本港時事

【國際視野】迎5G發展「元年」,中美競賽擴至區塊鏈領域

全球有2,371種虛擬貨幣,市值約2,137億美元。 科技發展使私人財富管理業務的發展更加多元化,迅速化和便利化,因此監管和合規是未來幾年重點關注的領域。2020年是5G發展的「元年」,5G商用估計可提供較多機會,5G相關的軟、硬件產業鏈表現將較強勢。值得留意,中、美科技競賽已延伸至區塊鏈等領域,例如中國央行發行的數位人民幣(DCEP)、被美國證監定義為證券的LIBRA(加密貨幣)。 受累多國持續的政局緊張關係,環球經濟已放緩至增長與衰退岌岌可危的邊緣。隨著中美關係有望回暖、多國推出財策措施、主要央行持續實行寬鬆貨幣政策及重新「擴表」等,令市場憧憬環球經濟有望走出谷底。利達集團首席投資謀略師凌卓榮表示,隨著中美關係回暖,以及全球主要央行持續實行寬鬆貨幣政策,令市場憧憬環球經濟有望走出谷底,預期股市年底出現一輪價值型「抄底」浪潮。 雲市場規模勢破3,500億 至於哪些板塊值得留意?他說,中美科技競賽已延伸至區塊鏈等領域,而區塊鏈的發展則需要以雲計算作基礎,相關概念股有美團(03690)、阿里巴巴(09988)及GlobalX中國雲端運算ETF(02826)等。從現時的創新科技發展,如區塊鏈、物聯網及人工智能等範疇,均需要以雲計算作為基礎。雲計算市場規模增長預計2022年將達到3,546億美元。 5G相關的軟、硬件產業鏈表現將較強勢。 「目前,全球2,371種虛擬貨幣,市值約2,137億美元,超過300個交易所,每日處理成交金額逾170億美元,有超過200間銀行引進區域鏈技術,包括中國銀行、建設銀行、招商銀行、摩根大通等。由於美國證監定義比特幣為商品,比特幣近年與黃金同被視為避險工具。但基於區域鏈依靠礦工維持,而礦工從掘礦和處理交易的回報效率越來越低,比特幣的持續性存疑,長遠來看,黃金儲存的價值和安全度更高。」 金價長線受惠利好因素 他又說,金價自去年7月後曾急升至1,557元。其後市場避險情緒稍有緩和,令金價進入整固階段。「我們對於金價長線仍保持樂觀。黃金過去數季供不應求的情況、環球不明朗因素持續上升、環球息率難以大幅攀升等因素,均顯示金價長線具多項利好因素。金價中線目標︰1,640元(12.02%),長線目標︰2,000元(36.59%)或以上。」 利達集團首席投資謀略師凌卓榮。 凌卓榮續說,美國頁岩油及傳統產油量同步加快。幸好美國頁岩油平均成本價過去數月上升至45.05美元/桶,加上最近油組再度減產以達至供求平衡的消息,令油價獲支持。從數據顯示,預料油價在上半年先橫行再上升。紐約期油目標︰每桶63.50美元(8.14%),而下方支持在每桶51.00美元(-13.15%)。 5G生態圈概念吸引 另一方面,亞洲區內經濟近月有所回穩,晴雨表(亞洲出口領先指數)亦顯示經濟應已見底,被市場低估的亞洲貨幣或可出現一波反彈。亞太區半導體銷售亦呈見底回升走勢。相信5G生態圈相關(設備、手機、晶片)主題可看高一線。參考過往數據,每當亞洲區經濟增長回落及亞洲區通脹上升,MSCI亞洲(日本除外)高息指數則跑贏MSCI亞洲(日本除外)指數;因此他認為高息型投資風格較吸引。相關概念可參考中興通訊(763)、小米集團-W(1810)及BMO亞洲高息股票ETF(3145)。MSCI亞洲(日本除外)高息指數目標︰9270點(12.60%)。 私人財富管理重視行業操守。 此外,從債息率及息差比較,可見亞洲債及高息債具吸引力。預料在今年第一季後旬,市場對內地悲觀情緒將逐步回暖。再者,內地仍然保持寬鬆方向及大型指數資金逐步流入,將為內地債市提供支持。相關概念可參考iShares巴克萊美元計價亞洲高收益債券ETF(AHYG.SG)。 晉裕集團投資研究部董事總經理林偉雄表示,投資於科技有助提高行政效率,讓客戶經理更能專注於客戶的真正需要。今年該行業應遵守的操守,焦點也離不開銷售監管、產品適合度、對客戶的了解、防止洗黑錢和稅收透明度等範疇。但鑑於私人財富管理的獨特性及其發展的速度,用於一些傳統的金融產品的指標未必適合新的金融產品。香港各監管機構和持份者如何能在尋求規範的同時,並跟得上其他市場的科技發展與應用,如新加坡或歐洲的電子貨幣交易系統,這將是對香港將來的一大挑戰。 [...]

