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毛偉廉：美元轉弱訊號逐漸浮現

基本、技術面顯示，強勢美元潛在轉弱勢訊號逐漸浮現。周五晚美國就業數據表現參差，經濟衰退的風險提升，本周二美國中期選舉，市場料拜登(民主黨)在國會失去控制權，對未來政、經難以施政，上述不利美元的基本因素逐漸浮現，令周五晚美元匯價急挫。從技術面來看，上周五收市後，美元指數周線圖出現了一個頗長的「黃昏之星」陰燭，有着強烈再下跌的訊號，美元會否從維持近一年的強勢轉為弱勢 ? 那就要看美元指數重要的支持位會否失守。 上周四凌晨2時美聯儲局宣佈加息0.75厘，符合市場預期，主席鮑威爾在記招會言論以「先鴿後鷹」來表述未來加息步伐，他開始的言論暗示了或會放慢未來加息步伐，說話帶有「放鴿」意味，但後段內容卻説了句「未來最終利率比聯儲局早前預期更高」， 鮑威爾最後以「放鷹」來結束他的記招會。 導致當晚美元指數DXY急升200基點，最高見113.15。美元匯價當晚的強勢令非美貨幣及金價下跌，12月期金最低曾見1,618美元。 不過，周五晚(4日) 美國公佈了頗為參差的就業數據結果後，把美元指數DXY打回原形，DXY當晚急跌200基點，當晚在110.88收盤。美國10月非農業新增職位是26.1萬，預測是增加20萬，9月增加31.5萬。雖然結果比預期好，但比9月明顯更差。10月失業率結果是3.7%， 預測是3.6%，9月是3.5%，10月失業率顯著上升。參差的就業數據再提升了美國步入衰退的風險，同時令市場揣測聯儲局為了避免損害經濟會提早放慢加息步伐，因而令美元匯價當晚急跌。重大的負面影響是本周二(8日)美國中期大選 ，這除了是共和、民主兩黨在國會席位的爭奪戰外，也是各州州長換屆選舉，按周五的支持度統計結果顯示，共和黨人的支持度在多州領先民主黨人，令執政黨(民主黨)在國會失去大多數議席機率提升，拜登有機會成為一個「跛腳鴨總統」，未來提振經濟的方案將難以通過，這是周五晚美元急跌的主因。 本周四(10日)美國將公佈反映通脹的10月CPI年率結果，目前市場預測是+8%，低於9月份的+8.2%，若然結果低於+8.2%或更低，反映通脹有緩和之勢，預計市場更相信聯儲局將會減慢加息步伐，這會令美元匯價進一步下跌， 因此需要密切留意本周CPI結果。 上述的基本面分析，令筆者相信美元有潛在轉弱勢的可能。至於為何技術分析方面也推測到美元有轉弱勢可能，見下方[圖一]美元指數DXY(周線圖)，上周美元指數收盤後，形成一個頗長的「黃昏之星」，技術分析下一個周線圖的走勢將會是再向下走的「陰燭」， 意味着本周美元指數頗有可能進一步下跌。會否轉弱勢(即長線走弱)方面，則要留意圖中顯示的重要支持位109.50會否跌穿。109.50支持位具有雙重意義 ; 除了是前周的反彈位外，也是上升通道支持線底部位置。從今年3月聯儲局展開加息周期開始，這條上升通道線一直由3月向上伸展至今，從未跌破過。因此109.50支持位若然跌穿，美元有可能轉為弱勢。 不過，這完全是技術分析，消息始終是主導美元走勢的帶領者。 譬如若然拜登的民主黨能在今次中期選舉中獲得大多數議席，可控制國會，會令美元得到頗大的支持。本周公佈的CPI結果亦可能高於預測或8.2%之上，聯儲局可能在12月再次大幅加息0.75厘，這又支持美元匯價向上走。 因此需密切留意本周中期大選及CPI結果。 期貨黃金技術分析 : 見下方[圖二]12月期金/美元(日線圖)，從今年3月起，金價一值受壓在下降通道線(以黑線顯示)之下，上周五晩金價急升近50美元，但升至最高1,686美元便止步。圖中顯示，1,689美元正正是下降通道的頂部位置，因此阻力相當大，過去金價每次升近這條向下伸展的黑線時，金價隨後都大幅回落。但一旦升破，預計金價會有頗顯著的升勢，因此1,689美元是個十分關鍵的阻力位。同時也可參考美元重要支持位109.50會否跌穿，若跌穿將大幅推升金價。 撰文:毛偉廉 博威環球投資業務發展部主管 [...]