梁健雄:貴金屬仍有上升空間吼紫金礦業

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梁健雄:貴金屬仍有上升空間吼紫金礦業

近日美股在40,000點遇着強大阻力而回,港股亦見回吐後於19,000點關前上演攻防戰。不過金價走勢就明顯較股市表現硬淨,並且踏入5月份以來金價就企穩2,300美元一安士之上,並且最高曾升逾24,00美元一安士關口,而美匯指數就只一直呆呆在104-105之間窄幅徘徊,彷彿並未對黃金構成影響關係! 地緣政治緊張推升金價 美元減息原本對金價有最直接的導向影響,但在過去一段日子,美國數據反映通脹時高時低,一直未有較明顯的重要啟示,惟黃金價格走勢就一步一步向上走,表示今次金價上升已經脫離傳統通脹及利率關係。地緣政治因素將會是今次推高金價其中的一個因素。伊朗總統萊希與外長阿卜杜拉希揚,在5月19日直升機意外中罹難,令中東政治形勢瀰漫着暫時外鬆內緊的局面。另據報,烏克蘭上週四(23日)成功以無人機襲擊俄軍用於防範北約核攻擊的「沃羅涅日-DM」雷達所,該設施被俄羅斯視為保衛國土一項重要預警。北約核攻擊的戰略預警雷達,事發後導致市場憂慮俄烏局勢將進一步推向核升溫階段。另一邊以色列不顧國際法庭指示停止拉法軍事行動,繼續空襲加沙南部拉法市,做成至少45人死亡超過200人受傷。 脫離傳統關係因素 世界混亂戰爭處處之時貴金屬就成了較受歡迎的投資產品,近年還有一項事情默默支撐金價上揚,就是多國央行增購黃金作儲備而減少持有美債數量,特別以中國現時與多國簽署了互用本國貨幣交易結算,變相減少通過美元作交易,這正正是刺到美元最痛位置,因戰爭可以停止並讓時間可以慢慢收復。但棄用美元後,就再難走回頭路重新啟用,除非中國這個生產大國不復存在於世界各項易貿當中,所以美國就大力要呼喚盟友與中國脫鈎斷鏈。但政治從來只講利益去到現在,似乎未見有國家可以真正做到,就連美國自己也未能全面與中國脫鈎斷鏈。 央行實質行動支撐金價 金價在國家級買家增購作儲備帶動需求下,民間亦開始熱衷投資於黃金一類貴金屬,見到今次黃金價格上升有實質的支持。一般散戶除可購買實體黃金外,股票市場上可以考慮於行業上游金礦股的紫金礦業(2899),紫金礦業屬行業龍頭並在全球擁有多座礦山,特別在黃金與銅礦中產量最多。去年銅產中國第一全球第五,黃金產量同樣中國第一全球前十。在金價、銅價同樣持續上升過程中,雖然股價亦已累積一定升幅,而上週初股價就隨恒指回落,亦擠出了一部份的獲利者,但踏入本週金價很快就呈現回復上升,並且速度已明顯較恒指快,世界紛亂同時美元紙幣似有退色之嫌,貴金屬今次就呈現出自古以來的吸引力,實金或紫金礦業,同樣在今年皆屬於可以考慮逢低作吸納的對象。 撰文:梁健雄 洛天衡保分析部主管 筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表任何第三方機構立場,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 ============= 延伸閱讀:梁健雄:高端奢侈品受經濟影響較微 ============= 深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com Facebook:www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram:www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn:www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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黎家聰:加息放緩金價升 紫金進取佈局

近期真的可說是不得了,美國消費者物價指數 (CPI) 升幅回落,通脹終於明顯放緩,全球股市暴升。單是上周五,恆指一天就升逾1200點,累計兩周升近3000點,雖然其持續性仍然不確定,但對股民來說,至少開了一場狂歡派對。另一邊廂,幣圈出現繼LUNA事件後,另一個有過之而無不及的大震盪,全球第二大虛擬貨幣交易所FTX破產,而且崩潰的時間僅僅一周,FTX創辦人Sam Bankman-Fried (SBF)的身家 一夜之間化為零。受消息影響,比特幣也連日大跌,最低觸碰16891美元。 由於市場預期美聯儲可能在12月放緩加息步伐,美元下跌,對應的是黃金價格上升。這其實也不難理解,早前美聯儲大幅加息,推高了實質利率,令持有黃金這種傳統資產的機會成本上升,金價自然下跌。如今加息放緩的消息一出,對處於低位的黃金自然有大大的提振作用。當然,加減息以及通脹水平對黃金的價格影響不能一概而論,還需要看清背後脈絡,才能較準確地判斷其走勢。然而,若只看技術分析的話,也很明顯看到黃金價格突破了下行趨勢,現時不論是捕捉短線,還是中長線的部署,都是理想的介入時機。 港股方面,與黃金有關的股票不得不提的是紫金礦業 (2899)以及招金礦業 (1818)。尤其是上星期,11月10日晚紫金礦業完成了招金的股份轉讓交割,間接持有招金的20%股份,紫金礦業正式成為招金礦業第二大股東。該新聞一出,兩股雙雙拉升。 紫金礦業作為世界領先的礦業公司,成為招金的第二大股東後,當然是更上一層樓。而紫金礦業亦是礦業領域中成功的風險投資者,多次改變低效礦山為優質資產,眼光很好。這次在金價低位時進行此大交易,想必定是非常看好黃金,尤其招金是定位為純黃金的礦業公司。 值得注意的是,目前雙方共同持有國內最大的單體金礦海域金礦(招金持有70%權益、紫金持有30%權益),在紫金成為招金的第二大股東後,對合作加快開發金礦有着正面影響。 紫金礦業實力雄厚,近年多番收購具潛力的金礦項目,使公司的權益黃金資源量穩居世界前十位之一。截至2021年底,紫金的黃金資源量為2373噸,其中儲量792噸,遠超國內同業,令公司成為金礦股中的理想之選。 依目前情況來看,美聯儲未來有望逐漸放緩加息,美聯儲政策轉向或將為黃金開展新一輪升浪的催化劑。加上近期虛擬貨幣的崩盤,黃金這類傳統避險資產可能重新受到市場重視。紫金此前不停逆市進行礦產併購,累積了不少實力,若黃金價格真的持續上行,紫金業績有望持續提升。因此,看好黃金的朋友,不妨多加留意紫金礦業或招金礦業,將來他們一定更加齊上齊落。 利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。 [...]