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恒指研W股S股染藍 新股市場再掀高潮

外圍市況極為動盪,大量不明朗因素相繼浮現,美伊戰爭、中美貿易戰再加朝鮮半島局勢。不過,香港的股票市場可能又有另一番風景,尤其是新股市場,二○二○年絕對是大好的一年。恒指公司本週一(十三日)起進行諮詢,研究會否將W(同股不同權)股及S(第二上市)股納入,一旦落實,新股市場的高潮勢必一浪高於一浪。 去年阿里巴巴(09988)終於「回歸」香港掛牌,成為市場最矚目的新股。第二上市的阿里,或以同股不同權形式掛牌的公司,能否成為恒生指數成分股,在今年五月便有分曉。恒指公司從本週一起,就恒生指數應否納入同股不同權及第二上市公司進行為期兩個月諮詢,預計到五月份可以公布諮詢結果。 諮詢的內容包括恒生指數定位、同股不同權公司應否被納入恒生指數選股範疇、第二上市公司應否被納入恒生指數選股範疇、恒生指數中金融行業比重情況,以及恒生中國企業指數相關事宜。恒指公司指出,從今年二月的指數檢討開始,以第二上市形式掛牌、非同股不同權公司,已經會被納入恒生綜合指數的選股範疇。 諮詢文件指出,市場對恒指應否納入同股不同權公司有不同聲音,但基於有關公司多為業務遍及全球的中國科技巨頭,從市場代表性而言,恒指無視此類大型上市企業亦似乎不太合適。此外,過去在港第二上市的外國公司的成交相當薄弱,現時只有四間公司在港第二上市,但阿里巴巴上市後,預期之後將有更多已在海外主要市場上市的大中華公司來港第二上市,文件會就限制同股不同權及第二上市成分股,在恒生指數裏的比例諮詢市場,包括公司數量及應否折讓此類公司在恒指內的比重。 反映經濟增長模式 港交所(00388)為了吸納更多大型企業來港上市,之前幾經辛苦,終於成功爭取到容許企業以同股不同權(WVR)方式上市,但之後此類企業尚有很多關卡要闖,首隻W股小米(01810)於一八年七月上市,與另一隻同是W股的美團(03690),要等到去年十月才正式納入港股通交易名單,反映在其他「配套」上未能即時配合W股的出現,亦阻礙了W股上市的進程,所以若容許W股以及第二上市的股份「染藍」,相信能吸引更多企業到港掛牌。 德勤中國全國上市業務組聯席領導合夥人歐振興表示,改革大方向是好事,特別是同股不同權制度已經落實一段時間,市場普遍接受和理解風險,認為可以適當調整恒指比例,以把握新經濟的機遇,吸引更多投資者參與市場。他估計,改革初期或會限制同股不同權及第二上市公司的比重,但相信恒指的行業比例仍會跟隨經濟結構而定。 信安資金管理(亞洲)亦指出,目前港股行業結構未必能確切反映中國經濟增長模式,尤其是被動投資者,或無法享受新興經濟企業所帶來的資產增值潛力。信安引述港交所數據指,中資佔港股市值比例已突破七成,由一八年的百分之六十七點五,增至去年的百分之七十三點三,反映港股市場與大陸經濟關聯性較強。 該行指出,隨著中國經濟轉型,新興行業在中國實體經濟中佔比愈來愈高,以包含海外上市中資股的市場基準指數MSCI中國為例,權重最大的十隻股票中,新興經濟企業如阿里巴巴、騰訊(00700)、百度、京東等權重超過百分之三十二,料未來會有更多來自內地的W股或第二上市公司來港掛牌,並以新經濟行業為主。現時在美股上市的內地企業接近二百間,符合港交所第二上市要求的約為三十間,隨愈來愈多的中資股回歸,市場對於投資在港第二上市公司的興趣亦有望提升,可以一改過往成交薄弱的情況。 螞蟻金服後來居上 在恒指公司未有任何決定之前,內地新經濟企業到香港上市的熱衷程度本身已在升溫,繼阿里後,同系的螞蟻金服亦將啟動來港上市的程序,近日有消息指,螞蟻金服正加快上市工作,或會爬過百度、攜程等在美上市的科網股的頭,更早一步來港上市。 內地傳媒報道,阿里來港上市後股價表現甚好,令多間在美上市的科網公司,如攜程、百度、網易等,都希望傚法。報道引述消息人士稱,螞蟻金服可能較預期更早來港。之前有消息傳出,估值逾一千五百萬美元的螞蟻金服,計畫同時選擇在內地科創板及本港兩地上市,但螞蟻金服未有正式過回應市場傳聞。 上月螞蟻金服宣布人事調動,總裁胡曉明出任首席執行官、井賢棟繼續擔任董事長,市場解讀螞蟻金服正為上市鋪路。其實螞蟻金服要來港上市已傳多年,一直只聞樓梯響,原因可能與需要獲監管部門批准外資持股才能上市有關。 去年九月,阿里以八百七十五億人民幣獲得螞蟻金服百分之三十三的股份。分析亦認為,是次股權交易亦是為螞蟻金服上市掃除障礙。阿里原先透過一間內地子公司持有螞蟻金服股權,根據雙方在一四年的利潤分成安排,螞蟻金服每年需向阿里支付智財權及技術服務費,金額相當於螞蟻金服稅前利潤的百分之三十七點五,在完成股份交割後,相關利潤分成亦隨之而終止。 科網巨頭排隊來港 [...]

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【國際視野】 半導體巨頭退場,行業前景仍可期

近十年來半導體產業一直處於低迷。 去年12月,日本松下電器宣布退出半導體業務,將旗下相關工廠、設施及股份轉讓,成為近年日本半導體廠商調整和重組進程的重大事件,也反映了日本半導體產業的興衰和變遷。事實上,近10年全球半導體產業一直處於低迷。日本半導體巨頭退出市場,是否意味著整個行業進入衰退?我們不妨從其他國家和地區的發展來作出判斷。 撰文 蘇梓 松下的半導體產業始於60多年前。1952年,松下與荷蘭飛利浦公司成立合資公司,從此涉足半導體業務。1980年代末,松下半導體銷售額一度躋身世界前十大。但近年來,隨著其他國家和地區同類企業的崛起,以及松下家電的銷量減少,松下半導體業務近年來規模不斷縮小。 美國地位難撼動 由上個世紀中開始,世界進入以電腦和互聯網技術為核心的革命。整個過程中,以美國為主導涌現了一批高速成長的優秀科技龍頭,如Intel、德州儀器、微軟和Google等。而在這個技術周期中,半導體一直是承載著技術的底層基礎硬件。 回溯至1958 年,美國德州儀器設計出第一款集成電路(IC)芯片;1971 年,Intel推出第一款處理器;1980年代又推出第一款通用微處理器(MPU);1990 年代互聯網革命開啟,2000 年起新一輪通信技術革命加速;2010 年 4G 帶來移動物聯網時代,以及當前即將開啟的 [...]

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【迎戰16度】芬蘭航空推「Push for Change」減碳服務

芬蘭航空的「Push for Change」減碳計劃的,包括為未來航班使用生物燃料或認證項目抵銷所搭乘航班的碳排放量。 芬蘭航空(Finnair)是寰宇一家聯盟(oneworld)成員,集團提供方便快捷的航班飛往亞洲、歐洲以及北美洲,並以赫爾辛基機場為中轉地,年載客量超過1,200萬,在歐洲的目的地數量超過100個。芬蘭航空一直重視香港及亞太市場,並已於今年4月起,加開來往香港及芬蘭赫爾辛基的直飛航班至每日兩班。 撰文 徐善雯 作為可持續發展飛行的開拓者,芬蘭航空為首家歐洲航空公司營運新一代更環保的空中巴士A350 XWB,也是首家加入全球碳揭露計劃(Carbon Disclosure Project)領袖企業指數的航空公司。可持續發展已貫穿其服務的每個細節,包括使用再生材料製作全新旅行護理套裝、推出「Push for Change」服務與旅客合力減碳等。 減碳計劃備受支持 芬蘭作為歐盟成員國之一,芬航同時參與歐盟境內航空碳排放碳交易體系。芬蘭航空在過去幾年中,一直處於航空碳減排國際領先地位。按照每噸碳排量8歐元左右的價格計算,去年芬航的碳交易金額在150萬歐元左右。儘管如此,進行航空碳交易依然不失為推進芬蘭各航空公司加快清潔技術改進、節省能源和降低能耗的潛在通道。 芬蘭航空的「Push [...]

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東港城新春花展會搶先開鑼

春來運轉,花開接福!今年元旦後不到一個月便迎來新春,市民又是時候著手辦年貨。新地旗下將軍澳旗艦商場東港城即日起至1月24日率先舉辦全港最大型的室內年宵市場暨新春花展會「金鼠呈祥賀庚子」。東港城今年繼續與香港蘭花大王、千葉園始創人楊小龍,以及香港年花大王、香港鮮花盆栽批發商會主席賴榮春合作,呈獻多款優雅的特色年花,於今年新春搶先應市。 今年花市首推10款新款應節蘭花,包括罕見淺黃色蝴蝶蘭「黃鑽」、比手機屏幕更大的「殿堂級恩桃」及有玉玲瓏之稱的「櫻桃公主」等。蘭花花期達數月之長,花語為「幸福來臨」,祝願廣大市民幸福美滿,吉祥好運。並推介4款年花禮籃,送上盤滿缽滿的祝福。東港城更一連兩星期於周六限量開賣共100株的$8開運花「金鼠迎春」。 今年新春花展大玩新意,首度增設拍賣環節,將本地培植的日本蝴蝶蘭及賀年花藝盆景以底價HK$188起拍賣,將熾熱的拍賣氣氛帶到場內,讓ThePoint會員一拍心頭好。今年亦會繼續引入E-payment及安排送貨服務,並於場內設置QR Code圖鑑,助市民輕鬆購買。 今年東港城更與國際知名花藝設計師區錦華合作,共同設計浪漫花藝裝置Rings of Bouquet,以繡球花、家樂花等充滿喜慶之意的絲花打造出近3.5米高的打卡位,象徵着忠貞永恆的愛情,環環相扣的情人婚戒造型更融入了188株真蝴蝶蘭,讓大家置身於這個散發愛意的花海之中,打造浪漫秘密花園。 [...]