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【港股專家】巨鯨:科勁國際(6822)是隱世高息股

中美打貿易戰越演越烈,中興成為戰靶後,巿場上的投資者都擔心自己手上的股票,跟美國有關連。基於政治的風險,我們選股準可能需要考慮多一個因素。今個星期巨鯨著手分析一隻高息股,該公司甚少人關注,股價一直悶場,沒有太多動作,股息超過10%,巿盈率更跌到低標準,故想跟大家分享一下。 科勁國際(6822)主要業務為是為中高檔廚具及家庭用品品牌的提供一站式解決方案,負責設計、生產、市場調查等服務。在過去幾年,公司一直在大陸營運自己的零售業務,但至今仍未建立規模。所以在過去幾年,營業額維持在13.5億左右,而受惠於不再需要支付高昂的上市開支、生產成本下降及人民幣弱勢,盈利有40%的升幅。不過原材料和匯率價格不時有波動,未來的盈利會存在波動性。長遠而言,公司發展要靠新業務的開展,否則難以有穏定的成長空間。   不過業務增長率不高,是當今實業股的通病,能穏守已經很好了。科勁國際有一點優於普通實業股的是屬於它輕資產公司,自己只有150人左右的設計、銷售和品質控制團隊,生產工序交由其他廠家負責。即使遇到業務困難,不需要負責龐大的產線固定開支。加上公司財務狀態甚好,有5億多現金,扣除總負債2 億,還有3億多資金足夠公司內部營運好幾年。 現時科勁國際股價$1.1X左右,P/E :5倍,價格處於便宜水平,P/B 1.26倍,可以接受。但有見於大股東持有75%權益,喜歡透過高股息來吸收盈利,買入科勁國際齊齊和大股東收股息也是一個好路數,加上公司一直未大炒過,唯獨該公司主要客戶來自美洲,佔公司收入70%左右,比較危險了一些。 (筆者沒持有上述股份) [...]