,去年11月底阿根廷上演的「習特會」後市場第一時間也是出現裂口高開,之後反覆回落至12月底需要一個月左右的時間才見底回升,故短線以28000作為離場位置最適合不過;入市的話可能要待中美新一輪談判進展及美聯儲減息的操作才能決定。 [...]

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【外匯專家】鄧陽朗:美指續向下調整,油價見支持

G20峰會將於周五及周六在大阪舉行,屆時中美兩國領導人將就貿易問題進行會晤,市場密切關注貿易局勢發展。不過,目前中美雙方仍存有很大分歧,且美方已表明無意作出讓步,預料雙方領導人在峰會上將同意重啟貿易談判,但不會達成最終貿易協定。由於中美貿易問題短期難以解決,日圓等避險貨幣料續受追捧。 美國能源資訊局數據顯示,上周美國原油庫存大幅減少1280萬桶,遠超市場預期減少270萬桶,為2016年9月以來最大單周跌幅。消息帶動下,刺激油價急升愈2%,觸及1個月高位。另外,美國與伊朗的衝突升溫亦推動油價走高。美國早前宣布對伊朗最高精神領袖和多名高級官員實施制裁措施,並對伊朗發動網絡攻擊,以回應上周美軍無人機被擊落的事件。伊朗隨後亦宣布對美國外交渠道將永久關閉。美伊關係再度緊張,市場憂慮最終或會引發戰爭,對油價帶來支持 。 加拿大5月就業數據表現理想,其中就業職位新增2.77萬個,遠高於市場預期8千個; 而失業率更下跌至5.4%,為1976年以來最低水平。數據表現理想,相信加拿大央行不急於調整現時貨幣政策,短期減息機會不大。策略上,美元兌加元跌穿200天平均線,短線匯價走勢偏向下行,或會進一步下試支持1.3070。上行方面,可參考阻力1.33關口。 [...]

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【港股專家】王贇:美匯與股指雙雙走高

上周環球股市偏穩,正中筆者預期。如果美國大型企業的第一季業績無驚無喜,各大指數仍然會低窄幅波動,在高位繼續平穩向上。本周美聯儲將會公布三月的會議紀錄,除此之外就沒有什麼大事: 美匯與股指雙雙走高 上周環球股市偏穩,正中筆者預期。如果美國大型企業的第一季業績無驚無喜,各大指數仍然會低窄幅波動,在高位繼續平穩向上。本周美聯儲將會公布三月的會議紀錄,除此之外就沒有什麼大事: 看看道瓊斯工業平均指數走勢,上周仍然保持強勢,突破二月底高位: 標準普爾500指數更早已突破二月底的高位,繼續緩慢上升: 納斯達克科技指數同樣處於每月突破高位的走勢: 大迎分媒體將近期升浪歸因於美國經濟強勁,或者是預期利率降低。從全球資金來看,美元最近保持強勢,反映資金流入美元資產: 雖然全球經濟增長陰霾未散,但投資者仍然偏好美國市場,使該市場有更平穩和優秀的回報。本周四開始,美國一些主要的銀行股,例如摩根大通和富國銀行,都相繼發布第一季業績。銀行為百業之母,對其他企業有指標作用,投資者應該多加注意。 筆者為證監會持牌人士,發表的任何資料或意見,概不構成購買、出售或銷售任何投資,參與任何其他交易或提供任何投資建議或服務的招攬、要約或建議。本專欄所載的資料並不構成投資意見或建議,擬備時並無考慮可能取得本專欄的任何特定人士的個別目標、財務狀況或需要。本人並無持有以上論述的投資產品。本專欄並不存有招攬任何證券或期貨買賣的企圖。 [...]

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【外匯專家】李啟宏:美聯儲加息,貨幣政策不再「寬鬆」

美國聯儲局結束一連兩日利率會議,一如市場所料,基準利率提高 25 基點,是2015年踏入加息周期以來第8次上調利率,至2.00%-2.25%範圍。美元指數(DXY)在利率公佈後先跌後回升,高低波幅約50點,收市報93.85,升約0.1%。 貨幣政策不再「寬鬆」加息步伐或會減慢 市場對利率上調沒有什麼太大驚喜,令人感到意外的是會議後發放的政策聲明中關鍵詞「貨幣政策寬鬆」遭刪除。市場分析猜測,美聯儲或將會放慢加息步伐,甚至有評論認為加息周期已到尾聲。 故事說回2008年金融危機,當時美聯儲為了確保保持經濟復甦及增長動力,透過減息及買債等措施進行超寬鬆的貨幣政策,直至2015年才開始逐步收緊貨幣政策,包括停止買債及加息等。 即使2015年已踏入加息周期,美聯儲在過去幾年的政策聲明中仍然以「寬鬆」一詞形容當時的貨幣政策,筆者在這裡對「寬鬆」有兩種解讀:「相對而言,貨幣政策有進一步收緊的空間」,「在當前的經濟情況下,仍然需要貨幣政策提供適度支持」。 按此推論,如今聯儲局在政策聲明中刪除關鍵詞「寬鬆」,或暗示當前貨幣政策已趨向中性,沒有逼切需要再進一步向緊縮調整,或只在美國經濟出現過度擴張時才會再出手加息。 加息與否 目標通脹2%成關鍵 筆者相信未來聯儲局加息關鍵將會落於美國的通脹情況,要知道過往聯儲局官員已多次提及要實現並維持通脹2%的目標,若高於2%則需要為經濟降溫(加息),反之則可能再次放寬貨幣政策。 雖然踏入2018年至今已進行3次利率上調,市場亦預計年底再加息機會甚高,但亦似乎無阻美國經濟近來的強勁增長,而聯儲局官員亦對當前的經濟形勢保持樂觀,雖然加息步伐或會減慢,仍無跡象可以斷言加息周期已完。 唯獨投資者需要留意貿易糾紛長遠會否拖累美國經濟增長,甚至令其出現萎縮,不排除屆時聯儲局會再調整貨幣政策。 加息無助美元走強 美匯指數今年或已見頂 [...]