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何啟俊:紫金礦業(2899)積極拓展新能源金屬項目,趁調整吸納

紫金礦業(2899)上周發出盈利預喜,預計截至今年6月底止之中期業績,扣除非經常性損益,歸屬於母公司所有者淨利潤按年上升94.7%至119.0億人民幣,佔市場預估全年盈利約48.7%。按季度計,以第一季經調整盈利60.4億人民幣估算,第二季的經調整盈利為58.6億人民幣,環比輕微下跌3.0%。     上半年盈利大幅上升,歸因於公司旗下於塞爾維亞紫金銅業、 剛果(金)卡莫阿銅業及西藏巨龍銅業等一批主力礦山如期建成投產,拉動金、礦等金屬產量上升,其中銅礦產量上升約七成,金礦產量上升約22%;金礦、銅礦銷售價格上升以及部分聯、合營公司盈利能力提高。 展望未來,公司發展焦點為向新能源金屬轉型。自去年10月份,紫金礦業宣布收購阿根廷3Q鹽湖,其後於今年先後收購西藏拉果錯鹽湖以及湖南厚道礦業,形成「兩湖一礦」布局,其擁有的碳酸鋰當量資源逾1,000萬噸,碳酸鋰資源儲量僅次於贛鋒鋰業及天齊鋰業。公司首季斥資3.8億美元於阿根廷3Q鹽湖興建鋰項目,預計項目一期產能為每年2萬噸碳酸鋰,於2023年底投產。 近期資源類股份走勢相當疲弱,主要是美國聯儲局將維持較進取的加息步伐,目前市場預期7月尾加息75點子機會高達93.0%,致美元保持強勁勢頭。然而,長短息出現倒掛,預示美國經濟會步入衰退,市場正觀望聯儲局明年可能再度減息。策略上,紫金股價調整,為投資者提供吸納機遇,現價為2022年預測市盈率8.4倍,估值不高,考慮到公司未來進軍新能源金屬,憧憬受惠於新能源車普及的大趨勢,建議可候低於8.5元水平收集。 (筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票)  撰文:何啟俊 千里碩證券研究部經理 [...]

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李慧芬:俄烏局勢推升金價 紫金礦業拾級而上

以生產黃金及有色金屬為主的大型綜合性礦業集團紫金礦業(02899.HK),踏入2022年便從低位8.36元拾級而上,而上星期亦以大陽燭顯示其動力,主要因為被用作對沖俄羅斯與烏克蘭的緊張局勢。 另一方面,紫金礦業(02899.HK) 與龍淨環保(600388.SH) 簽署戰略合作協議,雙方擬在環保和新能源業務開展戰略合作,具體包括冶煉廠煙氣治理、礦山尾礦資源化綜合利用、礦山土壤及生態修復、碳捕集及碳減排技術,以及光伏/風電電站等相關新能源業務,有關協議期限五年。 公司以戰略投資者身份,以現金認購龍淨環保(600388.SH) 非公開發行A股股份約1.19億股,認購價格為每股6.93元人民幣(下同),認購總金額約8.2億元,約佔公司最近一期經審計歸母淨資產1.46%。認購完成後,在不考慮龍淨環保(600388.SH) 可轉債轉股的前提下,公司預計持有其10%股份,認購的股份自發行結束之日起36個月內不得轉讓。 此前紫金礦業(02899.HK)與加拿大艾芬豪礦業公司及剛果(金)政府合作的卡莫阿銅業公布卡莫阿-卡庫拉銅礦產能提升計劃,在今年4月二期工程投產的基礎上,擬將一期和二期選廠設計產能由原處理礦石量合計每年760萬噸提升至920萬噸,年產銅45萬噸以上,成為全球第四大產銅礦山。 卡莫阿-卡庫拉銅礦2021年產銅約10.6萬噸,2022年計劃產銅29萬至34萬噸。截至2022年1月底,卡莫阿-卡庫拉銅礦地表已儲備超過440萬噸礦石,銅品位4.61%。 在多個知作項目上,顯示紫金礦業(02899.HK)在未來數年的利潤率在以雙位數增加,而剛過去的春節假期,全國黃金消費額按年增13%,也帶動公司股價向上。投資者可於12元之下買入,中線目標15元。(筆者並沒持有以上股票) 撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬   [...]